ACS acelera su salida de Iberdrola con una oferta de canje de bonos

El grupo constructor ACS ha anunciado este martes una oferta para incentivar a los inversores a que canjeen los bonos convertibles que emitieron dos de sus filiales en acciones de Iberdrola. La operaci¨®n implica que ACS acelera su desinversi¨®n en Iberdrola. Para que los inversores acepten la oferta, el grupo constructor tendr¨¢ que ofrecer un fuerte incentivo en met¨¢lico, pues el precio de canje de las dos emisiones es superior a la cotizaci¨®n actual de las acciones de la el¨¦ctrica que preside Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n.

Seg¨²n un hecho relevante registrado en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la empresa que preside Florentino P¨¦rez anuncia una oferta de pago de un incentivo en efectivo a todos los tenedores de los bonos canjeables que decidan ejercitar su derecho de canje durante un per¨ªodo de aceptaci¨®n que se extender¨¢ desde la fecha del presente anuncio hasta las 17 horas del pr¨®ximo jueves 11 de diciembre.

ACS se?ala que el incentivo, que se pagar¨¢ el 18 de diciembre, se determinar¨¢ de forma separada para cada una de las dos emisiones de bonos canjeables en acciones de Iberdrola lanzadas por ACS. El incentivo comprender¨¢ un importe fijo, que ser¨¢ determinado no m¨¢s tarde del 11 de diciembre de 2014, un importe variable referenciado a la media aritm¨¦tica del valor medio ponderado por volumen de contrataci¨®n de los d¨ªas 9, 10 y 11 de diciembre de 2014 de las acciones de Iberdrola y el inter¨¦s devengado en cada caso por los Bonos Canjeables.

La primera emisi¨®n de este tipo de bonos (equity linked) se realiz¨® en octubre de 2013 por importe de 721,1 millones en t¨ªtulos a cinco a?os a un tipo de inter¨¦s del 2,625% y con un precio de canje de 5,7688 euros por cada acci¨®n de Iberdrola. La segunda de las emisiones fue realizada en marzo de 2014, por un importe de 405,6 millones en bonos a seis a?os al 1,625% de inter¨¦s canjeables por 63.187.412 acciones de Iberdrola (un 1% de su capital). El precio de canje de los bonos es de 6,419 euros.

ACS lleg¨® a controlar m¨¢s del 20% del capital de Iberdrola en una participaci¨®n adquirida en su mayor parte mediante deuda, pero nunca pudo tener poder de decisi¨®n en la el¨¦ctrica. En la actualidad, ACS tiene declarada una participaci¨®n del 5,645% de los derechos pol¨ªticos de Iberdrola, pero la participaci¨®n real depende de un complejo juego de derivados e instrumentos financieros. Las emisiones de bonos canjeables otorgaban a Florentino P¨¦rez la posibilidad de vender el grueso de su participaci¨®n en la el¨¦ctrica, dado que ACS, como emisor, ten¨ªa la opci¨®n de devolver el principal mediante la entrega de acciones de Iberdrola en cualquier situaci¨®n, incluso en el caso de que el inversor opte por la amortizaci¨®n anticipada o que a vencimiento no se alcanzase el precio de conversi¨®n.