El verdadero gigante de Latinoam¨¦rica

Cu¨¢l es el gigante econ¨®mico de Am¨¦rica Latina? La respuesta puede parecer obvia, pero la tendencia global hacia la formaci¨®n de bloques econ¨®micos hace necesario que miremos m¨¢s all¨¢ de las fronteras pol¨ªticas. La Alianza del Pac¨ªfico (AP) ¡ªformada, por ahora, por Chile, Colombia, M¨¦xico y Per¨²¡ª es una iniciativa que apuesta por una integraci¨®n cada vez mayor, tanto comercial como financiera y de flujos de personas, y cuyos pa¨ªses ya tienen pol¨ªticas econ¨®micas similares. Esto hace que sea cada vez m¨¢s relevante ver a este bloque econ¨®mico en su conjunto.

Desde este punto de vista, hay que tener en cuenta que los cuatro pa¨ªses que conforman la AP representan la sexta econom¨ªa mundial, solo por detr¨¢s de Alemania y por delante de Rusia y Brasil. M¨¢s importante a¨²n: ser¨¢ la cuarta econom¨ªa que m¨¢s contribuir¨¢ al crecimiento mundial en los pr¨®ximos diez a?os, solo por detr¨¢s de China, India y Estados Unidos. Es justo, pues, hablar de la AP como el verdadero gigante de Latinoam¨¦rica.

Pero el tama?o no lo es todo. Tambi¨¦n es importante el tipo de pol¨ªticas que se espera que implementen. Y aqu¨ª la AP destaca tambi¨¦n por su apuesta por la integraci¨®n, no solo entre sus miembros sino tambi¨¦n con la econom¨ªa global. Los pa¨ªses de la Alianza son las econom¨ªas emergentes que tienen un mayor n¨²mero de acuerdos de libre comercio, incluyendo, en el caso de Per¨² y Chile, con las cuatro principales ¨¢reas econ¨®micas: Estados Unidos, Uni¨®n Europea, Jap¨®n y China. Esto en contraposici¨®n, por ejemplo, a Brasil, que no tiene acuerdos de libre comercio con ninguna de ellas. Tambi¨¦n hay una apuesta clara por la apertura a la inversi¨®n directa extranjera (IDE). Los pa¨ªses de la AP est¨¢n, de acuerdo con la UNCTAD, entre los primeros lugares del ranking mundial de potencial para atraer a la IDE. Es cierto que la integraci¨®n por el lado de flujos de cartera a¨²n es incipiente, pero iniciativas como el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) tienen el potencial de crear una bolsa de valores con una capitalizaci¨®n similar a la de Brasil.

?Cu¨¢les son las perspectivas econ¨®micas de la AP a largo plazo? Hablamos de una regi¨®n con un elevado crecimiento potencial, cercano al 6% en Per¨² y de alrededor del 5% en Colombia y Chile. En el caso de M¨¦xico, la agenda de reformas actual podr¨ªa aumentar el crecimiento potencial en ese pa¨ªs hasta cerca del 4%. Esto significa un crecimiento potencial promedio para la AP cercano al 4,5% anual, superior al brasile?o y casi el triple de lo que se espera para las econom¨ªas desarrolladas. Aunque la regi¨®n tiene a¨²n desaf¨ªos importantes por delante (alta informalidad, falta de infraestructuras, baja calidad de la educaci¨®n) se ha ido avanzando en los ¨²ltimos a?os en la direcci¨®n adecuada. Una apuesta decidida por reformas en esos ¨¢mbitos podr¨¢ aumentar a¨²n m¨¢s su ya alto crecimiento potencial.

Juan Ruiz es economista jefe para Am¨¦rica del Sur de BBVA Research