La salud econ¨®mica global mejora pese a persistir riesgos en EE.UU. y Europa

El Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo hoy que las perspectivas econ¨®micas globales han mejorado, al desaparecer amenazas como el peligro de desintegraci¨®n de la zona euro, aunque alert¨® de que EEUU y Europa son a¨²n focos problem¨¢ticos.

El organismo, que public¨® hoy su informe semestral "Perspectivas Econ¨®micas Globales", pronostica que la econom¨ªa global crecer¨¢ un 3,3 % este a?o, dos d¨¦cimas menos que lo previsto en enero, y repuntar¨¢ un 4 % en 2014, un dato que se mantiene sin cambios.

"Las perspectivas econ¨®micas globales han mejorado nuevamente, pero la senda de la recuperaci¨®n en las econom¨ªas avanzadas seguir¨¢ teniendo baches", destaca el estudio, que menciona que la demanda privada se ha recuperado en EEUU pero es todav¨ªa muy d¨¦bil en la zona euro.

Los pa¨ªses emergentes, por el contrario, avanzan en la direcci¨®n correcta y dan muestras de reactivaci¨®n tras sufrir un frenazo en la actividad en el 2012.

El FMI prev¨¦ que los pa¨ªses emergentes y las econom¨ªas en desarrollo avancen a un ritmo del 5,3 % en el 2013 y un 5,7 % el pr¨®ximo a?o, tras el repunte del 5,1 % del 2012.

El Fondo subraya que la s¨®lida demanda de los consumidores, la continuidad de las pol¨ªticas macroecon¨®micas y la revitalizaci¨®n de las exportaciones permitir¨¢n mayores tasas de crecimiento en "muchas" econom¨ªas de Asia, el ?frica subsahariana y Latinoam¨¦rica.

El estudio celebra, por lo dem¨¢s, que en los ¨²ltimos seis meses los pa¨ªses avanzados hayan desactivado dos de las grandes amenazas a corto plazo para la salud econ¨®mica global: la posible desmembraci¨®n de la zona euro y una fuerte contracci¨®n fiscal en EEUU.

La respuesta de los mercados financieros, recuerda el Fondo, no se hizo esperar, con subidas generalizadas alrededor del mundo.

Pese a los avances, subsisten los riesgos, seg¨²n el FMI, que advierte de la fatiga de los ajustes en Europa, la debilidad de los balances, los problemas en los mercados crediticios en los pa¨ªses perif¨¦ricos de la zona euro y la ausencia de una uni¨®n monetaria y econ¨®mica lo suficientemente s¨®lida.

En EEUU y Jap¨®n las amenazas a medio plazo provienen de la incertidumbre sobre la pol¨ªtica fiscal.

El organismo advierte, en ese sentido, del efecto pernicioso que tendr¨ªa la incapacidad de EEUU para aumentar el techo de la deuda, una acci¨®n "autodestructiva" a la que el Fondo concede pocas posibilidades.

El informe considera tambi¨¦n preocupante "a medio plazo" la ausencia de planes s¨®lidos de consolidaci¨®n fiscal en EEUU y Jap¨®n, el elevado endeudamiento privado y el insuficiente progreso institucional en la zona euro, que podr¨ªa conducir a un periodo prolongado de bajo crecimiento.

Entre las buenas noticias destaca la ausencia de presiones inflacionarias, lo que deja un amplio margen de actuaci¨®n a los bancos centrales, que deben de ser conscientes, con todo, de los riesgos que pueden acarrear sus pol¨ªticas expansivas.

Un estudio reciente publicado por el FMI se?alaba, en ese sentido, que los bajos tipos de inter¨¦s impulsados por los bancos centrales hacen que los inversores busquen mejores retornos en otros activos y podr¨ªan llevar a la formaci¨®n de nuevas burbujas financieras en el sector de fondos de inversi¨®n y aseguradoras.

Por lo dem¨¢s, el informe considera "exageradas" las quejas sobre depreciaciones competitivas en el mercado de divisas.

"El d¨®lar y el euro parecen estar moderadamente sobrevalorados y el yuan moderadamente infravalorado. Los indicios sobre la valoraci¨®n del yuan son mixtos", concluye el informe.