Resultados bancarios: beneficios huecos

A veces, los bancos parecen vivir en otro mundo, alejados de la econom¨ªa real. Pueden trabajar en un pa¨ªs como Espa?a cuya econom¨ªa ha ca¨ªdo un 1,2%, tiene un paro del 26%, el cr¨¦dito concedido se ha reducido un 7%, la morosidad sigue al alza y, sin embargo, los beneficios en 2013 de los m¨¢s importantes (Santander, BBVA, Caixabank, Popular, Sabadell y Bankinter) se han multiplicado por cuatro sobre los de 2012. Bankia no se ha tenido en cuenta para este c¨¢lculo porque lo distorsionar¨ªa, ya que en 2012 perdi¨® 19.099 millones.

Esta aparente realidad inexplicable solo se puede comprender si se baja al detalle de la contabilidad (de la que un banquero dijo que era ¡°de chicle¡±) y se ven los m¨²ltiples recursos que tienen las entidades financieras para obtener dinero.

En resumen, los bancos m¨¢s relevantes consiguieron muchos beneficios el a?o pasado, 8.497 millones, pero poco por su negocio recurrente y menos en Espa?a. La prueba es que el margen financiero, que refleja la actividad t¨ªpica bancaria (lo que se obtiene por los cr¨¦ditos y lo que se paga por los dep¨®sitos), ha ca¨ªdo un 20% en el sector.

¡°Un estricto an¨¢lisis llegar¨ªa a la conclusi¨®n de que la banca apenas gana dinero. Si al margen bruto le quitamos las provisiones realizadas, el beneficio es insignificante¡±, comenta ??igo Vega, experto bancario de la firma brit¨¢nica Nau Securities.

El negocio espa?ol ha ido mal incluso para los grandes, que hasta ahora disimulaban m¨¢s esta situaci¨®n. Emilio Bot¨ªn, presidente del Santander, admiti¨® que en 2013 en Espa?a no han ganado dinero y el BBVA revel¨® p¨¦rdidas de 671 millones por las inversiones inmobiliarias.

Los beneficios obtenidos en 2013 solo se explican por factores extraordinarios de la cuenta de resultados, as¨ª como por la fuerte ca¨ªda de provisiones. En 2012 los bancos realizaron fort¨ªsimas dotaciones por los decretos Guindos 1 y Guindos 2 con los que taparon los agujeros del ladrillo. En 2012 el sector financiero se anot¨® 82.547 millones por ¡°p¨¦rdidas por deterioro de activos¡±, y hasta septiembre de 2013 (¨²ltimos datos disponibles) la cifra hab¨ªa bajado hasta 16.300 millones. Sin este gigantesco lastre, han aflorado los resultados.

La ca¨ªda de las provisiones pod¨ªa hacer pensar que la morosidad est¨¢ bajando, pero no es as¨ª. La persistencia del alt¨ªsimo desempleo, as¨ª como el crecimiento del n¨²mero de personas sin ning¨²n subsidio, auguran un incremento de la morosidad en 2014.

Las entidades admiten que los impagados en hipotecas son uno de sus mayores problemas y, seg¨²n Analistas Financieros Internacional (AFI), esta tasa podr¨ªa pasar del 5,5% de 2013 al 6,1% este a?o. Sin embargo, como apunta Itziar Sola, analista bancaria de esta firma, aunque suba la morosidad, los bancos no repetir¨¢n las gigantescas provisiones del pasado. ¡°Hasta ahora, la banca ha restado 115.000 millones de sus resultados para destinarlo a dotaciones¡±, apunta.

Los grandes ganan cuatro veces m¨¢s, pero sin extras, el resultado ser¨ªa plano

Adem¨¢s de quitar plomo, hac¨ªa falta tener ingresos: llegaron las operaciones financieras, es decir, la compra y venta de acciones y de deuda p¨²blica, en gran parte con el dinero barato que les ha prestado el BCE (ver cuadro). La nacionalizada Bankia, presidida por Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, que ha conseguido reflotar una entidad con problemas, es uno de los m¨¢s beneficiados por este negocio, que incorpora al margen financiero. Los grandes bancos lograron 4.453 millones de beneficios por operaciones financieras, el doble que en 2012. Lo normal es que el negocio financiero suponga el 13% del margen bruto y en 2013 ascendi¨® al 39%, dicen los analistas.

Los mercados financieros siempre se recuperan antes que la econom¨ªa, y los bancos recurren a ellos para ganar dinero. Los ratios de deuda p¨²blica en manos de las entidades espa?olas son superiores a los de la banca del norte.

¡°Los bancos han sido un gran apoyo del Gobierno compr¨¢ndole grandes carteras de deuda en 2011 y 2012, hasta reunir 189.000 millones en bonos, aunque ahora est¨¢n reduciendo sus posiciones ante las pr¨®ximas pruebas de estr¨¦s del Banco Central Europeo¡±, comenta ??igo Vega, de Nau Securities. El caso m¨¢s llamativo en este cap¨ªtulo ha sido el del Banco Sabadell, cuyos resultados por operaciones financieras han subido un 155%, hasta 1.547 millones.

Otro factor que ha ayudado al sector ha sido la ca¨ªda de la remuneraci¨®n de los dep¨®sitos, gracias a que el Banco de Espa?a prohibi¨® la guerra del pasivo en enero de 2013. No obstante, esta ca¨ªda no ha compensado el efecto del cierre del grifo del cr¨¦dito. Por lo que m¨¢s sufren los m¨¢rgenes de la banca es por el descenso del eur¨ªbor, que ha arrastrado a la baja los m¨¢rgenes de las hipotecas. Muchas entidades tienen p¨¦rdidas en los cr¨¦ditos para la compra de vivienda, colocados durante la burbuja al eur¨ªbor m¨¢s 0,5 puntos, m¨¢rgenes muy estrechos para la actual carest¨ªa del dinero. En el resto de cr¨¦ditos, los destinados al consumo y a las empresas, el sector trata de resarcirse y aplica los m¨¢rgenes m¨¢s altos de su historia.

Las entidades? tambi¨¦n se han aprovechado de los recursos por las preferentes

Las entidades que tienen ayudas del Estado tambi¨¦n se han aprovechado de los recursos inyectados por las participaciones preferentes y la deuda subordinada a trav¨¦s de las quitas aplicadas. Por ¨²ltimo, otra inyecci¨®n a los resultados ha venido por los cr¨¦ditos fiscales diferidos, para los que el Gobierno aprob¨® una nueva normativa muy ventajosa. En este cap¨ªtulo, el caso m¨¢s llamativo ha sido el de Caixabank que tuvo p¨¦rdidas antes de impuestos de 713 millones, que se convirtieron en beneficios de 503 millones gracias a un cr¨¦dito fiscal de 1.200 millones por la compra del Banco de Valencia (que recibi¨® con ayudas de 6.000 millones), y por el efecto de doble imposici¨®n de las empresas participadas.

Ahora la gran pregunta es c¨®mo van a ganar dinero este a?o, con menos capacidad para recurrir a las operaciones financieras. Itziar Sola cree que el negocio de Espa?a ser¨¢ m¨¢s rentable por la ca¨ªda de gastos y el aumento de ingresos por un ligero incremento del cr¨¦dito ¡°sobre todo a las pymes, que son la clave para que la econom¨ªa crezca un 1%¡±. El comportamiento del paro ser¨¢ otra clave para los bancos. El Santander y el BBVA depender¨¢n, adem¨¢s, del comportamiento de los pa¨ªses emergentes, ¡°una amenaza que est¨¢ ah¨ª¡±, apuntan en AFI. Un ejercicio complicado para un negocio al que le cuesta recuperar su rentabilidad.