Los dep¨®sitos pierden su brillo

La guerra del pasivo est¨¢ cerca del armisticio. Parece que ser¨¢ una paz forzada por terceros m¨¢s que por deseo expreso del estado mayor de las entidades financieras. La presi¨®n para que la carrera por captar dinero a trav¨¦s de jugosas ofertas de dep¨®sitos termine viene de dos flancos. El primero, el puramente econ¨®mico, puesto que la ca¨ªda del precio del dinero da?a los m¨¢rgenes de los bancos. El segundo flanco es pol¨ªtico/regulatorio: el Banco de Espa?a ha tomado cartas en el asunto.

En este contexto, las ¨²ltimas murallas van cayendo: el pasado 31 de enero fue el ¨²ltimo d¨ªa para contratar el dep¨®sito hasta ahora m¨¢s rentable del mercado. El Banco Esp¨ªrito Santo dio carpetazo a su Dep¨®sito CR al 4,6% a 12 meses. Llegan a partir de ahora dos dep¨®sitos a 6 y 12 meses, al 3,5% y 3% respectivamente, para imposiciones m¨ªnimas de 25.000 euros.

Menos de una semana de vida le queda al Dep¨®sito Platino de Banco Caixa Geral. El pr¨®ximo 7 de febrero se cierra el plazo para suscribirlo y obtener una rentabilidad del 3% a 12 meses a partir de 1.000 euros. Como en otros muchos casos, es m¨¢s que probable que no se renueven las mismas condiciones.

ING Direct, por su parte, ha rebajado la rentabilidad de sus dep¨®sitos a 6 y 12 meses hasta el 1,5% para cantidades inferiores a 10.000 euros y hasta el 2,25% cuando se superan los 50.000 euros.

Y hay m¨¢s: el Dep¨®sito 30 Aniversario de Mediolanum, que en junio pasado lleg¨® a ofrecer un 5% a 6 meses, ha sido sustituido por otro dep¨®sito vinculado al traspaso de valores. A mejor vida tambi¨¦n han pasado los dep¨®sitos de Caja Siete, incluido el que a 7 meses superaba el 4% TAE. Rendimiento igual el que ofrec¨ªa el pasado verano Unicaja con su Dep¨®sito Fidelidad y que ahora queda mermado, a trav¨¦s de otra amplia gama de imposiciones, al 1,25% en el peor de los casos y al 1,75% en el mejor.

Los expertos creen que para las entidades es poco rentable remunerar dep¨®sitos al 4% si el precio al que se presta est¨¢ por debajo de esa cifra ¡ªal eur¨ªbor actual habr¨ªa que sumarle pr¨¢cticamente 3,5 puntos¡ª. Adem¨¢s, el Banco de Espa?a se ha encargado hace muy pocos d¨ªas de record¨¢rselo verbalmente recomendando de forma general no pagar m¨¢s de un 1,75% las imposiciones, pagar¨¦s, bonos y cuentas corrientes a 12 meses, al 2,25% hasta dos a?os y al 2,75% en tres o m¨¢s a?os.

Fondos, seguros, deuda p¨²blica o bonos privados, activos a seguir

As¨ª que por ahora, con algunas excepciones como la del Banco Pichincha ¡ªsu nuevo dep¨®sito a 12 meses ofrece un 2,5% TAE a partir de 600 euros, un 3% a partir de 25.000 euros y hasta un 3,5% a partir de 50.000 euros¡ª, pocas ofertas atractivas en materia de dep¨®sitos a plazo fijo quedan en el mercado. Los rendimientos generales a los que ahora mismo pueden acceder los ahorradores se acercan al 1,75% a 12 meses. El ¨ªndice de precios al consumo, pese a bajar en enero, se ha situado este mes, y en tasa interanual, en el 2,6%. Con estos datos, el dinero invertido pierde valor de salida y a¨²n m¨¢s si se tienen en cuenta los impuestos.

Si bien es cierto que los espa?oles tienen cierta querencia por los dep¨®sitos ¡ªseg¨²n los ¨²ltimos datos de ahorro financiero de las familias espa?olas del Banco de Espa?a, los dep¨®sitos siguen acaparando el 45,4% del total (1,64 billones de euros)¡ª, su baja remuneraci¨®n actual puede hacer plantearse a los inversores conservadores alejados del riesgo otras alternativas para su dinero.

La primera y m¨¢s recomendada por los t¨¦cnicos pasa por los fondos de inversi¨®n. En los ¨²ltimos 12 meses, en los fondos monetarios su rendimiento medio se ha colocado en el 2,14%, si bien se pueden encontrar algunos por encima del 4% (Dinercam). En renta fija a corto plazo, la rentabilidad general ya ha subido al 2,76%, pero hay alguno (Leaseten de BBVA) que ha pasado por encima del 15%. Y adem¨¢s de los que ya se comercializan, empiezan a aparecer algunos nuevos dispuestos a hacerse con el hueco de los dep¨®sitos: m¨¢s fondos de rentas peri¨®dicas (Mapfre acaba de lanzar uno al 3,5%) o de los llamados fondep¨®sitos, que colocan un 50% de su activo en dep¨®sitos a menos de un a?o a los que no les afecta la recomendaci¨®n del Banco de Espa?a al ser inversores institucionales. Adem¨¢s de la posible mayor rentabilidad, los fondos cuentan con otra ventaja fiscal: mientras no se retire efectivamente el dinero, no se pagan impuestos. Permiten, por tanto, establecer a cada particular el momento de reembolsarlos.

La segunda de las opciones pasa por los seguros de rentas, que, seg¨²n explican desde Optima Financial Planners, ofrecen, entre su ampl¨ªsimo abanico de posibilidades, rentabilidades superiores al 3,50% para productos con vencimiento a un a?o.

La deuda del Estado es igualmente otra posible elecci¨®n. Sucede, sin embargo, que las letras a 12 meses ofrecen un 1,5%, mientras que a 18 meses no llega a un 1,8%. La realidad es que en el mercado secundario se pueden encontrar sustanciosas ofertas de emisiones de comunidades aut¨®nomas, algunas compa?¨ªas privadas¡­ que dan rendimientos muy superiores. Simplemente incorporan m¨¢s riesgo. En esta misma l¨ªnea se sit¨²an los pagar¨¦s ya en circulaci¨®n: los nuevos est¨¢n tambi¨¦n afectados por la recomendaci¨®n del Banco de Espa?a.

Si el Banco de Espa?a recomienda verbalmente no remunerar por encima del 1,75% los dep¨®sitos a 12 meses, algunas entidades encuentran la soluci¨®n: ofrecerlos a 13 meses y por lo menos llegar al l¨ªmite del 2,25% (ah¨ª est¨¢ el Dep¨®sito Solidez de Deutsche Bank). Que la m¨¢xima autoridad trata de limitar la remuneraci¨®n a 2 a?os a este ¨²ltimo tipo de inter¨¦s, pues se recurre a los plazos de 25 meses y as¨ª se alcanza el 2,75% (Caixa Catalunya ya lo ofrece). Dicen algunos t¨¦cnicos que el negocio no es malo: dinero m¨¢s barato durante m¨¢s tiempo.

Para el particular, el problema de ampliar los plazos es precisamente este: durante m¨¢s tiempo, su dinero est¨¢ cautivo y su remuneraci¨®n bruta dif¨ªcilmente cubre la inflaci¨®n (2,6% en tasa interanual). Si se le a?ade la componente tributaria, la cuesti¨®n se complica a¨²n m¨¢s.

Si para evitar duraciones largas se recurre a dep¨®sitos por debajo del a?o, resulta que sus rendimientos tributan desde principios de este a?o a los tipos marginales del ahorrador, por lo que pueden verse reducidos incluso en m¨¢s de un 50%. Si se supera ese plazo, la remuneraci¨®n bruta desciende en un 21% sobre los primeros 6.000 euros, en un 25% hasta los 24.000 euros y en un 27% para el resto. Un tipo base del 1,75% se queda en el mejor de los supuestos en el 1,3825%; otro del 2,25%, en el 1,77%, y un ¨²ltimo del 2,75%, en el 2,17%.