Espa?a cierra un a?o en crecimiento

Han tenido que pasar seis a?os para que Espa?a haya logrado cerrar un a?o completo con crecimiento econ¨®mico. Despu¨¦s de dos largas recesiones separadas por un espejismo de recuperaci¨®n, la econom¨ªa ha logrado enlazar cuatro trimestres de crecimiento y se ha acelerado en los ¨²ltimos meses con un consumo interno que ha robado algo de protagonismo a las exportaciones. El producto interior bruto (PIB) engord¨® un 0,5% en el segundo trimestre del a?o respecto al primero, seg¨²n el bolet¨ªn econ¨®mico publicado este mi¨¦rcoles por el Banco de Espa?a, lo que supone una d¨¦cima m¨¢s que entre enero y marzo. Y en los ¨²ltimos 12 meses, el crecimiento ha llegado al 1,1%, el doble que el interanual del primer trimestre (0,5%). Supone el mayor impulso en seis a?os y ha llevado al organismo a revisar al alza sus previsiones para 2014 y 2015.

Ha ocurrido algo aparentemente contradictorio: el gasto de las familias, el principal motor de la econom¨ªa, aument¨® un 0,4% entre mayo y junio, pese a que las rentas han agudizado su ca¨ªda al 1,1% ¡ªfrente al 0,7% del trimestre anterior¡ª y no ha habido grandes alegr¨ªas de cr¨¦dito.

?Por qu¨¦ los espa?oles han consumido pese a ganar menos y sufrir a¨²n una tasa de paro superior al 25%? Jos¨¦ Garc¨ªa Montalvo, catedr¨¢tico de Econom¨ªa de la Universidad Pompeu Fabra (UPF) destaca el componente an¨ªmico de la econom¨ªa: ¡°Hay un cambio de percepci¨®n de la situaci¨®n econ¨®mica en la gente, ha mejorado la confianza y eso tambi¨¦n ha llevado a volver a consumir a esas personas que en teor¨ªa no deber¨ªan haber dejado de hacerlo, como funcionarios, o jubilados, o personas con contratos indefinidos, que se hab¨ªan ajustado el cintur¨®n por temor m¨¢s de lo que les hubiese correspondido¡±. Adem¨¢s, a?ade, Montalvo, hay algo mucho m¨¢s tangible: ¡°Llevamos 10 meses creando empleo en t¨¦rminos desestacionalizados de afiliaci¨®n a la Seguridad Social¡±.

Es un an¨¢lisis similar al del Banco de Espa?a. ¡°La intensidad del avance del consumo excede a la de las propias rentas, quiz¨¢ porque la reducci¨®n de la incertidumbre ha permitido la materializaci¨®n de numerosas decisiones de adquisici¨®n de bienes duraderos que hab¨ªan sido pospuestas en a?os anteriores, lo que se est¨¢ manifestando en un r¨¢pido descenso de la tasa de ahorro¡±. Nada como la compra de coches para tomar la temperatura al ¨¢nimo consumidor y esta ha subido un 18% hasta junio, muy apoyadas por las ayudas p¨²blicas.

Aun as¨ª, el estado de la econom¨ªa ¡ªcon una de cada cuatro de personas activas sin forma de ganarse la vida y los sueldos a la baja¡ª choca frontalmente con la palabra recuperaci¨®n. El problema es que, aunque el dato macroecon¨®mico por excelencia, el PIB, ha cumplido 12 meses al alza, su ritmo resulta lento para una econom¨ªa que ha ca¨ªdo el 7% en la crisis y visto escalar el desempleo hasta el 26%.

El paro es la mayor lacra de la presunta recuperaci¨®n espa?ola, si bien el Banco de Espa?a cree que se vuelve a crear empleo en tasa anual por primera vez en seis a?os, desde el inicio de la crisis, un dato que tendr¨¢ que corroborar este jueves la Encuesta de Poblaci¨®n Activa (EPA). ¡°Se estima un aumento de la ocupaci¨®n en t¨¦rminos netos, por tercer trimestre consecutivo, que supondr¨ªa el retorno a una tasa interanual positiva, pr¨®xima al 0,4 %, por primera vez en los ¨²ltimos seis a?os¡±, dice el bolet¨ªn.

Otro elemento alentador del segundo trimestre de 2014 es que las exportaciones han vuelto a crecer, un 1,7%, y a tener una aportaci¨®n positiva al crecimiento despu¨¦s del frenazo del arranque del a?o y las importaciones se han ralentizado con un incremento del 1,3%, dos d¨¦cimas menos que en el trimestre anterior.

En tasa interanual, seg¨²n el bolet¨ªn, ambas se moderaron de forma notable, pero eso no ha impedido que el Banco de Espa?a haya corregido al alza sus proyecciones de crecimiento y apunte a una tasa del 1,3% este a?o, una d¨¦cima por encima de lo estimado el marzo, y al 2% en 2015, tres d¨¦cimas m¨¢s que en la ¨²ltima previsi¨®n. El pron¨®stico de 2014 queda tan solo una d¨¦cima por encima del Gobierno, de la media de consenso de los grandes servicios de estudios privados y de las ¨²ltimas proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).

El organismo que dirige Luis Mar¨ªa Linde aprovecha la revisi¨®n de las previsiones para bendecir la reforma fiscal del Gobierno, ya que le atribuye una parte del progreso. La mejora es ¡°reflejo de una evoluci¨®n reciente de la actividad y del empleo m¨¢s favorable que la prevista entonces y del impacto de la reforma fiscal anunciada el pasado 20 de junio, en un contexto de prolongaci¨®n de la normalizaci¨®n de las condiciones en los mercados financieros y de reducci¨®n de la incertidumbre agregada¡±.