Portugal coloca 1.750 millones en deuda al inter¨¦s m¨¢s bajo desde su rescate

Portugal emiti¨® hoy 1.750 millones de euros en deuda a seis y doce meses, una semana despu¨¦s de su regreso a los mercados a largo plazo, y logr¨® los tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos desde su rescate financiero, en mayo de 2011. Seg¨²n los datos del Tesoro luso, la reducci¨®n m¨¢s significativa se registr¨® en la colocaci¨®n de 500 millones de euros en t¨ªtulos a seis meses, vendidos a cambio de una rentabilidad del 0,81 %, cerca de tres veces menos que el 2,1% exigido en una operaci¨®n similar en noviembre de 2012.

En el caso de los bonos con vencimiento a un a?o se adjudicaron 1.250 millones de euros y el inter¨¦s descendi¨® al 1,23 %, ligeramente por debajo de la anterior emisi¨®n equivalente, realizada hace justo un mes.

El resultado de la subasta, considerada exitosa en medios oficiales, coincidi¨® con un agravamiento de la ca¨ªda de la econom¨ªa, que en el primer trimestre de este a?o acumul¨® un descenso del PIB del 0,3%, seg¨²n datos oficiales divulgados hoy, y en comparaci¨®n con el mismo periodo del a?o pasado supone un retroceso del 3,9 %.

Pese a la recesi¨®n y la crisis econ¨®mica lusa la emisi¨®n de deuda de hoy reflej¨® que la desconfianza y la presi¨®n de los mercados sobre la deuda soberana del pa¨ªs sigue a la baja, tras caer con fuerza en los ¨²ltimos meses, tal y como ha ocurrido en el caso de otros pa¨ªses de Europa del Sur, como Espa?a e Italia.

Esta mejor¨ªa tambi¨¦n se percibi¨® en la colocaci¨®n de deuda a largo plazo realizada hace una semana, cuando Portugal vendi¨®, al 5,6 % de inter¨¦s, 3.000 millones de euros en obligaciones a diez a?os, el vencimiento m¨¢s largo al que ha emitido deuda desde que solicit¨® el rescate.

Adem¨¢s de esa subasta, el Tesoro luso ya hab¨ªa vendido t¨ªtulos a largo plazo, de cinco a?os y con el 4,89 % de inter¨¦s, el pasado enero, en la que supuso su vuelta a ese mercado despu¨¦s de casi dos a?os de ausencia, un regreso que lleg¨® varios meses antes de lo previsto inicialmente.

El Gobierno luso, de signo conservador, considera prioritario garantizar la sostenibilidad financiera del pa¨ªs para no volver a necesitar de la ayuda de la UE y el Fondo Monetario Internacional, (FMI) cuyo apoyo termina a mediados de 2014. Por este motivo ha comenzado a lanzar emisiones de obligaciones de forma progresiva que preparan su regreso a los mercados a largo plazo y refuerzan la liquidez del Estado a inter¨¦s considerados ya asequibles.

Fue precisamente la presi¨®n de los mercados la que encareci¨® de forma insostenible el acceso luso a la financiaci¨®n, a finales de 2010, y acab¨® por empujarle al rescate internacional, siguiendo as¨ª los pasos de Grecia e Irlanda. En el mercado secundario, donde se compran y venden los t¨ªtulos adquiridos en subasta p¨²blica, las obligaciones lusas a dos y cinco a?os cotizaban hoy ligeramente a la baja, en torno al 2,4 y el 4,1 %.

Sin embargo, los intereses que penalizaban la deuda lusa a diez a?os -utilizado habitualmente como el plazo de referencia- sub¨ªan unas cent¨¦simas hasta situarse cerca del 5,4%. El diferencial respecto a los t¨ªtulos alemanes con este mismo vencimiento, la llamada prima de riesgo, se situaba en 405 puntos b¨¢sicos.

Portugal est¨¢ pendiente ahora de recibir un nuevo tramo de su rescate, por 2.000 millones de euros, bloqueado desde marzo en espera de que el Gobierno concretara ante la UE y el FMI sus medidas de ajuste para cumplir los l¨ªmites de d¨¦ficit en los pr¨®ximos a?os.

El primer ministro, Pedro Passos Coelho, present¨® el mes pasado una nueva bater¨ªa de medidas de austeridad, aceptadas por los organismos internacionales aunque no por la oposici¨®n lusa, que le permitir¨¢n reducir el gasto del Estado en 4.800 millones de euros hasta 2016 y sustituir los recortes que prohibi¨® en abril el Tribunal Constitucional.