Puerto Rico se endeudar¨¢ a¨²n m¨¢s para refinanciar sus bonos "basura"

Con calificaciones ya de "bonos basura" por parte de las tres grandes agencias, Puerto Rico confirm¨® hoy que "en breve" va a tener que volver a pedir prestados miles de millones de d¨®lares para pagar o refinanciar sus deudas m¨¢s apremiantes.

El Banco Gubernamental de Fomento (BGF), que gestiona las finanzas de la isla, anunci¨® este martes que ultima las gestiones para volver al mercado, al que no acude desde agosto pasado, debido en gran parte a los elevados intereses que exigen los inversores para comprar sus bonos.

De hecho, los bonos puertorrique?os llevan meses negoci¨¢ndose a intereses t¨ªpicos de bonos "basura" o "chatarra", aunque no ha sido hasta esta ¨²ltima semana cuando las agencias han dado el paso de bajar sus calificaciones hasta el grado especulativo (en el que se agrupan las inversiones que se consideran demasiado arriesgadas).

Rompi¨® el hielo Standard & Poor's el pasado martes, d¨ªa 4; el viernes se sum¨® Moody's, y hoy Fitch ha sido la ¨²ltima en dar un paso que para las finanzas de la isla puede ser dram¨¢tico, ya que con estas calificaciones muchos inversores se ven obligados a desprenderse de la deuda de la isla de forma anticipada.

"Estamos decepcionados con la decisi¨®n de Fitch, aunque nos complace que haya reconocido la respuesta r¨¢pida y decidida de Puerto Rico a los desaf¨ªos que han surgido en los ¨²ltimos a?os", dijeron hoy la secretaria del Tesoro, Melba Acosta Febo, y el presidente del BGF, David Chafey, en un comunicado conjunto.

Al igual que Moody's, Fitch baj¨® la calificaci¨®n hasta el segundo escal¨®n del grado especulativo, argumentando que "las recientes rebajas han desencadenado nuevos requisitos de liquidez y reducido las expectativas de acceso al mercado".

Con este argumento reconoci¨® que su decisi¨®n se debe al hecho de que las otras agencias tambi¨¦n hayan bajado la calificaci¨®n, por lo que a Puerto Rico se le pone m¨¢s dif¨ªcil obtener financiaci¨®n.

De hecho, admiti¨® que desde noviembre, que es cuando decidi¨® revisar sus calificaciones, "no se han registrado desarrollos negativos significativos en las finanzas" de este Estado Libre Asociado a EE.UU.

En sus explicaciones, a?ade que Puerto Rico "ha respondido con rapidez y decisi¨®n a los desaf¨ªos que han surgido en los ¨²ltimos a?os y la actual Administraci¨®n ha hecho un progreso significativo en el tratamiento de los problemas de cr¨¦dito".

Fitch cree que el compromiso del Gobierno de lograr el equilibrio fiscal y el cumplimiento de sus compromisos con los tenedores de bonos "sigue siendo fuerte".

Sin embargo, la econom¨ªa de la isla ha estado en recesi¨®n desde 2006 y, en su opini¨®n, los signos iniciales de recuperaci¨®n detectados en 2012 "parecen haber sido m¨¢s un reflejo de est¨ªmulos econ¨®micos que un verdadero crecimiento".

Con esta nueva emisi¨®n, que seg¨²n los datos que se han ido filtrando podr¨ªa oscilar entre los 2.000 y 3.500 millones de d¨®lares con un plazo de entre 15 y 20 a?os, se pretende refinanciar o pagar la deuda ya existente que tiene un vencimiento m¨¢s pr¨®ximo.

"Hemos completados medidas significativas en el ¨²ltimo mes para mejorar nuestra salud fiscal y estamos listos para acceder al mercado con una nueva emisi¨®n de bonos de obligaciones generales", dijo hoy Chafey, sin aclarar cantidades o plazos.

De hecho, aunque estaba previsto que ma?ana el equipo financiero del Gobierno ofreciera explicaciones a inversores y analistas, hoy anunci¨® que retrasa una semana esa v¨ªdeoconferencia.

La degradaci¨®n ha tenido impacto en el mercado de deuda municipal, que se calcula que mueve unos 3,7 billones de d¨®lares y donde cerca del 70 % de los fondos mutuos que lo componen tienen algo de deuda puertorrique?a, que resulta muy atractiva para los inversores estadounidenses porque est¨¢ exenta de impuestos y ofrece tipos de inter¨¦s altos.

Los mercados temen que la situaci¨®n financiera de la isla se complique hasta el punto de que en un momento dado Puerto Rico decida dejar de pagar sus deudas, algo que el Gobierno insiste constantemente en decir que no va a ocurrir.

Con una deuda emitida de unos 70.000 millones de d¨®lares (casi el cu¨¢druple que la acumulada por Detroit cuando protagoniz¨® la mayor quiebra de la historia en el mercado de deuda municipal), Puerto Rico no puede acogerse a la protecci¨®n del cap¨ªtulo 9 de la ley estadounidense que regula la bancarrota, debido a su peculiar estatus pol¨ªtico.

De momento, el Ejecutivo conf¨ªa en poder renegociar o pagar las deudas m¨¢s apremiantes, mientras recorta gastos p¨²blicos, algo que quiere hacer sin despedir a empleados p¨²blicos en una isla donde el Gobierno es el mayor empleador con gran diferencia, y aumenta los ingresos, para lo que va a intensificar su lucha contra el elevado fraude fiscal y prepara una reforma del sistema contributivo.