La junta de Endesa aprueba hoy la venta de los activos americanos a Enel

El Consejo de Administraci¨®n de Endesa someter¨¢ hoy a su Junta de Accionistas la aprobaci¨®n de la venta de los activos latinoamericanos a Enel y el reparto de un doble dividendo ligado a esa desinversi¨®n por valor de 14.605 millones de euros, correspondientes, por un lado, a los 8.253 millones por la venta de activos, y, por otro, al pago extraordinario de 6.252,3 millones. Un r¨¦cord absoluto en la historia mercantil espa?ola, cuya mayor parte ir¨¢ a parar a las arcas de la firma italiana, propietaria del 92% del capital de la espa?ola.

El consejo, que tambi¨¦n someter¨¢ el nombramiento de Jos¨¦ Bogas como consejero delegado en sustituci¨®n de Andrea Brentan, parte, por tanto, con la tarea hecha. Esto no quita para que haya alguna voz contraria a la operaci¨®n entre el resto de los 180.000 accionistas minoritarios (poseen el 4%) y los fondos de inversi¨®n (otro 4%), aunque la pol¨ªtica de dividendos anunciada es bastante generosa: 13,80 euros por acci¨®n A ellos hay que a?adir 0,76 euros por acci¨®n de dididendo ordinario que se pagar¨¢ en 2015 con cargo a este ejercicio.

El reparto est¨¢ condicionado a la ejecuci¨®n de las ventas y se abonar¨ªa el 29 de octubre. El dividendo ordinario, por valor total de 800 millones, forma parte de la nueva pol¨ªtica de dividendos de la compa?¨ªa, que se ha fijado que el que reparta con cargo a 2015 sea, al menos, un 5% superior al de 2014 (supondr¨ªa unos 840 millones de mantenerse el n¨²mero de acciones) y, a su vez, que el dividendo de 2016 sea, al menos, un 5% superior al de 2015 (882 millones). Se mantendr¨¢n dos pagos, en enero y julio de cada a?o.

En definitiva, la el¨¦ctrica reparte en dividendo casi la mitad del valor de la compa?¨ªa, cuyo tama?o se ver¨¢ reducido dr¨¢sticamente con las operaciones en marcha. La el¨¦ctrica val¨ªa ayer 30.640 millones en Bolsa, pero su valor caer¨¢ por debajo de los 20.000 millones cuando se haga efectivo el dividendo r¨¦cord, pues el dividendo pagado se descuenta inmediatamente de la cotizaci¨®n.

La compa?¨ªa quiere que eso sea un reclamo para la venta por parte de Enel del 22% del capital a trav¨¦s de una oferta p¨²blica de venta (OPV), para la que todav¨ªa no tiene fecha. El obejtivo es quedarse en el 70%, l¨ªmite para consolidar financieramente.

El reparto del dividendo adicional de 6.352,5 millones ¡°tiene por objeto el reapalancamiento de la sociedad para optimizar su estructura financiera¡±, seg¨²n un hecho relevante remitido a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores el pasado jueves. Seg¨²n la informaci¨®n aportada al regulador, tras los ajustes realizados como consecuencia de la venta de los activos hacen que los ingresos, a fecha de 30 de junio, se reduzcan 4.434 millones hasta 10.277 y el margen baje de 4.507 millones a 2.645 millones. Pero la propia venta de activos eleva el resultado de 1.087 millones a 2.646 millones por las plusval¨ªas que genera.

En el mismo sentido, la deuda financiera de Endesa se eleva a 7.572 millones sobre los 4.550 que hab¨ªa cerrado en ese periodo. El incremento se debe a un doble movimiento: la venta de los activos y el valor efectivo y otros medios l¨ªquidos equivalentes la sit¨²a en -11.583 millones; pero se incrementa por el pago de los dividendos por valor de 14.605 millones, sobre todo el extraordinario (6.352,5 millones).

Endesa ser¨¢ financiada en parte mediante un pr¨¦stamo de 4.500 millones de euros a 10 a?os a un tipo de inter¨¦s fijo del 3% y una l¨ªnea de cr¨¦dito de 1.000 millones de euros a un a?o a Euribor m¨¢s 0,6%, ambos comprometidos en firme por Enel Finance International, N V, una filial del grupo italiano domiciliada en Holanda. Los 852 millones restantes se financiar¨¢n mediante otros instrumentos de liquidez disponible de la sociedad.