El FMI advierte de que la banca europea sigue en entredicho

Despu¨¦s de seis a?os de crisis y quiebras, despu¨¦s de 675.000 millones de euros salidos de los bolsillos de los contribuyentes para pagar rescates, la banca europea sigue vista como algo sospechoso, como un riesgo a la estabilidad, un mal aliado para la recuperaci¨®n econ¨®mica. Pese a que el Fondo Monetario Internacional (FMI) trata de destacar las mejoras conseguidas ¡ªespecialmente en boca del responsable de este departamento, Jos¨¦ Vi?als, ex subgobernador del Banco de Espa?a¡ª, sus papeles alertan de hasta qu¨¦ punto la debilidad de los balances y la monta?a de morosidad est¨¢n boicoteando la salida de la crisis.

Hay hasta 800.000 millones de euros en activos morosos en el conjunto de las entidades europeas, el doble que en 2009, y los estados no pueden dar por concluida la ¨¦poca de los espaldarazos a la banca. Seg¨²n advierte el Fondo en su informe de primavera sobre la situaci¨®n fiscal, la revisi¨®n de la calidad de los activos en marcha ¡°podr¨ªa se?alar la necesidad de m¨¢s ayuda p¨²blica en algunos pa¨ªses¡±. ¡°La reestructuraci¨®n de la deuda del sector empresarial en la zona del euro se ha visto estancada porque no ha concluido el saneamiento de los balances de los bancos¡±, advierte el ¨®rgano que dirige Christine Lagarde.

Y la frase no corresponde al informe del a?o pasado, ni del anterior, ni del otro, sino al de 2014. Los primeros bancos cayeron en Europa en 2008 y hoy por hoy, algo sigue fallando en Europa. La pol¨ªtica monetaria expansiva ¡°no se ha trasladado al flujo de cr¨¦dito que hace falta para respaldar una recuperaci¨®n m¨¢s fuerte, en particular a las empresas peque?as¡±, dijo Vi?als.

El Fondo no quiere causar incendios con Berl¨ªn y el Banco Central Europeo (BCE) pero cree que deber¨ªa ser m¨¢s r¨¢pido y completo el proceso de la uni¨®n bancaria en marcha, que es la medida estrella de la eurozona para romper el c¨ªrculo vicioso que establecen los riesgos soberanos y acabar con esa fragmentaci¨®n financiera que hace de los costes de los cr¨¦ditos resulten totalmente dispares entre unos pa¨ªses y otros. Adem¨¢s, recalca que las nuevas pruebas de resistencia deben ser rigurosas, tras el desastre de los experimentos previos, que dieron por sanas a entidades que despu¨¦s acabaron rescatadas.

Y s¨ª, los mercados parecen haber bendecido las mejoras del sistema e incluso se han reconciliado con activos antes tan sospechosos como los bonos espa?oles, les exigen menos intereses y el sur de Europa respira tranquilo, pero tampoco eso permite lanzar las campanas al vuelo, seg¨²n advierte el Fondo en su informe de estabilidad financiera, presentado ayer en Washington.

¡°La actitud del mercado con respecto a los bancos y las entidades soberanas de la zona del euro sometidas a tensiones ha mejorado notablemente, pero es posible que esa actitud se haya adelantado al proceso de saneamiento de los balances que a¨²n es necesario¡±, dice el FMI . El ¨®rgano advierte adem¨¢s de que ¡°hay un grupo de bancos que ser¨ªan incapaces de mantener sus ratios de capital con incluso relativamente modestas p¨¦rdidas adicionales en sus cr¨¦ditos ya existentes¡±.

Espa?a, que tuvo que pedir el rescate a Europa para buena parte de su sistema y con un largo proceso de desapalancamiento a¨²n por delante, parece especialmente se?alada en todos estos riesgos, pero por m¨¢s ex¨¢menes p¨²blicos. ¡°En Espa?a los ejercicios previos realizados por Oliver Wyman ya hab¨ªan procesado mucha informaci¨®n y reducido notablemente el riesgo de sorpresas¡±, dijo Vi?als, pero, como bien a?adi¨®, ¡°las sorpresas por definici¨®n no se anticipan y habr¨¢ que esperar al final del ejercicio¡±.

La banca espa?ola, adem¨¢s, es una de las m¨¢s expuestas al riesgo de los mercados emergentes de Am¨¦rica Latina, que han dejado de ser las estrellas del crecimiento para convertirse en una de las mayores inquietudes del Fondo por el efecto que pueda llegar a provocar el repliegue est¨ªmulos de la Reserva Federal. El FMI calcula de los tipos de inter¨¦s que marca la Fed comenzar¨¢n a subir a mediados de 2015. No obstante, Vi?als se?al¨® que dentro de esa zona, los pa¨ªses m¨¢s vinculados a la banca espa?ola, M¨¦xico y Argentina, ¡°se est¨¢n levando medidas de pol¨ªtica econ¨®mica que nos permiten ser optimistas¡±.

El Fondo se ha esmerado reflejar c¨®mo el saneamiento de la banca ser¨¢ clave para que esa d¨¦bil recuperaci¨®n europea gane br¨ªo. Los t¨¦cnicos han realizado una serie de simulaciones y proyectan que, por ejemplo en el caso de Espa?a, un aumento de 170 puntos b¨¢sicos en el ratio de capital y reservas (hasta alcanzar el nivel de la tasa de morosos) llevar¨ªa a un aumento acumulado del cr¨¦dito del 8% en cuatro a?os.

¡°Pero el cr¨¦dito no solo necesita la predisposici¨®n de los bancos sino tambi¨¦n una demanda solvente¡±, apunt¨® el consejero financiero del FMI, por eso ¡°tambi¨¦n es fundamental que se lleven a cabo las actuaciones previstas para mejorar la situaci¨®n de las empresas¡±, como la reforma que ha aprobado el Gobierno para facilitar las reestructuraciones de deudas. Es ese el c¨ªrculo vicioso que no se rompe: la banca necesita empresas fuertes a las que prestar y las empresas necesitan una banca fuerte que apuesta por ellas.