Irlanda convence en su regreso a los mercados de financiaci¨®n

Irlanda ha cerrado este jueves con ¨¦xito su regreso a los mercados de financiaci¨®n tras el final del rescate. En su primera subasta de deuda sin ning¨²n tipo de muletas, el Tesoro irland¨¦s ha colocado 1.000 millones en bonos a 10 a?os a un inter¨¦s inferior al 3% y una fuerte demanda. Con ello, el pa¨ªs confirma la mejora general que ha registrado la eurozona en los mercados, sobre todo por lo que respecta a los socios m¨¢s castigados durante la crisis. Sin embargo, la poblaci¨®n todav¨ªa deber¨¢ esperar algo para notar la recuperaci¨®n en su d¨ªa a d¨ªa. De hecho, la econom¨ªa irlandesa sufri¨® una inesperada contracci¨®n del 2,3% en el cuarto trimestre por el mal comportamiento del consumo de las familias y las exportaciones.

Seg¨²n ha informado la Agencia Nacional de Gesti¨®n del Tesoro (NTMA), los inversores se conformaron con una rentabilidad del 2,967%, que es la m¨¢s baja de la historia para una subasta a 10 a?os de Irlanda y es tambi¨¦n inferior al 3,34% que tuvo que abonar hace unos d¨ªas Espa?a por los t¨ªtulos al mismo plazo. La demanda, por su parte, se qued¨® cerca de triplicar a la oferta con 2.883 millones de euros. Ambos datos confirman el apetito de los inversores en el pa¨ªs y la confianza en sus finanzas p¨²blicas tras el fuerte proceso de ajuste realizado a cambio de la ayuda europea.

"La subasta de hoy representa el regreso total de Irlanda a los mercados por primera vez desde septiembre de 2010 ¡ªdos meses antes de que acabase hincando la rodilla y pidiendo el rescate¡ª y se completa con ¨¦xito el programa desarrollado por el Tesoro en los ¨²ltimos dos a?os para el regreso gradual a los mercados", explic¨® el director ejecutivo de esa agencia estatal, John Corrigan.

Operaci¨®n sindicada

A este respecto, Irlanda lleva realizando emisiones puntuales en los mercados desde mediados de 2012, pero nunca a un plazo tan largo y tampoco a un coste tan reducido. En enero, el Tesoro irland¨¦s coloc¨® bonos a 10 a?os, aunque con la ayuda de la banca a trav¨¦s de lo que se conoce como una operaci¨®n sindicada en la que son las entidades quienes buscan a los compradores.

Con los 3.750 millones obtenidos en aquella colocaci¨®n?¡ªque salieron mucho m¨¢s caros al emitirse con una rentabilidad del 3,5%¡ª y los 1.000 millones de euros captados este jueves, el Tesoro ya tiene el 60% de los 8.000 millones de euros que prev¨¦ recaudar este a?o. Para alcanzar este objetivo, tiene planteado efectuar "una o dos" subastas cada trimestre. En estas operaciones, seg¨²n auguran los analistas, se podr¨ªa beneficiar de una mejora en su nota de solvencia por parte de Moody's en la l¨ªnea con la que ha visto Espa?a.

Antes del rescate

La ¨²ltima ocasi¨®n que Dubl¨ªn subast¨® bonos a diez a?os directamente en el mercado primario fue el 21 de septiembre de 2010, cuando los altos intereses pagados ya hac¨ªan prever el cierre de los mercados para un pa¨ªs en bancarrota tras el estallido de la burbuja inmobiliaria y el colapso de sus bancos.

Dos meses despu¨¦s, el Ejecutivo irland¨¦s se ve¨ªa obligado a pedir un rescate a la UE y el FMI por 85.000 millones de euros, un programa de ayuda que abandon¨® con ¨¦xito el 15 de diciembre de 2013 despu¨¦s de tres a?os de duros ajustes. Con ello, se convirti¨® en el primer pa¨ªs rescatado en salir del programa de asistencia.?

Pese a ello, todav¨ªa se nota el efecto de los ajustes en la econom¨ªa del pa¨ªs. El PIB irland¨¦s se contrajo un 2,3% entre los pasados meses de octubre y diciembre debido, en parte, a la ca¨ªda del consumo interno y de las exportaciones, el motor de la econom¨ªa de este pa¨ªs, que se contrajo en 1.020 millones de euros.