Cura de adelgazamiento en Gamesa

¡°El pesimista se queja del viento, el optimista espera que cambie y el realista ajusta las velas¡±. Lo dijo hace a?os William George Ward y el nuevo equipo directivo de Gamesa, que dirige como presidente y consejero delegado Ignacio Mart¨ªn, se aplica hoy en llevar adelante el tercero de los estereotipos apuntados por el escritor ingl¨¦s. La e¨®lica, consciente de que el hurac¨¢n de la crisis le ha desplazado desde un confortable liderazgo en un sector rentable y en expansi¨®n a un escenario hostil (m¨¢s competidores, menor demanda y sobrecapacidad productiva), ha emprendido un dr¨¢stico reajuste de sus velas ¡ªnuevos planes de negocio, cierre de instalaciones y un millar largo de despidos¡ª para retomar el rumbo y alejar el riesgo de naufragio.

¡°Es un plan hecho desde el realismo y absolutamente necesario¡±, se?ala el primer ejecutivo de Gamesa. El fabricante de aerogeneradores, que acaba de revelar unas p¨¦rdidas de 67 millones de euros en los nueve primeros meses, frente a ganancias de 30 millones en igual periodo de 2011, ha dise?ado un plan estrat¨¦gico 2013-2015 con el que pretende retornar a los beneficios a partir del pr¨®ximo 2013. Seg¨²n Mart¨ªn, el grupo, aparte de afrontar ¡°un entorno complejo y adverso¡±, debe ¡°acometer acciones, nuevas estrategias y modelos de gesti¨®n en todos los ¨¢mbitos, corrigiendo debilidades estructurales y adapt¨¢ndose a los cambios del sector¡±. Tiene que prepararse para salir reforzado de la crisis, agrega.

El objetivo, dice Mart¨ªn, es redimensionar la compa?¨ªa para ¡°generar m¨²sculo¡± y es adem¨¢s una apuesta ¡°por un modelo de organizaci¨®n y de actividades¡± que permitan a Gamesa seguir entre los l¨ªderes del sector. Va m¨¢s all¨¢ del ajuste en el que est¨¢ inmersa la e¨®lica desde hace dos a?os. De hecho, tiene vigentes expedientes temporales de regulaci¨®n de empleo, previos al plan 2013-2015, y sus p¨¦rdidas hasta 30 de septiembre se han debido, dice el grupo, al entorno y a gastos de restructuraci¨®n (18 millones).

No es solo ajuste, aunque lo hay y relevante en el plan trienal. Prev¨¦ ajustes de producci¨®n y un recorte de 1.800 empleos de aqu¨ª hasta el primer trimestre de 2013, en Europa, China y EE UU, que supone un 20% de su plantilla total (casi un 11% en Espa?a). El martes present¨® un expediente que puede suponer el despido de hasta 480 de sus empleados directos en Espa?a, aunque el recorte total, contando agencias, podr¨ªa ascender a 845. Previamente, y desde diciembre, han dejado el grupo unas ochocientas personas.

La e¨®lica pretende reducir 100 millones sus gastos fijos y recortar su deuda

Los sindicatos han recibido casi como una declaraci¨®n de guerra el nuevo ERE, CC OO prepara movilizaciones y asegura que la supresi¨®n de empleo en Gamesa responde a ¡°las pol¨ªticas de recorte del Gobierno¡± y ¡°al freno en el desarrollo de las energ¨ªas renovables¡±, y advierte de que el ajuste ¡°perjudica tambi¨¦n a los centros de I+D, lo que hipotecar¨¢ el futuro de la empresa¡± en Espa?a.

No lo cree as¨ª el presidente de la e¨®lica. Para Mart¨ªn, con el nuevo plan y el redimensionamiento de Gamesa, ¡°Espa?a sale reforzada y se consolida como centro de conocimiento del grupo, a la vez que constituye junto a China el hub industrial global de producci¨®n y suministro del conjunto del grupo¡±. ¡°Desde aqu¨ª abastecemos Europa y el norte de ?frica¡±, explica el directivo, ¡°y conf¨ªamos en que el desarrollo de estos dos mercados nos permita mantener la infraestructura industrial en Espa?a. La demanda lo dir¨¢¡±. ¡°Nos mantendremos adem¨¢s¡±, agrega, ¡°en mercados donde la presencia local se hace imprescindible para poder operar con ¨¦xito, como son India, Brasil y EE UU¡±.

El plan de Gamesa se articula en cuatro ejes. El primero, la recuperaci¨®n y el mantenimiento de la rentabilidad, gira en torno a una reducci¨®n de costes fijos y variables (dimensi¨®n de estructura y estrategia industrial y de compras) sin perder flexibilidad para seguir creciendo. El segundo, el fortalecimiento del balance, pasa por reducir la deuda y por un mayor control del capital circulante y de la inversi¨®n con el apoyo de un nuevo modelo de gesti¨®n en la promoci¨®n y venta de parques, que permita seguir desarrollando tal actividad sin consumir financiaci¨®n propia. Centrarse en mercados clave y segmentos de crecimiento como los servicios de operaci¨®n y mantenimiento constituye el tercer eje. Y el cuarto se centra en la capacidad de responder a la demanda y de propiciar soluciones tecnol¨®gicas competitivas en cuanto a coste de la energ¨ªa.

Respecto a los dos primeros, Mart¨ªn dice que Gamesa ¡°debe realizar un intenso trabajo interno, que le permita operar con rentabilidad en la parte baja del ciclo y aprovechar, una vez hechos los deberes, las oportunidades que ofrezca un mercado recuperado y jugar un papel activo en futuros procesos de consolidaci¨®n¡±.

Sobre el prop¨®sito de reducir costes, analistas de Renta 4 recuerdan que Gamesa est¨¢ dimensionada para producir 4.000 megavatios al a?o, un nivel excesivo en un mercado en el que se calcula que hay una sobrecapacidad mundial del 76%. La e¨®lica pretende reducir sus gastos fijos en 100 millones (hasta 286 millones en 2015) mediante despidos, cierre del 35% de sus centros y recorte de otros gastos. Adem¨¢s, busca optimizar los costes variables.

Gamesa conf¨ªa en que las ventas de su negocio principal de aerogeneradores se sit¨²en en 2013 entre los 1.800 y los 2.000 megavatios, frente a los 2.000 que prev¨¦ para 2012. No espera un crecimiento significativo hasta 2015, con ventas de 2.200 a 2.400 MW.

En materia de rentabilidad, Gamesa espera un margen de Ebit (gastos de reestructuraci¨®n excluidos) de entre el 3% y el 5% en 2013 frente al punto de equilibrio esperado en 2012, con una mejor¨ªa hasta una horquilla de entre el 8% y el 10% en 2015.

Otro pilar de la nueva estrategia es la reducci¨®n de su deuda neta. La escalada del nivel de deuda hasta 30 de septiembre ha sido temporal, dicen en la compa?¨ªa, y atribuible a la fuerte actividad en el negocio de parques e¨®licos y a los compromisos de entrega adquiridos por Gamesa para el cuarto trimestre que requieren una inversi¨®n temporal en capital circulante. Esta inversi¨®n, precisan, ha conducido a una deuda financiera neta del grupo de 1.185 millones de euros (985 millones son deuda con recurso). ¡°Esta situaci¨®n se revertir¨¢ en el actual cuarto trimestre¡±, aseguran, ¡°con la entrega de cerca de 600 megavarios¡±.

En el nuevo plan de negocio se fija como objetivo un apalancamiento de dos veces el Ebitda en 2015, desde 2,5 veces en 2012, a?o que esperan cerrar con una deuda de 250 millones gracias a la citada entrega de parques.

Analistas de Banco Sabadell creen que los objetivos que se marca el plan de Gamesa para 2013 son ¡°claros¡± y que si los recortes de costes fijos se cumplen la meta resulta razonable.