La CNMV sospechaba del resultado de los test de Caja Madrid a sus clientes

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) pidi¨® en mayo de 2010 a Caja Madrid que modificara los test de idoneidad y conveniencia que realizaba a los clientes a los que vend¨ªa preferentes y que, pese a la complejidad de este producto, arrojaban un "alto grado de resultados positivos".

"Es dif¨ªcil que este instrumento resulte conveniente conforme al test de conveniencia para una mayor¨ªa de los inversores", aseguraba la CNMV en un escrito dirigido en esas fechas al director de Cumplimiento Normativo de la caja, en el que se subrayaba que las preferentes "son un instrumento financiero complejo, cuya naturaleza y riesgos son de dif¨ªcil comprensi¨®n".

A pesar de ello, muchos clientes de la entidad "superaban" los test, en los que el supervisor burs¨¢til observ¨® varios defectos: que se interrogara por el conocimiento de la familia "renta fija" en general y no del producto espec¨ªfico, que no se indagara sobre el volumen de transacciones de ese tipo hechas con anterioridad o que no se preguntara por el nivel de estudios o profesi¨®n del comprador.

"El alto grado de resultados positivos en la evaluaci¨®n de la conveniencia de esta emisi¨®n -el escrito se refiere a la de 2009- se explicar¨ªa por los defectos anteriormente expuestos y por la metodolog¨ªa de puntuaci¨®n utilizada".

La CNMV consideraba tambi¨¦n que la conveniencia no pod¨ªa tener car¨¢cter indefinido, alegando que "el resultado de un test positivo puede perder validez con el paso del tiempo si el cliente no ha operado en participaciones preferentes en un periodo prolongado de tiempo".

Sobre el test de idoneidad, el supervisor observaba deficiencias en la asignaci¨®n de los "perfiles de inversi¨®n" y no consideraba adecuado que se anotara como "moderado" el de los clientes que se dec¨ªan "muy conservadores" o que declaraban que iban a tener necesidades de liquidez "en el horizonte temporal cercano".

Tambi¨¦n se solicit¨® a Caja Madrid que modificara su Manual de Comercializaci¨®n, al entender que su redacci¨®n pod¨ªa ser interpretada "incorrectamente" por los empleados de la entidad y les animaba a incitar a "contratar instrumentos financieros en el ¨¢mbito de la evaluaci¨®n de la conveniencia cuando saben de antemano que el test de idoneidad es negativo".

Por ¨²ltimo, la CNMV advert¨ªa de que la caja no hab¨ªa tenido en cuenta todos los riesgos de la emisi¨®n, cuyo folleto informativo fue firmado por el presidente de Caja Madrid Finance Preferred, Carlos Stilianopoulos, una de las personas contra las que se dirigen las querellas por la comercializaci¨®n de preferentes que el juez de la Audiencia Nacional Fernando Andreu ha admitido a tr¨¢mite.

Sin embargo, tanto la Fiscal¨ªa como Bankia -en la que acab¨® integrada Caja Madrid- han recurrido la decisi¨®n del magistrado, por lo que ser¨¢ la sala de lo penal de ese tribunal la que en las pr¨®ximas semanas decida si da o no luz verde a la investigaci¨®n por la v¨ªa penal de la venta de esos productos.