El Gobierno europeo presenta sus previsiones

La Comisi¨®n Europea (CE) public¨® esta semana sus previsiones econ¨®micas de oto?o, que han tenido un amplio eco en los medios de comunicaci¨®n espa?oles. Ello es porque presenta unas cifras para Espa?a bastante distantes (y peores) de las del Gobierno espa?ol en tres apartados sensibles e importantes: el crecimiento del PIB, el paro y el d¨¦ficit p¨²blico.

En el primer caso, la CE proyecta para 2013 una ca¨ªda del -1,4%, bastante mayor que la de nuestro ejecutivo (-0,5%), pero pr¨¢cticamente igual a la ¨²ltima del consenso de analistas privados espa?oles que recoge y publica Funcas (-1,5%) y a la que hace un mes public¨® el FMI (-1,3%). La diferencia estriba en que las previsiones oficiales espa?olas contemplan una recuperaci¨®n relativamente intensa del PIB desde comienzos del pr¨®ximo a?o, mientras que las dem¨¢s siguen dando ca¨ªdas durante la primera mitad del a?o y solo una modesta recuperaci¨®n al final del mismo. Aunque no sea m¨¢s que por la regla de la mayor¨ªa, el Gobierno pierde. Normal. Es una regla general que las autoridades tiendan a pecar de voluntarismo, aun a costa de perder credibilidad. Pero en este caso, adem¨¢s, nuestro Gobierno no se resigna a que, despu¨¦s de todas las reformas y duras medidas que est¨¢ tomando, la econom¨ªa no se recupere. ?Es que entonces todas estas medidas no sirven para nada? La cuesti¨®n no es esa, claro que las medidas sirven. La cuesti¨®n es que casi todas las reformas solo dan resultados a medio y largo plazo y que, mientras, la econom¨ªa espa?ola est¨¢ llevando a cabo una serie de procesos de ajuste, saneamiento y reestructuraci¨®n que a corto plazo tienen efectos depresivos sobre el gasto y la actividad. Es, por tanto, una cuesti¨®n de tiempo.

Para el paro, todas las instituciones proyectan que contin¨²e creciendo en mayor o menor medida durante el pr¨®ximo a?o, mientras que las autoridades espa?olas piensan que puede disminuir [gr¨¢fico superior derecho]. Aqu¨ª no se trata de m¨¢s o menos optimismo, simplemente no es consistente que con una ca¨ªda del PIB de, al menos, el 0,5% la tasa de paro pueda bajar. Por cierto, al estar ligado el presupuesto de gastos en prestaciones por desempleo a estas optimistas previsiones de paro, el pr¨®ximo a?o volveremos a tener una desviaci¨®n importante en estos gastos, como est¨¢ sucediendo este a?o.

Dado que en 2014 el d¨¦ficit aumentar¨ªa por el fin del recargo del IRPF, tendr¨¢ que prorrogarse

En cuanto al d¨¦ficit p¨²blico, tambi¨¦n hay diferencias notables: la CE estima que, si no hay medidas adicionales a las ya anunciadas, este se quedar¨¢ en el 7% del PIB en 2012 (sin contar las p¨¦rdidas por ayudas a las instituciones financieras), 6% en 2013 y 6,4% en 2014, frente a objetivos del Gobierno del 6,3%, 4,5% y 2,8%, respectivamente. Esta disparidad no proviene solo del impacto sobre el d¨¦ficit de unas previsiones peores para el conjunto de la econom¨ªa por parte de la CE, sino de valorar como insuficientes las medidas tomadas o contempladas en los presupuestos que est¨¢n en tr¨¢mite de aprobaci¨®n. Para 2014 la CE proyecta el d¨¦ficit bajo la hip¨®tesis de que no hay cambios ni medidas adicionales a las ya tomadas. Es m¨¢s, supone que, como el ¨²ltimo aumento del IRPF es un recargo transitorio durante 2012 y 2013, en 2014 la recaudaci¨®n por este impuesto volver¨ªa a bajar y, como consecuencia, el d¨¦ficit aumentar¨ªa. Esto indica que dicho recargo tendr¨¢ que prorrogarse varios a?os m¨¢s.

Un comentario adicional sobre el d¨¦ficit p¨²blico. A la comisi¨®n le sale una ca¨ªda del PIB en 2013 del -1,4% teniendo en cuenta, entre otros factores, que dicho d¨¦ficit solo se reduce un punto porcentual. No resulta dif¨ªcil deducir que, si la pol¨ªtica fiscal se endureciera m¨¢s para reducirlo en la medida contemplada por el ejecutivo espa?ol (hasta el 4,5%), la ca¨ªda del PIB ser¨ªa mayor del 1,4% y la tasa de paro, superior al 26,6% que estima la CE. Aqu¨ª llegamos al centro de la cuesti¨®n. En las actuales circunstancias de estrangulamiento financiero en que vive la econom¨ªa espa?ola, el ajuste fiscal tiene unos efectos depresivos muy elevados sobre la actividad y el empleo, como nos recordaba recientemente el FMI, lo cual dificulta enormemente el propio ajuste fiscal. Solo un cambio en las condiciones financieras contrarrestar¨ªa tales efectos, y ese cambio est¨¢ en manos del BCE, dando soporte a los activos financieros espa?oles y, con ello, accesibilidad a los mercados a los bancos y empresas.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros (Funcas)