El FMI advierte de que 2013 ser¨¢ peor para Espa?a que el reci¨¦n acabado 2012

La ¨²ltima revisi¨®n de las previsiones que maneja el Fondo Monetario Internacional sobre Espa?a arroja pocas sorpresas en cuanto a la direcci¨®n y el sentido de la crisis. No obstante, s¨ª aumenta la velocidad de la recesi¨®n y agrava el pron¨®stico para 2013, que ser¨¢ peor que el reci¨¦n concluido 2012. Con ello, el pa¨ªs seguir¨¢ a la cola de la recuperaci¨®n entre las econom¨ªas avanzadas. S¨®lo est¨¢ peor que Espa?a Grecia, tal y como ya dijo el FMI al presentar sus previsiones en octubre.

Seg¨²n las nuevas cifras que maneja el FMI, el producto interior bruto de Espa?a se contraer¨¢ este a?o un 1,5% cuando en octubre auguraba una ca¨ªda del 1,4%. Esta previsi¨®n es peor que el balance esperado para 2012, un a?o que seg¨²n ha adelantado esta ma?ana el Banco de Espa?a se cerr¨® con un retroceso del 1,3%, y triplica el resultado que calcula el Gobierno, que insiste en mantener una ca¨ªda de apenas el 0,5%. Frente al resto del mundo, la comparaci¨®n no es buena, ya que el rendimiento del PIB espa?ol se queda muy lejos del 3,5% que se prev¨¦ para la econom¨ªa internacional en 2013 y del 1,4% proyectado para los pa¨ªses ricos.

Tras recorrer lo que queda de a?o en terreno negativo, el crecimiento en Espa?a llegar¨¢ en 2014. En eso parecen coincidir tanto los economistas del Fondo como el Gobierno espa?ol. Otra cosa ser¨¢ el ritmo con el que se producir¨¢ el ansiado repunte, que el organismo en Washington deja en un t¨ªmido 0,8% del PIB, dos d¨¦cimas menos de lo que anunci¨® en octubre. De nuevo, la cifra se queda muy lejos del 4,1% que se prev¨¦ ahora de media para el conjunto de las econom¨ªas del planeta y del 2,2% que el FMI estima para el grupo de las potencias desarrolladas.

En cuanto a lo ocurrido desde octubre hasta ahora, solo Jap¨®n sufre un recorte mayor que? Espa?a en sus previsiones para 2014. A nivel internacional, el FMI afirma que el repunte ser¨¢ ¡°m¨¢s gradual¡± que lo que anticipaba hace tres meses gracias a que se redujo el riesgo de una crisis aguda en Europa.

Olivier Blanchard, consejero del FMI, reconoci¨® al presentar las nuevas previsiones que los mercados financieros van por delante de la econom¨ªa real en su percepci¨®n de la coyuntura. Aunque advierte de que "quiz¨¢s hay demasiado optimismo". Por eso, prefiere no hacerse ilusiones, ya que persisten retos y riesgos a corto plazo. "Hemos evitado algunos precipicios pero queda escalar monta?as altas", a?adi¨®.

La semana pasada, Christine Lagarde, directora gerente del Fondo, ya dijo que se evit¨® el colapso gracias a las pol¨ªticas adoptadas en el ¨²ltimo minuto en Europa. Pero tambi¨¦n advirti¨® de que no hay que ¡°dormirse en los laureles¡±. En este sentido, el organismo se?ala que la recuperaci¨®n ¡°llega con retraso¡± a la zona euro. Otro paso atr¨¢s podr¨ªa mermar de nuevo el proceso, por eso pide que los esfuerzos de la periferia sean apoyados por el centro.?

La zona euro es y seguir¨¢ siendo la regi¨®n peor parada. La contracci¨®n ser¨¢ del 0,2% este a?o, en lugar de crecer un 0,2% como se dijo en la ¨²ltima proyecci¨®n. En 2012, estima el Fondo, la contracci¨®n fue del 0,4%. Para 2014, sin embargo, anticipa que los pa¨ªses de la uni¨®n monetaria volver¨¢n a crecer con un avance del 1%. En este caso, la revisi¨®n a la baja es de una d¨¦cima. La aplicaci¨®n de las reformas es clave para evitar una situaci¨®n de estancamiento generalizada.

El FMI parece ahora m¨¢s optimista, aunque sus economistas cruzan los dedos. ¡°Si los riesgos a la baja no se materializan y las condiciones financieras contin¨²an mejorando, el crecimiento global podr¨ªa ser m¨¢s fuerte de lo proyectado¡±, se?ala el equipo que dirige Olivier Blanchard. No solo se fijan en Europa, tambi¨¦n en el efecto del tenso debate fiscal en EE UU sobre el l¨ªmite de la deuda.

Pendientes tambi¨¦n de Estados Unidos

El rendimiento de la econom¨ªa estadounidense sorprendi¨® al FMI para bien. De hecho se considera uno de los factores que explican una ¡°modesta mejora¡± de las condiciones globales en el tercer trimestre de 2012. Tambi¨¦n el hecho de que la situaci¨®n financiera se haya estabilizado, en particular el precio de la deuda de los pa¨ªses de la periferia europea.

La proyecci¨®n de crecimiento para EE UU es del 2% para este a?o, tres d¨¦cimas menos que en 2012, y que se coloque en torno a su potencial en 2013. En ambos casos la revisi¨®n es m¨ªnima, de una d¨¦cima con respecto a lo dicho en octubre. La evoluci¨®n del mercado inmobiliario, que da signos claros de estabilizaci¨®n, est¨¢ teniendo ya un efecto positivo en el crecimiento.

La fuente principal del crecimiento en la actual coyuntura sigue estando entre los emergentes, que avanzar¨¢n un 5,5% en 2013 y del 5,9% en 2014. Los flujos de capital hacia estos pa¨ªses sigue siendo robustos. Pero el comercio internacional no termina de repuntar y la ca¨ªda de la demanda en los pa¨ªses ricos est¨¢ afectando a algunas econom¨ªas en desarrollo, lo que impedir¨¢ los niveles de 2010 y 2011.

Todas estas proyecciones parten de la premisa de que Europa aguantar¨¢ el tipo, como indican los t¨¦cnicos en su informe actualizado. Por eso, el organismo insiste en que deben adoptarse acciones pol¨ªticas para apuntalar una recuperaci¨®n global que sigue calificando de ¡°fr¨¢gil¡±. La receta para reducir los riesgos y la incertidumbre es la misma: avanzar hacia la consolidaci¨®n fiscal y en la reforma financiera.

En cualquier caso, el rendimiento de la econom¨ªa en los pa¨ªses avanzados es insuficiente para reducir el paro de una manera consistente, afirm¨® Blanchard en una rueda de prensa en la que no respondi¨® ni una sola pregunta sobre Espa?a. La ¨²nica referencia a la situaci¨®n espa?ola lleg¨® entre los comentarios que el consejero del FMI hizo sobre los ajustes en Italia, sobre los que admiti¨® que "provocaron efectos adversos". Sin embargo, "no hab¨ªa mucha opci¨®n" ni para Italia ni para Espa?a, destac¨®.