La ca¨ªda del petr¨®leo aportar¨¢ ocho d¨¦cimas al crecimiento mundial

El brusco abaratamiento del petr¨®leo va a ser como una inyecci¨®n de esteroides para la econom¨ªa mundial. O al menos as¨ª lo ve el Fondo Monetario Internacional, que calcula que la ca¨ªda de precios vista en los ¨²ltimos seis meses puede tener un efecto positivo equivalente a un 0,8% del producto interior bruto. El riesgo para el sistema financiero lo califica de ¡°limitado¡±, aunque est¨¢ vigilante en el caso de Rusia, Venezuela y Nigeria.

El FMI deja claro que estos datos no deben ser entendidos como una revisi¨®n de sus ¨²ltimas proyecciones de crecimiento, que anticipaban una expansi¨®n del 3,8% para 2015. La pr¨®xima actualizaci¨®n se conocer¨¢ en enero pr¨®ximo. A partir de ah¨ª, se?ala que en la situaci¨®n actual est¨¢n influyendo tanto factores del lado de la oferta como de la demanda. El an¨¢lisis, apunta, es complejo y, se?ala, es una historia en ¡°constante evoluci¨®n¡±.

El precio del petr¨®leo cay¨® a la mitad cuando se toma como referencia el valor que alcanz¨® en junio. Desde septiembre lo hizo un 40%. El barril Texas, de referencia en EE UU, arrancaban la semana pag¨¢ndose por debajo de los 56 d¨®lares (en torno a los 45 euros) el barril. El estudio recuerda que en 1986 se vivi¨® una situaci¨®n similar, fruto de un incremento de la producci¨®n de crudo. La previsi¨®n es que siga cayendo, aunque de una forma mucho m¨¢s moderada.

El abaratamiento de precios por un ajuste en el suministro, se?ala Olivier Blanchard, es ¡°una buena noticia para la econom¨ªa¡± porque provoca una redistribuci¨®n de la renta de los pa¨ªses exportadores hacia los consumidores. A partir de ah¨ª, presenta dos escenarios. En la primera simulaci¨®n calcula que el impacto positivo en el crecimiento ser¨ªa de siete d¨¦cimas en 2015 y de ocho en 2016.

El segundo escenario deja el impulso en tres y cuatro d¨¦cimas porcentuales respectivamente para esos dos a?os. El FMI calcula para el caso de Estados Unidos y de la zona euro que una reducci¨®n persistente del precio del barril puede tener un efecto positivo para la econom¨ªa que puede llegar a representar un 0,5% del PIB. Pa¨ªses como China se beneficiar¨¢n a¨²n m¨¢s, un 0,9%.

Del lado del riesgo deflacionista para econom¨ªas como la zona euro y Jap¨®n, el organismo se?ala que es crucial que sus bancos centrales adopten las medidas necesarias para tener los precios ¡°anclados¡± en un escenario de baja demanda. En el caso de EE UU no es un riesgo, pero el FMI se?ala que podr¨ªa afrontar la situaci¨®n retrasando el proceso de retorno a la normalidad monetaria.