La ca¨ªda del precio del petr¨®leo enciende las alarmas

El petr¨®leo ha preocupado con m¨¢s frecuencia a lo largo de la historia por lo caro que por lo barato. Igual que con la inflaci¨®n, que en Europa ha obsesionado normalmente por lo alta. Pero en el en¨¦simo cap¨ªtulo de esta larga crisis, el efecto en los pa¨ªses emergentes y exportadores de petr¨®leo est¨¢ pesando mucho m¨¢s en los mercados, incluso en la zona euro, que ve otro factor que lastrar¨¢ sus precios y penalizar¨¢ a grandes empresas petroleras. El coste del barril ha seguido en las ¨²ltimas horas ahondando sus m¨ªnimos de los ¨²ltimos cinco a?os y medio, ha llegado a caer por debajo de los 50 d¨®lares (a las 08.44 de este mi¨¦rcoles) en la referencia europea, el Brent, y retrocedi¨® hasta los 48 en la de EE UU. Los analistas se plantean estos d¨ªas qu¨¦ consecuencias va a tener el desplome sobre la econom¨ªa mundial y cu¨¢l es el nuevo suelo del oro negro.

Hoy ya vale la mitad que hace seis meses. Entre junio y diciembre de 2014 sufri¨® la tercera mayor depreciaci¨®n semestral de los ¨²ltimos 25 a?os. Y en tan solo tres d¨ªas de mercado de este 2015 el Brent ya ha bajado un 11,5%. Ayer se dej¨® un 4,5% hasta los 50,72 d¨®lares, el m¨ªnimo desde 2009, y este mi¨¦rcoles amenaza con bajar tambi¨¦n con fuerza tras arrancar el d¨ªa con un descenso cercano al 2%. En las Bolsas y en las divisas, el desplome del crudo arrastr¨® por segundo d¨ªa consecutivo a los ¨ªndices de referencia y al euro.

¡°Lo preocupante de la ca¨ªda del petr¨®leo es la posibilidad de quiebra de pa¨ªses emergentes y que a muchos inversores les coja con el paso cambiado, ese es el miedo que est¨¢ cundiendo en los mercados estos d¨ªas y por eso el dinero se est¨¢ yendo a inversiones refugio como el d¨®lar o los bonos estadounidenses¡±, apunta el analista Juan Ignacio Crespo. Entre los pa¨ªses m¨¢s perjudicados por la ca¨ªda del precio est¨¢n Brasil, Venezuela, Ecuador o Rusia, que adem¨¢s soporta las sanciones sanciones econ¨®micas por su conflicto en Ucrania.

Crespo ve m¨¢s consecuencias positivas que negativas para Europa, pero alerta del posible contagio: ¡°Es bueno que baje el precio de la energ¨ªa para un mercado que lo tiene que importar casi todo, aunque hay efectos indirectos negativos, ya que las exportaciones a Am¨¦rica Latina saldr¨¢n perjudicadas y tambi¨¦n las inversiones en esa regi¨®n, donde Espa?a tiene muchos intereses¡±, apunta.

La eurozona tendr¨ªa que encontrar un aliado id¨®neo en este abaratamiento tan agudo de un producto del que es importador neto, pero la sacudida en las Bolsas le perjudica y el efecto depresor en los precios resulta ahora contraproducente con un nivel de inflaci¨®n lejos del objetivo oficial, que es cercano aunque inferior al 2%. Los precios de la eurozona, en cambio, acabaron noviembre con un leve incremento del 0,3% y la tasa se acerca a terreno negativo.

Las noticias de r¨¦cord de producci¨®n y exportaciones en Rusia e Irak han detonado la bajada de esta semana. La Organizaci¨®n de los Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) no ha recortado su nivel producci¨®n y ayer, en un discurso le¨ªdo por su hijo, el rey Abdullah, dijo que se mantendr¨¢ su voluntad, mientras el pa¨ªs rebajaba precios a sus clientes europeos. Hasta ahora, Arabia Saud¨ª ha preferido mantener su cuota de mercado que reducir la oferta para impulsar los precios.

La tendencia a la baja del ¨²ltimo a?o se apoya en la menor demanda (por la debilidad econ¨®mica general) en pleno apogeo de la oferta, con la nueva condici¨®n de Estados Unidos como productor gracias a la t¨¦cnica de fractura hidr¨¢ulica (fracking). La depreciaci¨®n del crudo amenaza incluso el boom que han vivido estados ricos en este tipo de petroleo no convencional, como Dakota del Norte o Nuevo M¨¦xico, como muestra el hecho de que el n¨²mero de prospecciones en EE UU se ha reducido por cuarta semana consecutiva.

¡°La cuesti¨®n no es si el mercado se reequilibrar¨¢, sino cu¨¢ndo y a qu¨¦ precio¡±, advierten los analistas de Citi. El banco de inversi¨®n ha rebajado la previsi¨®n de d¨®nde est¨¢ el suelo del precio: esta semana situaron sus previsiones para 2015 en una media de 63 d¨®lares, cuando el ¨²ltimo pron¨®stico era de unos 83. Crespo cree que puede llegar a tocar los 48 d¨®lares para luego subir. En los mercados cada vez se negocian m¨¢s opciones en niveles de 40 y 50 d¨®lares y empieza a haber actividad incluso en niveles de 20 y 30 d¨®lares por barril. En lo que coinciden los expertos es que el mundo se ha topado con un nuevo foco de inestabilidad econ¨®mica.