Cuando ¡®la arruga¡¯ no mola

La arruga ha dejado de ser bella y vuelve a ser signo de madurez y tambi¨¦n de envejecimiento. La crisis, un enorme pu?etazo en la cara de Adolfo Dom¨ªnguez, depara por quinto a?o consecutivo cuantiosas p¨¦rdidas al otrora l¨ªder de la moda gallega. Los cambios de enfoque en su estrategia, la reducci¨®n y redistribuci¨®n de las tiendas de la cadena, la renegociaci¨®n de su deuda o los recortes de gastos generales y los ajustes de personal de poco le han servido hasta ahora.

Pese al lifting o estiramiento facial al que se ha sometido, Adolfo Dom¨ªnguez ha hecho p¨²blicas hace unos d¨ªas unas p¨¦rdidas netas de 10,39 millones en los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal (que va de marzo a noviembre), lo que le ha supuesto elevar en un 7,3% los n¨²meros rojos que contabiliz¨® en el mismo periodo del ejercicio precedente.

Un incremento anual de p¨¦rdidas menor en porcentaje, al menos, al que registr¨® en los nueve primeros meses de 2011 (85,5%), de 2010 (46,24%) y de 2009 (232,8%) y a la ca¨ªda de sus ganancias en 2008 (75,06%). En cifras absolutas, los resultados del grupo textil han pasado en cinco a?os de registrar beneficios de 2,69 millones de euros a p¨¦rdidas de casi 10,4 millones de euros.

Adolfo Dom¨ªnguez, consciente de su delicada situaci¨®n, ya advirti¨® a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ahora hace un a?o, que no esperaba volver a beneficios al menos hasta 2014, cuando la mayor parte de las inversiones est¨¦n amortizadas, y gracias a las medidas de ahorro de costes que est¨¢ adoptando.

En 2012 refinanci¨® su deuda y apost¨® por el mercado exterior, las franquicias e Internet

La textil explic¨® al regulador que su trayectoria ¡°hist¨®rica¡± de resultados positivos se hab¨ªa visto interrumpida por la ca¨ªda de sus ventas en Espa?a y por una ¡°importante subida en el gasto de amortizaci¨®n¡± debida a las inversiones que realiz¨® en 2007 y 2008.

Para dar la vuelta a los resultados, los planes de la firma gallega se centran en una estrategia basada en la expansi¨®n internacional, con el objetivo de que la mitad de la facturaci¨®n proceda de mercados distintos del nacional y fundamentalmente a trav¨¦s de franquicias, un modelo con el que los costes operativos se reducen de forma significativa para la compa?¨ªa. El grupo ha dicho tambi¨¦n a la CNMV que est¨¢ analizando los puntos de venta que no le generan flujos de caja positivos, a fin de ¡°tomar las medidas necesarias para reconducir la situaci¨®n, incluyendo, en su caso, su cierre¡±.

Sali¨® del grupo el hist¨®rico Fern¨¢ndez Novo y se incorpora Estanislao Carpio

La empresa textil explica ahora que sus ¨²ltimos resultados se han visto ¡°condicionados por el pronunciado deterioro de la econom¨ªa espa?ola y por el retroceso del consumo¡±. ¡°Sirvan como ejemplo¡±, argumenta, los continuos descensos registrados ¡°por el ¨ªndice de comercio minorista, que finaliza 2012 con una ca¨ªda, en tasa interanual, del 3,8%¡±.

Datos y argumentos en consonancia con los hechos p¨²blicos esta semana, y que sin duda tendr¨¢n su reflejo en los datos del cuarto trimestre y del cierre de ejercicio en Adolfo Dom¨ªnguez, por la Confederaci¨®n Espa?ola de Comercio, que subraya que el ¨²ltimo diciembre ha sido el peor mes en ventas en 20 a?os. Unos d¨ªas antes el Instituto Nacional de Estad¨ªstica ha subrayado que a precios constantes ¡ªdescontando el efecto de la inflaci¨®n¡ª las ventas generales cayeron un 10% respecto a diciembre de 2011.

La compa?¨ªa gallega asegura, no obstante, que pese a esta ¡°dif¨ªcil coyuntura¡±, ha logrado en su tercer trimestre ¡°mantener la tendencia de recuperaci¨®n de ventas¡± que emprendi¨® en los tres meses previos, ¡°gracias a la aplicaci¨®n del plan de actuaci¨®n en el ¨¢mbito comercial y a la cada vez mayor relevancia de la tienda online¡±. As¨ª, en los nueve primeros meses, la facturaci¨®n de la compa?¨ªa creci¨® un 1,52%, hasta sumar 102,82 millones de euros.

Algunos analistas apuntan, sin embargo, que la mayor facturaci¨®n de Adolfo Dom¨ªnguez responde a varias acciones concretas de marketing, a sus ventas por Internet y a rebajas de precios en sus tiendas. La otra cara de la moneda, a?aden, refleja un desplome del margen bruto de la compa?¨ªa en un entorno de menor coste de las materias primas.

El beneficio bruto de explotaci¨®n (Ebitda) fue negativo en 1,7 millones en el tercer trimestre, frente al monto, tambi¨¦n negativo, de 1,08 millones de un a?o antes. La firma orensana atribuye este dato a la reducci¨®n del margen bruto que ha derivado del reajuste de precios provocado por sus planes comerciales y al impacto de las indemnizaciones asociadas al ajuste de la plantilla aprobado en la primera mitad de 2012.

A principios de junio, seg¨²n comunic¨® a la CNMV, Adolfo Dom¨ªnguez acord¨® con los representantes de los trabajadores el despido del 3% de su plantilla (50 puestos), con una indemnizaci¨®n de 25 d¨ªas por a?o trabajado y un m¨¢ximo de 15 mensualidades, y una reducci¨®n salarial para el resto de empleados de entre el 0% y el 15%. El recorte salarial, seg¨²n la empresa, dejar¨¢ de aplicarse ¡°cuando se alcance un 10% de beneficio neto sobre ventas¡±.

Otro hito importante en el actual ejercicio para la textil, por la estabilidad financiera que le proporciona para desarrollar su negocio, ha sido la refinanciaci¨®n de su deuda con la banca.

Firm¨® en julio un conjunto de contratos con la banca por un importe total de 31,6 millones. Suscribi¨® contratos, en concreto, de financiaci¨®n bilateral a largo plazo, en virtud de los que refinancia a seis a?os tres millones de euros y a siete a?os otros 14,2 millones de euros. Asimismo, rubric¨® contratos de pr¨¦stamo de car¨¢cter bilateral a cinco a?os por un importe de 10 millones, que sustituyen en parte a las p¨®lizas de cr¨¦dito a corto plazo que manten¨ªa, y otros contratos de igual car¨¢cter a dos a?os y por un total de 4,4 millones para renovar el resto de sus p¨®lizas a corto.

La compa?¨ªa, que sigue adelante con un plan de choque para salir de los n¨²meros rojos, ha cambiado tambi¨¦n sus oficiales de mando. Ha dejado el grupo ¡°por razones personales¡± Juan Manuel Fern¨¢ndez Novo, mano derecha durante muchos a?os del patr¨®n Dom¨ªnguez y personaje clave en la expansi¨®n hist¨®rica de la compa?¨ªa de ¡°la arruga es bella¡±. Y se ha incorporado Estanislao Carpio en calidad de director general, una posici¨®n de nueva creaci¨®n desde la que reportar¨¢ al presidente y fundador. Su experiencia en el Grupo Camper, en el que logr¨® multiplicar por tres su tama?o y darle un fuerte impulso internacional, le avala como apoyo principal de Adolfo Dom¨ªnguez en su estrategia de expansi¨®n internacional y de retorno a la rentabilidad.

Ha sido un fichaje curioso, sin embargo, porque ha ido acompa?ado de una ampliaci¨®n de capital en 500.000 euros ¡ªaprobada hace unos d¨ªas en Junta General Extraordinaria¡ª para que el nuevo directivo pueda suscribir acciones (Carpio se va a hacer con un 1,4% del grupo). Peculiar resulta, adem¨¢s, que sea la compa?¨ªa que le acaba de fichar la que le otorga la financiaci¨®n para que se haga con el paquete accionarial a un tipo fijo del 4% y por un plazo de cinco a?os, quedando por otra parte pignorados los t¨ªtulos de la citada ampliaci¨®n.

En los ¨²ltimos meses, Adolfo Dom¨ªnguez ha abierto su tienda online a una veintena larga de pa¨ªses y se ha redimensionado y expandido con tiendas tradicionales en diversos pa¨ªses y operando en muchos casos a trav¨¦s de franquicia. Se trata de cambiar el modelo de negocio, en definitiva, porque tal vez su ¨¦xito respond¨ªa, como se?al¨® hace meses al diario Cinco D¨ªas la hija del fundador, Adriana, a un modelo de consumo que hoy ya no prevalece.