El colapso de una subasta perversa

El capit¨¢n Renault est¨¢ en el caf¨¦ de Rick, en Casablanca.

?¡ªEstoy escandalizado de descubrir que en este local se juega.

¡ªSus ganancias, se?or.

¡ªGracias. Todo el mundo fuera.

La sucesi¨®n de esc¨¢ndalos sobre la subasta el¨¦ctrica ¡ªconocida en la jerga como Cesur¡ª recuerda esa escena de la pel¨ªcula.Porque que la Cesur eleva el precio de la luz no es ning¨²n secreto. No lo ha sido desde que en junio de 2009 el Gobierno del PSOE estableci¨® que esta subasta fijar¨ªa la Tarifa de ?ltimo Recurso (TUR), la que marca el precio de la luz para 19 millones de consumidores cada tres meses.

Los Gobiernos de PSOE y PP han ignorado los avisos sobre la Cesur

El mecanismo nace para que los hogares no est¨¦n expuestos a los vaivenes de mercado. Se buscaba que la luz costase lo mismo durante un temporal de fr¨ªo o en un periodo especialmente lluvioso. As¨ª, el Ejecutivo cre¨® una subasta virtual, en la que no se puja por la energ¨ªa sino por el precio. All¨ª, bancos, fondos de inversi¨®n, empresas y otros intermediarios fijan un precio al que se comprometen a suministrar la electricidad. Luego la comprar¨¢n en el mercado diario, que s¨ª fluct¨²a, y se lo vender¨¢n a las comercializadoras, que son divisiones de las grandes el¨¦ctricas, al precio que fija la subasta. Estas filiales, a su vez, la trasladan a los consumidores a ese precio.

Es decir, los intermediarios apuestan sobre cu¨¢nto va a valer la electricidad el pr¨®ximo trimestre y ese es el precio que pagan los espa?oles. Si despu¨¦s el mercado el¨¦ctrico diario resulta m¨¢s bajo que lo que marc¨® la subasta (porque ha habido mucho viento, lluvia, tiempo benigno...), los intermediarios ganan; si el mercado da precios m¨¢s altos, pierden.

¡°Se trataba de que el precio no lo fijaran solo las el¨¦ctricas, sino que entrara m¨¢s gente para que no se manipulara. Esos fondos pueden que ganen algo, pero se pens¨® que ser¨ªa peor si el precio lo marcaban las el¨¦ctricas, que son las que la generan¡±, dice una fuente que trabaj¨® en Industria.

La electricidad de los hogares se convirti¨® as¨ª en un producto financiero. Visto con perspectiva, ya se sabe qui¨¦n gan¨®. De los 18 trimestres con subasta, 16 han acabado con beneficios para los intermediarios (entre los que est¨¢n Morgan Stanley, Goldman Sachs, Royal Bank of Scotland y Deutsche Bank). De media, la diferencia entre el mercado al que compraban la electricidad y el precio al que pagaban los consumidores ha sido del 17%, seg¨²n los datos de la web del OMIE, la empresa que organiza la subasta. Eso supone un sobreprecio que ronda el 6% en el total del recibo.

El m¨¢ximo se dio en abril pasado, cuando la subasta Cesur hab¨ªa dado un precio de 45,41 euros por megavatio hora (MWh). Con la demanda hundida por la Semana Santa y en un mes ventoso y lluvioso, la media del mercado el¨¦ctrico fue de solo 18,17. Es decir, que esos traders compraron a menos de 20 y vendieron a 45 euros a las comercializadoras, que a su vez la vend¨ªan a ese precio a los consumidores. De los 53 meses desde que se instaur¨® la Cesur, solo 10 han dado precios por debajo del mercado (ver gr¨¢fico).

¡°Que la Cesur era inflacionista lo sab¨ªa todo el mundo. Es un fen¨®meno conocido y se da en este tipo de mercados, porque los intermediarios ponen una prima de riesgo como cobertura financiera para no perder dinero¡±, explica Natalia Fabra, profesora de Econom¨ªa de la Universidad Calos III. Jorge Fabra, su padre y durante a?os consejero de la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE), alert¨® desde el inicio en votos particulares de que este sistema encarec¨ªa la luz: ¡°Habr¨ªa sido mejor para los consumidores comprar en el mercado diario, a pesar de que este tambi¨¦n encarece los costes del suministro¡±. Estos estiman que el sistema de subastas Cesur ha supuesto alrededor de 1.000 millones al a?o de sobreprecio para los hogares.

Soria anuncia que el nuevo sistema estar¨¢ basado en subastas mensuales

Jorge Morales, consultor y productor fotovoltaico, cree que la idea de que no fijaran el precio las el¨¦ctricas era buena, pero estuvo mal ejecutada: ¡°Es malo que sea un mercado financiero el que fije el precio de la luz, pero Espa?a hizo algo peor: dej¨® que lo hiciera un mercado financiero a partir de un mercado en el que m¨¢s del 70% de la compraventa est¨¢ concentrada en tres empresas¡±, en alusi¨®n a las el¨¦ctricas.

El sistema se desbord¨® en la ¨²ltima Cesur, que fij¨® un precio de 61,83 euros por MWh, un 29,95% m¨¢s que el marcado tres meses antes. Es cierto que hay un componente estacional, ya que en invierno la luz es algo m¨¢s cara que el resto del a?o. Pero hubo mucho m¨¢s.

Los intermediarios hab¨ªan perdido en el trimestre anterior, por segunda vez en cuatro a?os, y fueron m¨¢s cautos. Adem¨¢s, el mercado diario comenz¨® a registrar precios alt¨ªsimos en cuanto el Gobierno dijo que no pondr¨ªa los 3.600 millones que hab¨ªa comprometido este a?o para atajar el d¨¦ficit de tarifa. Hacienda retir¨® el dinero en una enmienda en el Senado que se conoci¨® el viernes, 29 de noviembre. El lunes, 2 de diciembre, el precio del mercado alcanz¨® 100 euros por MWh, un 50% m¨¢s que el viernes.

Las el¨¦ctricas esgrimieron que hab¨ªa un anticicl¨®n que dejaba mucho fr¨ªo y poco viento. Adem¨¢s, las nucleares de Almaraz II y Vandell¨°s II estaban paradas por recarga y en los d¨ªas siguientes Trillo y Vandell¨°s II tuvieron paradas no previstas por aver¨ªas [que el Consejo de Seguridad Nuclear considera que est¨¢n justificadas]. Tambi¨¦n baj¨® la producci¨®n hidr¨¢ulica pese a que los embalses estaban al 63,5% de su capacidad frente a un 49,5% un a?o antes.

Expertos estiman que han causado un sobrecoste anual de 1.000 millones

Aunque eran factores coyunturales, el mercado de futuros subi¨® ese d¨ªa de 51 a 61 euros. ¡°Los agentes apostaban porque hab¨ªa alg¨²n tipo de manipulaci¨®n en los precios que podr¨ªa mantenerse en el tiempo¡±, se?ala Morales.Con estos antecedentes, el Gobierno no suspendi¨® la subasta del 19, donde revent¨® el sistema al dar una subida de la Cesur del 29% para el primer trimestre de 2014, lo que supondr¨ªa subir el recibo un 11% (ya que la subasta solo marca un 44% del total).

Las el¨¦ctricas han insistido en que no hubo manipulaci¨®n en y las fuentes consultadas insisten en que si la hubo fue en los d¨ªas previos cuando se infl¨® el mercado el¨¦ctrico, lo que ayud¨® a que subiera la Cesur.

Que no es ninguna novedad lo reconoci¨® ayer el ministro de Industria, Jos¨¦ Manuel Soria. ¡°Desde hace alg¨²n tiempo, la antigua CNE ven¨ªa sugiriendo que la subasta el¨¦ctrica trimestral se cambiara por un sistema de subastas sucesivas¡±, declar¨®. Y avanz¨® que el Gobierno trabaja sobre la alternativa de convocarlas de forma mensual o solapada en el futuro. Al reducir el periodo se reduce la incertidumbre y se supone que la diferencia de precio entre la subasta y el mercado ser¨¢ menor.