La OCDE admite que le pill¨® por sorpresa el agravamiento de la crisis de la eurozona

La Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico (OCDE) ha admitido que le pill¨® por sorpresa el reiterado agravamiento de la crisis de la deuda soberana de la eurozona y que sus previsiones durante el conjunto de la crisis econ¨®mica de 2007-2012 registraron un grado de error similar al observado durante la crisis del petr¨®leo a principio de los a?os 70 del siglo pasado.

"Las proyecciones econ¨®micas de la OCDE subestimaron la profundidad del colapso de la actividad entre 2008 y 2009 y sobrestimaron el ritmo de recuperaci¨®n en los ¨²ltimos a?os", reconoce la organizaci¨®n con sede en Par¨ªs en un informe en el que analiza lo acertado de sus pron¨®sticos durante la Gran Recesi¨®n.

En este sentido, los autores del documento concluyen que "el grado de error en los pron¨®sticos observado en el periodo 2007-2012 es similar en magnitud al visto acerca de la crisis petrolera de los 70".

El economista jefe de la OCDE, Pier Carlo Padoan, ha defendido durante la presentaci¨®n del informe en Londres que la organizaci¨®n "ha aprendido mucho de la crisis" y, por lo tanto, se han adoptado los pasos para mejorar los modelos de previsi¨®n a corto plazo y crear as¨ª mejores indicadores para explorar de forma m¨¢s sistematizada los riesgos para estas proyecciones.

De este modo, el estudio apunta que los errores de previsi¨®n fueron mayores para las econom¨ªas m¨¢s abiertas comercial y financieramente, lo que sugiere que la globalizaci¨®n ha incrementado la exposici¨®n a shock externos y ha hecho que los pa¨ªses est¨¦n m¨¢s interconectados entre s¨ª que antes.

Asimismo, los errores de las previsiones tambi¨¦n fueron mayores para los pa¨ªses con regulaciones laborales y de mercado menos flexibles, lo que sugiere una menor capacidad de resistencia que la observada en econom¨ªas m¨¢s desreguladas.

Soprendida por la crisis del euro

"El repetido agravamiento de la crisis de deuda soberana de la eurozona nos pill¨® por sorpresa por una mayor de lo esperada retroalimentaci¨®n entre banca y debilidad soberana, lo que influy¨® en la sobrestimaci¨®n de nuestras previsiones de crecimiento en las fases iniciales de la recuperaci¨®n", a?adi¨® Padoan.

A este respecto, el economista dela OCDE defendi¨® que no fue la apuesta por la austeridad lo que indujo al error de sus previsiones, sino que el principal motivo de desviaci¨®n fue la asunci¨®n de que la crisis del euro se disipar¨ªa con el paso del tiempo.

"La OCDE no subestim¨® los multiplicadores fiscales", dijo Padoan. "Fue la repetida asunci¨®n de que la crisis del euro se disipar¨ªa con el tiempo y que los diferenciales soberanos se estrechar¨ªan lo que result¨® ser la m¨¢s importante fuente de error", subray¨®.