Soria garantiza en Wall Street estabilidad financiera con la reforma el¨¦ctrica

Resolver las dudas que plantea la reforma el¨¦ctrica para acabar con el d¨¦ficit tarifario. Con ese objetivo, el ministro de Industria, Energ¨ªa y Turismo, Jos¨¦ Manuel Soria, ha celebrado este mi¨¦rcoles seis reuniones con grupos de potenciales inversores en Nueva York para garantizarles que los cambios dar¨¢n seguridad y estabilidad financiera al sistema el¨¦ctrico en los pr¨®ximos a?os.

El formato del encuentro ha sido privado, similar a las reuniones que d¨ªas atr¨¢s tuvo en Londres, con tres representantes de los principales bancos de inversi¨®n de Wall Street por reuni¨®n. Tambi¨¦n ha estado presente el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos. Seg¨²n el ministro, se ha valorado "favorablemente" la estructura de la reforma propuesta el 13 de julio, que ha calificado de "muy complicada".

Las preguntas se han centrado en el concepto de rentabilidad razonable. "Es l¨®gico que las hagan, sobre todo al comparar con lo que ha sido el sistema hasta ahora", ha admitido el ministro, que ha insistido en que la reforma contribuir¨¢ a resolver un "problema grueso para la econom¨ªa espa?ola". "La no acci¨®n habr¨ªa llevado a un incremento del precio del 42% o a la bancarrota del sistema", les ha dicho.

La reacci¨®n inicial de Wall Street al plan ha sido m¨¢s bien de tono negativo. Los grandes bancos hablan de rebajar el precio objetivo de las el¨¦ctricas espa?olas, por el impacto que tendr¨¢n las nuevas disposiciones en su negocios. Las agencias de calificaci¨®n, por su parte, temen que acabe "erosionando" su liquidez. "Los que m¨¢s recomendaron este tipo de inversiones hace siete a?os son los que m¨¢s contrariedad pueden presentar", ha opinado.

Pero los inversores en general temen que la reforma reduzca el beneficio de las el¨¦ctricas. Preocupan dos cosas: que se retiren las primas y que se pongan nuevos impuestos. Es una direcci¨®n que contrasta con la que sigue EE UU para promocionar la generaci¨®n a partir de fuentes renovables, como la energ¨ªa solar, con el incentivo a la instalaci¨®n de paneles en los hogares.

Iberdrola, Gas Natural, Endesa y EDP cuenta en la actualidad con una nota de calidad crediticia aceptable. Pero en Wall Street no gusta la incertidumbre que acompa?a a los cambios radicales en el sistema ni el efecto que pueden tener a corto plazo en las inversiones que realizan estas compa?¨ªas en ¨¢reas del negocio que generan pocos retornos y de alto riesgo.

Los inversores temen que la reforma reduzca el beneficio de las el¨¦ctricas

"Es verdad que cuando se present¨® el plan hubo una ca¨ªda en las cotizaciones de las el¨¦ctricas", ha se?alado Soria, "pero se han ido recuperando a lo largo del mes de agosto hasta los niveles previos a la reforma". "La reforma tiene la fortaleza de que introduce estabilidad y seguridad, cosa que hasta ahora no hab¨ªa", ha reiterado el ministro de Industria en rueda de prensa.

Ante los temores de que la reforma se traduzca en un recorte de ingresos para la energ¨ªa e¨®lica y solar, Soria ha respondido que la puesta del Gobierno espa?ol por la penetraci¨®n de las renovables en el mix energ¨¦tico es "indiscutible". "Somos punteros. En EE UU llevan un discurso muy verde, pero cuando miras California gasta en renovables un 0,2% de su PIB mientras que Espa?a un 0,8%".

Tambi¨¦n preguntan en Wall Street las firmas de inversi¨®n sobre la forma en la que se plante¨® el plan a los actores del sector y el riesgo legal que plantea el concepto de "rentabilidad razonable", porque los recursos pueden disipar la certitud sobre los ingresos a medio plazo. "Hemos ido a un esquema basado en la legislaci¨®n espa?ola y en la doctrina del Supremo", ha respondido.

La reforma pretende acabar con el d¨¦ficit de tarifa, lo que en principio deber¨ªa arrojar m¨¢s transparencia sobre c¨®mo las el¨¦ctricas generan sus beneficios. Ese desfase entre el precio de la energ¨ªa y los costes derivados de operar el sistema est¨¢ provocando una deuda acumulada de 26.000 millones de euros. "La soluci¨®n est¨¢ en el punto medio. A todos no pod¨ªa gusta la soluci¨®n", seg¨²n Soria.

La efectividad real de las medidas para atajar el d¨¦ficit tarifario est¨¢ a¨²n por ver, como indican desde Standard & Poors y Fitch, que miran los resultados de los cambios ya introducidos en 2012 y 2013. Soria ha respondido a esa cuesti¨®n diciendo que gracias a la reforma del pasado a?o, se logr¨® reducir el ritmo de crecimiento del d¨¦ficit anual de 10.500 millones a 4.500 millones.

"Las medidas que ya adoptamos permitieron elevar los ingresos y reducir los costes por un importe de 6.000 millones", ha remachado, insistiendo que la ¨²ltima reforma presentada a mediados de julio permitir¨¢ reducir el d¨¦ficit de tarifa cercano a los 3.500 millones. "El problema de un sistema que gasta el doble de lo que ingresa no puede resolverse en un solo a?o", ha concluido el ministro.