Pimco sufre la mayor retirada de fondos de su historia

Pacific Investment Management, m¨¢s conocida como Pimco, no es una firma financiera que entra oficialmente en la categor¨ªa de entidad sist¨¦mica. Pero la fuga de inversores empieza a preocupar fuera de sus oficinas en Newport Beach (California). Los clientes retiraron 23.500 millones de d¨®lares del fondo estrella del mayor gestor de bonos del mundo en septiembre.

Contener la escapada es el reto inmediato al que debe hacer frente el d¨²o que forma Doug Hodge, el consejero delegado de la filial del grupo Allianz, y Dan Ivascyn, su nuevo director de inversi¨®n. Sustituyen respectivamente a Mohamed El-Erian, que se fue hace seis meses, y a Bill Gross, que lo hizo el pasado viernes antes de que le abrieran la puerta de salida.

Las cosas van de mal en peor en la sociedad de inversi¨®n que fund¨® Gross. Una situaci¨®n muy compleja que est¨¢ alimentado el debate entre los reguladores sobre si este tipo de gestores de activos, como BlackRock, deben entrar en el grupo de entidades demasiado grandes para quebrar, que ya integran bancos como JPMorgan Chase, Bank of America o Citigroup.

Pimco maneja en la actualidad activos por valor de 1,9 billones de d¨®lares, de los que 202.000 millones est¨¢n en la cartera Total Return Fund. La ¨²ltima cifra de retirada de fondos es el principal motivo por el que Bill Gross tuvo que abandonar la compa?¨ªa. El hasta ahora conocido como el Rey de los bonos empez¨® a perder el sue?o hace ya tres a?os, con el cambio de ciclo econ¨®mico.

El pasado lunes, los analistas de Morningstar rebajaban su valoraci¨®n para el fondo de ¡°oro¡± a ¡°bronce¡±, reflejo del tumulto en la ejecutiva y de la incertidumbre que crea esta desbandada. Los reguladores no activan de momento las alertas. Pero si advierten de que este tipo de fugas en masa puede tener consecuencias en el mercado de bonos, que deben seguir muy de cerca.

No son solo los supervisores del sector financiero los que est¨¢n preocupados. Los gestores de fondos especulativos tambi¨¦n vigilan los movimientos de Pimco, porque por su peso tienen una gran influencia en todo el mercado de bonos. ¡°Nadie sabe lo que est¨¢ pasando y lo que cuentan es malo¡±, comentan en Wall Street, donde esperan que la tormenta en Newport dure una semana.

Nunca antes Pimco hab¨ªa sufrido una retirada de fondos tan grande y los gestores dan por hecho de que ser¨¢n ¡°sustanciales¡± durante los pr¨®ximos dos o tres meses. Una vez se tenga clara la situaci¨®n y se estabilice, el reto a largo plazo de Hodge e Ivascyn ser¨¢ el de restablecer la marca, para as¨ª romper definitivamente con Gross.