Alibaba se convierte en una de las compa?¨ªas m¨¢s valiosas del mundo

Alibaba se estren¨® en Wall Street con una subida inicial del 36%, a 92,70 d¨®lares la acci¨®n, en el momento en el que se realiz¨® el primer canje de acciones en el New York Stock Exchange. El gigante del comercio electr¨®nico chino hizo as¨ª historia, y no solo por los 21.800 millones de d¨®lares recaud¨® en la colocaci¨®n. Es la mayor corporaci¨®n que se estrena en el parqu¨¦, con una valoraci¨®n global que en los primeros minutos ascendi¨® a cerca de 228.000 millones de d¨®lares (unos 177.000 millones de euros) y que le coloc¨® entre las 20 mayores compa?¨ªas cotizadas del planeta.

El estreno burs¨¢til de Alibaba se produjo pasadas dos y media horas del inicio de la sesi¨®n en Wall Street. El ajuste del precio del primer intercambio de acciones fue delicado y laborioso, para evitar en todo momento los errores que llevaron a la desastrosa colocaci¨®n de Facebook hace dos a?os y medio. La primera indicaci¨®n ya anticipaba que abrir¨ªa por encima de los 80 d¨®lares. De ah¨ª fue subiendo gradualmente hasta superar los 90 d¨®lares la acci¨®n.

El m¨¢ximo alcanzado en la sesi¨®n fue de 99,7 d¨®lares la acci¨®n, que se toc¨® justo unos segundos despu¨¦s del estreno. Luego descendi¨® gradualmente hasta cerrar en 93,89 d¨®lares, todav¨ªa un 38% por encima del valor inicial, lo que equivale a 231.000 millones de d¨®lares (unos 180.000 millones de euros), suficiente para colocarse en la posici¨®n 17 de la lista de las mayores compa?¨ªas del mundo por capitalizaci¨®n burs¨¢til Es m¨¢s grande que JPMorgan Chase, Verizon, Pfizer e IBM o la combinaci¨®n de Facebook y Twitter o que sus rivales occidentales Amazon e eBay juntas.

El valor de partida eran 167.600 millones de d¨®lares. Esa era la capitalizaci¨®n que correspond¨ªa a los 68 d¨®lares en los que se puso precio a sus acciones en la v¨ªspera. Con semejante valoraci¨®n se convert¨ªa ya en el mayor estreno burs¨¢til del mundo, superando los 133.400 millones de capitalizaci¨®n del Agricultural Bank of China cuando empez¨® a cotizar en julio de 2010 en Hong Kong o los de 131.800 millones del ICBC en octubre de 2006.

El tercer mayor estreno hasta la fecha era de otra firma financiera, del mismo pa¨ªs y en el mismo mercado. El Bank of China se valor¨® en 94.100 millones cuando se estren¨® en mayo de 2006. Para encontrar a la cuarta hab¨ªa que ir al otro lado del mundo. Facebook protagoniz¨® en mayo de 2012 el mayor estreno en Wall Street de una compa?¨ªa estadounidense, con una capitalizaci¨®n de 81.250 millones que dobl¨® desde entonces.

Si se manten¨ªa el entusiasmo visto de los ¨²ltimos meses, Alibaba ten¨ªa relativamente f¨¢cil superar a Facebook incluso en el primer d¨ªa cotizando. La red social fundada por Mark Zuckerberg val¨ªa 198.700 millones de d¨®lares en el momento del inicio de la sesi¨®n en el Nasdaq. A la compa?¨ªa china le bastaba con subir as¨ª un 15% desde el valor final de la oferta, un incremento que finalmente m¨¢s que duplic¨®. La cuesti¨®n estaba m¨¢s bien en ver cu¨¢nto se acercaba a Google.

La compa?¨ªa tecnol¨®gica de Mountain View, la m¨¢s potente de Internet, val¨ªa 398.400 millones al tocar la campana. Es la tercera mayor corporaci¨®n cotizada del mundo, por detr¨¢s de la petrolera ExxonMobil, en un clasificaci¨®n que corona Apple, con 608.250 millones de capitalizaci¨®n. La cuarta es Microsoft, con una valoraci¨®n en el mercado burs¨¢til de 383.300 millones.

La otra tecnol¨®gica de referencia es IBM, con una valoraci¨®n antes del toque de campana de 192.300 millones. No muy lejos le siguen la surcoreana Samsung y Oracle. Si la historia ayuda a poner las cosas en contexto, el rendimiento de las grandes compa?¨ªas que saltan al parqu¨¦ suele ser bastante decepcionante. La media en Wall Street es de una apreciaci¨®n inferior al 10% el primer d¨ªa de cotizaci¨®n y se torna negativo en el primer a?o.

Los inversores se fijan, adem¨¢s, en tres valores chinos para entender por d¨®nde podr¨ªa ir Alibaba. Les gustar¨ªa ver algo parecido a Baidu, que se estren¨® en agosto de 2005 con un alza del 350%. Desde entonces acumula una apreciaci¨®n del 8.000%. M¨¢s a corto plazo se fijan en Leju. Subi¨® un 19% en la primera jornada en abril, que elev¨® al 38%. La cara opuesta es RenRen, que subi¨® un 30% en el estreno en marzo pero cae un 75% respecto a la oferta.