D¨®nde invertir en la Bolsa espa?ola

La Bolsa espa?ola cuenta con potencial de subida en 2015, seg¨²n los expertos consultados. Pero habr¨¢ que acertar con los valores que se eligen o habr¨¢ riesgo de acabar el a?o con minusval¨ªas. Se presenta un curso vol¨¢til, con fases alcistas y otras donde se impondr¨¢n las ventas. En este escenario los analistas recomiendan combinar valores de corte c¨ªclico, que se puedan beneficiar de una mejora de la econom¨ªa, con otros m¨¢s defensivos. Acerinox, BBVA, Enag¨¢s, Ferrovial y Telef¨®nica son las empresas que m¨¢s se repiten en las carteras.

Ahorro Corporaci¨®n. El Ibex podr¨ªa acabar 2015, seg¨²n estos expertos, en 12.285 puntos, es decir, un 26% por encima de su nivel actual. Eso s¨ª, para que se cumpla este pron¨®stico, la variable cr¨ªtica son los resultados empresariales. Y es que Ahorro Corporaci¨®n espera que los beneficios del Ibex crezcan en tasa interanual un 26% este curso. Los expertos de esta firma priman la selecci¨®n individual de valores (sin tener en cuenta sector) y basan su cartera para 2015 en cinco criterios: exposici¨®n del negocio a Espa?a; perfil defensivo; alta rentabilidad por dividendo, que se beneficien de un d¨®lar fuerte y que tengan atractivo corporativo (que puedan participar en alguna operaci¨®n). El resultado es una cartera compuesta por Acerinox, Almirall, Amadeus, Enag¨¢s y OHL.

atl Capital. Desde esta firma de asesoramiento financiero apuestan porque la econom¨ªa europea contin¨²e creciendo en 2015, con Espa?a como alumno aventajado. ¡°Tanto los activos monetarios como los de renta fija seguir¨¢n ofreciendo bajas rentabilidades, por lo que esperamos que los flujos de capital se mueven hacia la renta variable¡±. El valor que m¨¢s pesa en su cartera modelo es el Banco Santander. ¡°Las pruebas de estr¨¦s han dejado clara la solvencia del sector financiero espa?ol. Adem¨¢s, una posible relajaci¨®n adicional de la pol¨ªtica monetaria del BCE, deber¨ªan tener un efecto positivo en los bancos¡±. Otra apuesta es el gestor de la Bolsa, BME. ¡°Ha demostrado en sus resultados una gran resistencia a pesar de los bajos vol¨²menes de negociaci¨®n que hemos vivido¡±. El tercer valor que m¨¢s pondera es Iberdrola. ¡°Confiamos en su estrategia para consolidar su estructura financiera¡±. Completan la cartera de atl Capital Ferrovial, Repsol y Mapfre.

Beka Finance. V¨ªctor Peiro, jefe de an¨¢lisis de la entidad, espera que sea un a?o positivo en Bolsa, ¡°pero con mucha volatilidad¡±. ¡°Por lo tanto, elegimos una cesta de valores que contengan algunos que consideramos defensivos como Endesa, Almirall y Amadeus, pero al mismo tiempo una apuesta con la recuperaci¨®n con BBVA, Dia, OHL y Telef¨®nica¡±. Otro criterio importante para Peiro es la reestructuraci¨®n de las empresas. ¡°Si una compa?¨ªa presenta una capacidad de mejora gracias a que se ha reestructurado en los ¨²ltimos a?os, lo normal es que sus acciones vayan bien con independencia de c¨®mo lo haga el mercado. ?ste podr¨ªa ser el caso de Meli¨¢ o incluso Acerinox, que tambi¨¦n es una apuesta por el d¨®lar¡±, dice Peiro.

Self Bank. Esta sociedad de Bolsa empieza el a?o con una cartera formada por Dia, Enag¨¢s, Ferrovial, T¨¦cnicas Reunidas y Mapfre. Victoria Torre recuerda que el inversor se enfrenta a un escenario de bajos tipos de inter¨¦s que afectan a la renta fija y a los dep¨®sitos, y una serie de incertidumbres que pueden condicionar el comportamiento de la renta variable. Entre estos factores de riesgo, Torre destaca las elecciones griegas, la efectividad de las medidas del BCE, el calendario electoral en pa¨ªses como Espa?a y el Reino Unido y movimientos bruscos en el mercado de materias primas. ¡°Por lo tanto, pensamos que a lo largo del a?o podr¨ªan ir ganando peso en las carteras compa?¨ªas de sectores m¨¢s defensivos y comprometidas con el reparto del dividendo¡±.

Link Securities. Juan Jos¨¦ Fern¨¢ndez-Figares, responsable de an¨¢lisis de Link, dice que, ¡°en principio¡±, deber¨ªa ser un a?o positivo para la renta variable. En su opini¨®n, la mejora econ¨®mica de los ¨²ltimos meses debe beneficiarse de los bajos tipos de inter¨¦s, la depreciaci¨®n del euro y la ca¨ªda de los costes energ¨¦ticos. ¡°Es por ello que en nuestra cartera ha varios valores de corte c¨ªclico como Viscof¨¢n, Cie Automotive, Acerinox e IAG¡±. El sector financiero tambi¨¦n deber¨ªa sacar partido de la mejora de la econom¨ªa y en Link apuestan por BBVA y Mapfre. Adem¨¢s, y de cara a los futuros planes de muchos gobiernos de impulsar la inversi¨®n en infraestructuras, Link incluye a Ferrovial en su cartera. ¡°Por ¨²ltimo, y con un car¨¢cter m¨¢s defensivo por el tipo de actividad que desarrollan y por su elevada capacidad para generar caja, apostamos por Enag¨¢s, Amadeus y Dia¡±.

Banco Sabadell. Los analistas de la entidad creen que en los mercados ¡°habr¨¢ un antes y un despu¨¦s¡± del posible anuncio de medidas por parte del BCE para combatir la deflaci¨®n. ¡°Mantenemos la preferencia por los mercados desarrollados frente a emergentes en cualquier escenario. En la zona euro, nuestras apuestas son la Bolsa alemana y la espa?ola por evoluci¨®n relativa macroecon¨®mica, valoraci¨®n y, en el caso del Ibex, por su sensibilidad a la pol¨ªtica del BCE¡±, argumentan. Su estrategia para 2015 pasa por apostar por compa?¨ªas con baja deuda, una mayor exposici¨®n al d¨®lar y que se beneficien por los menores costes energ¨¦ticos. La cartera del Sabadell se compone de los siguientes valores: Acerinox, ACS, BBVA, Caixabank y Red El¨¦ctrica.

Bankinter. Seg¨²n sus expertos, en las Bolsas no hay un problema de valoraciones, pero s¨ª de volatilidad, lo que les lleva a defender la tesis de que los ¨ªndices avanzar¨¢n despacio en 2015. ¡°La selecci¨®n de activos resulta cada vez m¨¢s dif¨ªcil al tener que realizarse nombre a nombre antes que por sector de actividad o clases de activos¡±, dicen. En Bolsa espa?ola, los valores que m¨¢s pesan en su cartera son Telef¨®nica, Santander, Red El¨¦ctrica y Enag¨¢s.

Renta 4 Banco. Esta entidad lo tiene claro: la Bolsa ser¨¢ el activo ganador tras dos d¨¦cadas en que el bono ha sido el rey. ¡°Sin embargo, 2015 ser¨¢ un a?o de mayor volatilidad y los inversores deber¨¢n ser m¨¢s selectivos¡±. Por lo que se refiere a la Bolsa espa?ola, desde Renta 4 opinan que, a los m¨²ltiplos actuales, el mercado descuenta una recuperaci¨®n en los beneficios empresariales, ¡°que debe ir concret¨¢ndose para dar sostenibilidad a la subida y que ¨¦sta no se base solo en los est¨ªmulos del BCE¡±. BBVA, Acerinox, BME, Liberbank y Ferrovial componen su cartera reducida de valores al inicio del a?o.