Repsol evita un pleito largo e incierto

La indemnizaci¨®n por la expropiaci¨®n de Repsol era un caso aparentemente ganado en los tribunales. Los argumentos de la petrolera espa?ola previsiblemente se har¨ªan valer en el arbitraje internacional emprendido ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (Ciadi) porque supon¨ªan una vulneraci¨®n evidente del Tratado de Protecci¨®n Rec¨ªproca de Inversiones entre Espa?a y Argentina. Sin embargo, nadie pod¨ªa anticipar el importe de la indemnizaci¨®n a fijar por el tribunal ni, sobre todo, el momento de la misma. Adem¨¢s, tampoco nada garantizaba que Argentina pagase la indemnizaci¨®n que pudieran fijar los ¨¢rbitros.

Desde el punto de vista de Repsol, por tanto, las principales razones para alcanzar un pacto son las del refranero. ¡°M¨¢s vale un mal arreglo que un buen pleito¡±. ¡°Pleitos tengas y los ganes¡±. ¡°M¨¢s vale p¨¢jaro en mano que ciento volando¡±.

Repsol reclamaba una indemnizaci¨®n muy superior a la concedida, de m¨¢s del doble de los 5.000 millones de d¨®lares (unos 3.700 millones de euros) que se han fijado en el principio de acuerdo que se dispone a ratificar este mi¨¦rcoles el Consejo de Administraci¨®n de Repsol.

La compa?¨ªa alegaba que la expropiaci¨®n era manifiestamente il¨ªcita y gravemente discriminatoria, pues solo afect¨® a YPF e YPF Gas y no a otras empresas petroleras en Argentina; y tamb¨ª¨¦n porque solo se somete a expropiaci¨®n la participaci¨®n de uno de los accionistas de ambas (Repsol). La firma espa?ola consideraba que no se justificaba de forma alguna la utilidad p¨²blica y que supon¨ªa un patente incumplimiento de las obligaciones asumidas por el Estado argentino cuando se llev¨® a cabo la privatizaci¨®n de YPF.

Junto a otra serie de acciones legales en tribunales argentinos, espa?oles y estadounidenses, Repsol present¨® una reclamaci¨®n ante el Ciadi que fue registrada el pasado 18 de diciembre. El tribunal arbitral se constituy¨® en julio, pero enseguida Argentina impugn¨® a los dos ¨¢rbitros que no hab¨ªa nombrado. Lo siguiente, seg¨²n el gui¨®n de otros pleitos, ser¨ªa cuestionar la jurisdicci¨®n y usar todo tipo de argucias para alargar el proceso. Hay pleitos contra Argentina en el Ciadi que llevan m¨¢s de una d¨¦cada abiertos. Y, en algunos casos, tras fallos arbitrales adversos, Argentina ha acabado negociando pactos con los inversores damnificados, que han preferido asegurarse el cobro por esa v¨ªa aunque sea asumiendo quitas, descuentos y medios de pago diferentes del efectivo.

En el caso de Repsol, adem¨¢s, hab¨ªa una fuerte presi¨®n por parte de los principales accionistas por alcanzar un acuerdo. Los gestores de la petrolera tambi¨¦n estaban dispuestos a alcanzarlo, pero no a cualquier precio y, sobre todo, no con cualquier medio de pago. Al final, la propuesta argentina permite a Repsol pasar la p¨¢gina argentina con un acuerdo por el que entrar¨¢ dinero en la compa?¨ªa con el que acometer inversiones o aumentar el dividendo. Los directivos, adem¨¢s, podr¨¢n centrarse en la gesti¨®n de la compa?¨ªa y no estar pendientes durante a?os de un pleito largo y de resultado incierto.