El FMI alerta de "riesgos financieros" asociados a pol¨ªticas expansivas

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirti¨® hoy sobre los "riesgos financieros" derivados de las pol¨ªticas monetarias expansivas que pueden generar "burbujas de activos" en busca "de mejores retornos", e inst¨® a que el eventual fin de estos est¨ªmulos se comunique de forma clara y anticipada.

Entre esas pol¨ªticas monetarias expansivas, cit¨® los bajos tipos de inter¨¦s, la compra masiva de bonos para reducir los tipos a largo plazo o la inyecci¨®n de liquidez en el mercado bancario para estimular el flujo de cr¨¦dito.

"Los prolongados bajos tipos de inter¨¦s pueden afectar la rentabilidad y solvencia de las instituciones financieras" e inducir a "una excesiva toma riesgo en busca de mejores retornos que den lugar a burbujas de activos", indic¨® el FMI en los cap¨ªtulos anal¨ªticos de su informe de Estabilidad Financiera Global.

Los t¨¦cnicos del Fondo apuntaron que, a consecuencia de ello, "los riesgos sobre la estabilidad financiera pueden estar traslad¨¢ndose hacia los fondos de pensiones o compa?¨ªas de seguros".

Asimismo, recomend¨® a las autoridades una comunicaci¨®n clara y anticipada en caso de una eventual salida de las pol¨ªticas expansivas "sin precedentes" aplicadas por los bancos centrales de las econom¨ªas avanzadas en los ¨²ltimos a?os.

"En el ciclo actual, as¨ª como en anteriores, los bancos centrales tendr¨¢n que subir los tipos de inter¨¦s en alg¨²n momento para garantizar la estabilidad de precios", explic¨® el Fondo.

Los tipos de inter¨¦s de los principales bancos centrales de las econom¨ªas avanzadas se encuentran a niveles extraordinariamente bajos para tratar de estimular la recuperaci¨®n.

Ante esta situaci¨®n, se?al¨® que, llegado el caso, los bancos centrales deber¨ªan poner en pr¨¢ctica una pol¨ªtica comunicativa clara para dar tiempo a los agentes econ¨®micos a "ajustarse" y plantear una subida de tipos "gradual y anticipada".

El FMI advirti¨®, especialmente, de "los riesgos de contagio a otros pa¨ªses o mercados" de producirse "diferencias en los tiempos del ajuste monetario" entre estos bancos centrales.

No obstante, el organismo internacional valor¨® los efectos a corto plazo de las pol¨ªticas monetarias "sin precedentes" adoptadas por los principales bancos centrales mundiales: el Banco de Inglaterra, la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco de Jap¨®n y el Banco Central Europeo (BCE), que consider¨® han reducido las "vulnerabilidades".

Y agreg¨® que deben seguir en curso hasta que "la recuperaci¨®n est¨¦ bien asentada".