S&P afronta una multa por inflar el ¡®rating¡¯ a la deuda basura

Standard & Poor¡¯s negocia un pacto para saldar con el Departamento de Justicia de Estados Unidos la demanda por haber inflado la nota de los paquetes de deuda estructurados que inclu¨ªan hipotecas subprime, los t¨ªtulos que detonaron la crisis financiera de 2008. S&P es la ¨²nica de las tres grandes (apelativo que comparte con Moody¡¯s y Fitch) demandada por el Gobierno de EE UU, algo que la agencia achaca a que fue tambi¨¦n la ¨²nica que priv¨® a la deuda soberana estadounidense de la triple A, la m¨¢xima nota de solvencia.

Ser¨ªa el ¨²ltimo acto de Eric Holder contra los abusos que est¨¢n detr¨¢s de la crisis financiera, antes de que deje el cargo de fiscal general. La fiscal¨ªa reclam¨® hace dos a?os a S&P una compensaci¨®n por las p¨¦rdidas que provoc¨® su conducta fraudulenta, que en su d¨ªa valor¨® en 5.000 millones de d¨®lares (4.250 millones de euros).

La sanci¨®n final, que sigue a¨²n negoci¨¢ndose con Justicia y los fiscales de varios estados, podr¨ªa rondar sin embargo los 1.000 millones de d¨®lares (850 millones de euros). Es una cantidad muy similar a la que se ofreci¨® a la filial de McGraw Hill Financial antes de que se lanzara el proceso. El litigio podr¨ªa resolverse as¨ª por la v¨ªa extrajudicial, para evitar que la batalla legal se prolongara.

La compensaci¨®n que se discute es peque?a si se compara con sanciones a la banca

S&P puso nota a paquetes de deuda hipotecaria por valor de 2,8 billones de d¨®lares entre 2004 y 2007. A esta cantidad se suman 1,2 billones a seguros por impago, que cubren los activos de alto riesgo. La fiscal¨ªa acus¨® a la instituci¨®n financiera de haber enga?ado a los inversores al decir que la calificaci¨®n que concedi¨® era objetiva y sin conflictos de inter¨¦s.

Sin embargo, entre la masa de documentos entregados como prueba hay mensajes internos que muestran que la firma subestim¨® a conciencia el riesgo de esos activos y que aventuraban el desplome que se vio despu¨¦s. La Administraci¨®n de Barack Obama indic¨® que sin esa calificaci¨®n desorbitada, las instituciones financieras no habr¨ªan invertido en esos paquetes de deuda.

S&P argument¨® que el resto de actores del mercado y los propios reguladores ¡ªincluida la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro¡ª hicieron el mismo an¨¢lisis positivo del mercado hipotecario antes de mostrar signos de fatiga en el oto?o de 2007. En paralelo, la firma adopt¨® medidas para cambiar su modelo de trabajo.

La multa final a S&P es peque?a cuando se compara con los 16.650 millones de d¨®lares que el pasado verano se impuso a Bank of America por la manera en la que Merrill Lynch y Countrywide empaquetaron la deuda hipotecaria. Hace un a?o JPMorgan Chase pact¨® un desembolso de 13.000 millones para poder dar carpetazo a investigaciones similares.