El alza de las exportaciones en el tercer trimestre mitiga la reca¨ªda de la Eurozona

Eurostat, la agencia estad¨ªstica de Bruselas, confirm¨® este jueves que lo que ya anticip¨® hace tres semanas: la zona euro, la principal ¨¢rea econ¨®mica del mundo, vuelve a decrecer, apenas cuatro a?os despu¨¦s de la Gran Recesi¨®n. Eurostat corrobor¨® que el PIB de los Diecisiete enlaza ya dos trimestres en retroceso; entre julio y septiembre, registr¨® una variaci¨®n trimestral del -0,1%, mientras entre abril y junio fue del -0,2%. Solo las exportaciones impidieron una ca¨ªda mayor.

Alemania y Francia, las dos principales econom¨ªas del ¨¢rea, son las que tiran del carro del euro, con avances trimestrales del 0,2%. Italia (-0,2%) y Espa?a (-0,3%) siguen siendo un lastre para el crecimiento, aunque fue la econom¨ªa holandesa la que encaj¨® el peor golpe, con un retroceso trimestral del 1,1%.

Alemania y Francia, las dos principales econom¨ªas del ¨¢rea, son las que tiran del carro del euro

Los primeros detalles de la evoluci¨®n econ¨®mica del ¨¢rea euro evidencian el par¨®n de la demanda interna, atascada por la pol¨ªtica de recortes p¨²blicos en la mayor¨ªa de pa¨ªses del ¨¢rea. Tambi¨¦n, por el estancamiento del consumo privado, reflejo de la merma de la renta familiar en varias econom¨ªas, erosionada por el paro y los altos niveles de endeudamiento. La incertidumbre sobre el futuro m¨¢s pr¨®ximo hace el resto.

La falta de perspectivas de crecimiento se deja notar con mayor ¨¦nfasis en la inversi¨®n, que descont¨® una d¨¦cima porcentual a la variaci¨®n trimestral del PIB. Y, sobre todo, en el consumo de las existencias, que descont¨® otras dos d¨¦cimas, un indicador de que las empresas no esperan una expansi¨®n de su actividad en los pr¨®ximos meses.

La ¨²nica nota positiva en la econom¨ªa del euro la vuelve a suministrar el sector exterior, con un balance positivo cercano a los 71.300 millones de euros. En lo que va de 2012, las exportaciones son el ¨²nico elemento de la demanda agregada que aporta crecimiento: en el tercer trimestre sum¨® cuatro d¨¦cimas porcentuales a la variaci¨®n del PIB, mientras que las importaciones apenas restaron una.

Aqu¨ª, el peso de las exportaciones alemanas es apabullante, al representar un 40% de las ventas de los Diecisiete al exterior. ¡°El comercio y el final de la incertidumbre que rodea el futuro de la zona euro son las dos cosas que sacar¨¢n al bloque de la recesi¨®n¡±, asegur¨® a Reuters Christopher Weil, economista de la entidad alemana Commerzbank.

Pero las perspectivas, a corto plazo, no son boyantes: las econom¨ªas emergentes, que absorben buena parte de ese repunte exportador de la zona euro, sufren a su vez la debilidad de la demanda de los pa¨ªses industrializados. El Fondo Monetario Internacional ha recortado del 5,8% al 5,6% la previsi¨®n de crecimiento para los emergentes en 2013. El ejemplo m¨¢s reciente de ese frenazo es Corea del Sur: el PIB de la cuarta econom¨ªa asi¨¢tica avanza al menor ritmo desde la Gran Recesi¨®n, apenas un 1,5% en tasa anual en el tercer trimestre.