El BCE inicia su nuevo programa de compra de bonos garantizados
Entre las primeras adquisiciones, t¨ªtulos de bancos franceses y de entidades espa?olas
El Banco Central Europeo (BCE) ha puesto en marcha este lunes el tercer programa de adquisiciones de bonos garantizados, seg¨²n confirm¨® a Bloomberg un portavoz del banco central. Este programa es una de las ¨²ltimas medidas adoptadas por el supervisor del euro? para mejorar la transmisi¨®n de la pol¨ªtica monetaria e incrementar el flujo de cr¨¦dito a la econom¨ªa.
La instituci¨®n presidida por Mario Draghi ha reducido el tipo de inter¨¦s al 0,05%, penaliza que la banca deje aparcados excesos de liquidez con una tasa negativa del -0,2% y tiene pendiente otra inyecci¨®n de liquidez, en diciembre, condicionada a que la banca preste a empresas y familias. Adem¨¢s del programa de bono garantizados estrenado esta semana, tambi¨¦n tiene previsto comprar t¨ªtulizaciones de activos (ABS) en el tramo final del a?o.
Seg¨²n Bloomberg, que cita dos fuentes conocedoras de la operaci¨®n, el BCE habr¨ªa comprado ya letras garantizadas emitidas por dos entidades francesas, BNP Paribas y Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale. Tambi¨¦n hubo operaciones con t¨ªtulos emitidos por entidades espa?olas, aunque la agencia de informaci¨®n financiera no precis¨® cu¨¢les. El supervisor del euro solo negocia la adquisici¨®n de bonos y letras con una calificaci¨®n m¨ªnima de BBB-, o equivalente. Un rating m¨ªnimo que? el BCE ha decidido no aplica a los bonos garantizados de Grecia y Chipre, a los que se aplicar¨¢ reglas espec¨ªficas con medidas para mitigar los riesgos.
A diferencia de las titulaciones de activos, en los bonos garantizados, como las c¨¦dulas hipotecarias, el pago no solo esta garantizado por el valor del activo subyacente (hipotecas, pr¨¦stamos estatales, cr¨¦ditos a particulares), sino tambi¨¦n por todos los activos del emisor.?
"Desde hoy, comenzaremos a saber como de agresivo ser¨¢ el BCE en la apuesta por estos bonos", explic¨® Agust¨ªn Mart¨ªn, analistas del BBVA en Londres. El Banco Central Europeo ya compr¨® bonos garantizados en 2009, tras la quiebra de Lehman Brothers, y a finales de 2011, por la crisis de deuda europea. Los expertos creen que las compras del banco central se centrar¨¢n en el mercado existente, ya que por ahora no hay grandes emisiones previstas por entidades europeas.
El presidente del BCE ha declinado? ofrecer un c¨¢lculo aproximado sobre el volumen de las compras que llevar¨¢ a cabo la instituci¨®n, limit¨¢ndose a se?alar que el conjunto de medidas de la instituci¨®n tendr¨¢ "un impacto significativo" en el balance del banco central y contribuir¨¢n al retorno de la inflaci¨®n hasta niveles pr¨®ximos al 2%.
No obstante, Draghi apunt¨® que el "universo potencial de compras de titulizaciones y c¨¦dulas es de un bill¨®n de euros", pero recalc¨® que eso no significa que vaya a "comprarlas todas".
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