La Reserva Federal de EE.UU. eval¨²a los est¨ªmulos econ¨®micos

La Reserva Federal (Fed) de EE.UU. eval¨²a hoy y ma?ana el mantenimiento o retirada gradual de sus est¨ªmulos a la econom¨ªa de Estados Unidos que, en su lento crecimiento, sigue vapuleada por una casi constante crisis pol¨ªtica.

El Comit¨¦ de Mercado Abierto, que dirige la pol¨ªtica monetaria de Estados Unidos, dar¨¢ a conocer sus decisiones ma?ana, mi¨¦rcoles, a las 18.00 GMT.

La mayor¨ªa de los analistas espera que el banco central estadounidense contin¨²e sus est¨ªmulos, que comprenden la adquisici¨®n mensual de unos 85.000 millones de d¨®lares en bonos del Tesoro y t¨ªtulos hipotecarios.

Los analistas creen que esta pol¨ªtica se mantendr¨¢ al menos hasta la reuni¨®n del 18 y 19 de marzo y, para entonces, las compras bajar¨¢n a unos 70.000 millones de d¨®lares mensuales.

Pero en el seno del Comit¨¦ algunos miembros est¨¢n preocupados por los riesgos de un brote inflacionario, mientras que a otros les preocupa el bajo ¨ªndice de inflaci¨®n y la falta de resoluci¨®n a largo plazo de las disputas pol¨ªticas sobre el d¨¦ficit fiscal y la deuda nacional.

Al aproximarse el centenario de su creaci¨®n la Reserva encara la transici¨®n de la presidencia de Ben Bernanke, que concluye en enero, y la confirmaci¨®n de la actual vicepresidente de la instituci¨®n, Janet Yellen, como la primera mujer al frente de la Fed.

La Reserva comenz¨® su programa de adquisiciones de activos en 2008 para restaurar el funcionamiento y la liquidez de los mercados, vapuleados por una crisis financiera y la recesi¨®n m¨¢s profunda y prolongada en casi ocho d¨¦cadas.

La segunda y tercera rondas de compras procuraron estimular la demanda de activos de alto rendimiento bajando las tasas de inter¨¦s de los t¨ªtulos gubernamentales y los respaldados por hipotecas.

Pero algunos expertos se?alan que la tercera versi¨®n de este programa, que comenz¨® en septiembre de 2012 cuando ya no hab¨ªa una crisis, pronto gener¨® como efecto secundario la toma de riesgos en los mercados financieros.

En presentaciones recientes la presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George, ha votado contra todas las decisiones del Comit¨¦ de Mercado Abierto este a?o se?alando su preocupaci¨®n por los aumentos de los precios de productos agropecuarios.

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher, ha apuntado los aumentos de precios de las viviendas como indicio de otra "burbuja" inmobiliaria como la que estall¨® en 2008.

Yellen y el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley sostienen que la mejor forma de evitar las "burbujas" de especulaci¨®n financiera es mediante las regulaciones de los sistemas financieros en lugar de aumentar las tasas de inter¨¦s.

Asimismo, desde diciembre de 2008, la Reserva ha mantenido por debajo del 0,25 % la tasa de inter¨¦s de referencia y el 18 de septiembre Bernanke reiter¨® su promesa de que la tasa seguir¨¢ all¨ª hasta que el ¨ªndice de desempleo, que actualmente es del 7,2 % se aproxime al 6,5 %.

Durante la recesi¨®n, EEUU perdi¨® unos 8,4 millones de puestos de trabajo y, aunque el empleo ha estado creciendo durante casi un a?o todav¨ªa est¨¢ lejos de retornar a los niveles de diciembre de 2007 cuando comenz¨® la Gran Recesi¨®n y el ¨ªndice estaba en el 5 %.

Los gestores de la pol¨ªtica monetaria tampoco pueden sentirse muy satisfechos por los datos de inflaci¨®n: desde noviembre del a?o pasado el costo de vida ha subido a medio punto porcentual por debajo del 2 % que es la meta que al Reserva considera saludable para un crecimiento econ¨®mico sostenido.