El desvelo de Prado en la nueva Endesa

El pr¨®ximo martes, Endesa celebra la junta general de accionistas para aprobar la venta de los activos latinoamericanos a su principal accionista, Enel. Ser¨¢ un tr¨¢mite para su presidente, Borja Prado Eulate, ya que el grupo italiano controla el 92% de la compa?¨ªa espa?ola. Tambi¨¦n parece, por la marcha de las delegaciones de voto, que el resto de accionistas no va a oponerse a la operaci¨®n, consistente, adem¨¢s de la compraventa, en el reparto de 14.606 millones de euros en dos dividendos sucesivos (8.253 por la venta de activos y 6.353 de uno extraordinario). Entre esos accionistas, un 4,2% corresponde a fondos extranjeros; un 0,8%, a espa?oles, y un 3%, a accionistas minoritarios (unos 180.000).

?Tambi¨¦n se abordar¨¢ el nombramiento del espa?ol Jos¨¦ Bogas como consejero delegado en sustituci¨®n del italiano Andrea Brentan, que se jubila. Con ello, Enel parece querer reflejar la espa?olidad de su filial como contrapeso a la absorci¨®n de los activos americanos por la que ha recibido duras cr¨ªticas. De ellas es muy consciente Prado, consolidado como su hombre de confianza en Espa?a, y seguramente saldr¨¢n a colaci¨®n en la junta.

Precisamente por eso, Prado se ocup¨® de visitar varios despachos y explicar el dise?o de la operaci¨®n. Acudi¨® dos veces a La Moncloa, donde se reuni¨® con la vicepresidenta, Soraya S¨¢enz de Santamar¨ªa, y con el director de la Oficina Econ¨®mica del presidente del Gobierno, ?lvaro Nadal. Tambi¨¦n se vio con el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos; el de Hacienda, Crist¨®bal Montoro, y el de Industria, Jos¨¦ Manuel Soria, as¨ª como con el secretario de Estado de la Energ¨ªa, Alberto Nadal. Adem¨¢s, se entrevist¨® con la presidenta de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Elvira Rodr¨ªguez, y el presidente de la Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), Jos¨¦ Mar¨ªa Mar¨ªn. Y tampoco olvid¨® cont¨¢rselo al secretario general del PSOE, Pedro S¨¢nchez.

Prado se esforz¨® en detallar la operaci¨®n, resaltando que la alternativa era convertir Endesa en una divisi¨®n de Enel. Tambi¨¦n en que no han echado a nadie en los siete a?os que lleva. Todos, con mejor o peor cara, entendieron sus razones. El organismo regulador intent¨® frenar o, al menos, condicionar la operaci¨®n. La CNMC, al igual que el Ejecutivo, ha recibido fuertes cr¨ªticas desde la oposici¨®n por no haber evitado ¡°el vaciamiento¡± de la compa?¨ªa. Seg¨²n estas, al menos podr¨ªa devolver los cr¨¦ditos fiscales que recibi¨® Endesa para realizar las compras en Latinoam¨¦rica.

Pero Competencia se encontr¨® que, con la normativa, no tiene herramientas, llegando a la conclusi¨®n de que solo pueden actuar si en la prevista oferta p¨²blica de venta (OPV) del 22% de Endesa toma una participaci¨®n significativa un accionista extracomunitario. Esa venta no est¨¢ anunciada ni se anunciar¨¢ en la junta; pero la empresa la har¨¢ m¨¢s temprano que tarde, dejando su participaci¨®n en un m¨ªnimo del 70% para consolidar financieramente. Tras la OPV, la firma valdr¨¢ entre 15.000 y 20.000 millones. Para repartir el segundo dividendo de 6.353 millones recibir¨¢ un cr¨¦dito de la propia Enel.

Prado, que es un hombre educado y de trato afable, tuvo la oportunidad de recordar a los miembros del Gobierno el papel que desempe?¨® el PP en el aterrizaje de Enel. Tras la opa lanzada por Gas Natural sobre Endesa, la empresa, presidida por Manuel Pizarro y con el apoyo del PP, en la oposici¨®n, respondi¨® con un pacto con el grupo alem¨¢n E.ON. El asunto salpic¨® al Gobierno de Zapatero, que, apelando a los ¡°campeones nacionales¡±, busc¨® una tercera v¨ªa, consistente en un pacto entre Enel y Acciona para repartirse Endesa y vender a E.ON activos, entre ellos Viesgo. Precisamente en estas fechas E.ON tiene en venta aquella filial y Endesa est¨¢ muy interesada en ella, sobre todo la parte comercial y la distribuci¨®n.

El pacto dio lugar a que Jos¨¦ Manuel Entrecanales, presidente de Acciona, asumiera la presidencia de Endesa, mientras Enel se qued¨® con el puesto de consejero delegado. No tardaron en estallar diferencias, lo que llev¨® a Acciona a salir con activos e¨®licos, en una operaci¨®n que no sali¨® demasiado rentable. Tras ese divorcio, Prado, que estaba al mando de la entidad italiana Mediobanca, llega a ocupar la presidencia de la el¨¦ctrica, en cuyo frente cumpli¨® cinco a?os en marzo pasado. J