Fomento adjudica un m¨ªnimo de 25 t¨ªtulos de AENA a 88.972 inversores

AENA est¨¢ a punto de culminar con ¨¦xito la mayor privatizaci¨®n realizada en Espa?a en casi 18 a?os. Enaire, empresa dependiente de Fomento que es due?a de AENA, fij¨® ayer el precio definitivo de la colocaci¨®n en 58 euros por acci¨®n, un precio que supone valorar la compa?¨ªa gestora de los aeropuertos espa?oles en 8.700 millones de euros. A diferencia de las grandes privatizaciones de la d¨¦cada de los noventa, esta vez los peque?os inversores desempe?an un papel marginal. La mayor parte de la demanda de los particulares ha quedado insatisfecha, pero aun as¨ª, los 88.972 inversores que han pedido acciones han logrado un m¨ªnimo de 25 t¨ªtulos y el 9,2% de acciones solicitadas por encima de esa cifra..

Las ofertas p¨²blicas de venta (OPV) de acciones de Telef¨®nica o de Endesa de finales del siglo pasado llegaron a incorporar a m¨¢s de un mill¨®n de accionistas cada una al capital de las compa?¨ªas. Las privatizaciones de Argentaria, Repsol, Tabacalera o Indra tambi¨¦n captaron cientos de miles de accionistas. En aquella etapa, el Gobierno apostaba porque los peque?os inversores fueran protagonistas en las privatizaciones en una suerte de capitalismo popular. Esta vez, sin embargo, el Gobierno ha preferido que sean los grandes inversores los protagonistas.

Pese a la alt¨ªsima demanda registrada en el tramo minorista (que ha sido de 1.073 millones de euros, unas 4,85 veces el n¨²mero de acciones finalmente destinado a ese tramo), el Gobierno ha decidido esta vez no ampliar el n¨²mero de acciones destinadas a los particulares. Ello, a pesar de que el tramo institucional ha recibido las acciones del 21% de AENA que estaban reservadas inicialmente a los socios de referencia (Alba, Ferrovial y The Children Investment Fund (TCI)), cuyos contratos han quedado sin validez al haber superado el precio de colocaci¨®n el m¨¢ximo que fijaron en sus ofertas para entrar en el n¨²cleo duro.

Sin embargo, AENA indica a la CNMV que TCI "conservar¨¢ su puesto en el consejo puesto que adquirir¨¢ una participaci¨®n significativa" al haberle sido adjudicada la propuesta de compra de un 6% formulada a trav¨¦s del tramo de inversores cualificados.

De ese modo, a los peque?os inversores se les han adjudicado solo 3,8 millones de acciones acciones por importe de unos 221 millones de euros, el equivalente al 2,5% del capital de AENA. Adem¨¢s, de esa cifra, una d¨¦cima parte estaba reservada a los trabajadores de la empresa, que no han pedido todas las acciones disponibles para ellos sino solo 119.434, que les han sido adjudicadas ¨ªntegramente.

El tramo minorista ha quedado en 3.698.748 acciones. Eso ha sido suficiente para que cada inversor reciba un m¨ªnimo de 25 acciones, lo que supone una inversi¨®n de 1.450 euros al precio de colocaci¨®n. A partir de ah¨ª, han logrado el 9,2% de las acciones solicitadas por encima de esa cifra.

En cambio, a los grandes inversores les han correspondido 69,68 millones de acciones (contando las reservadas para el ejercicio de una opci¨®n de compra conocida como green shoe), lo que supone el 46,5% del capital de la empresa. Suponiendo que se ejercita el green shoe, la privatizaci¨®n supondr¨¢ para el Estado unos ingresos brutos de 4.263 millones de euros que permitir¨¢n reducir ligeramente la deuda p¨²blica.

La fort¨ªsima demanda registrada (de 5.10 veces la oferta en el tramo institucional) ha permitido al Gobierno, de acuerdo con los bancos colocadores situar el precio por encima de la banda inicialmente prevista en la oferta p¨²blica de venta (que iba de 43 a 55 euros), y que fue revisada al alza la semana pasada (pas¨® de ser de 53 a 58 euros, aunque los bancos dieron indicaciones de que el m¨ªnimo efectivo eran 55 euros).

Las peticiones de inversores particulares e institucionales cubrieron ampliamente la oferta en las primeras horas de colocaci¨®n y la demanda ha ido aumentando desde entonces. Hoy se terminar¨¢n de seleccionar las peticiones de grandes inversores a las que se adjudican acciones. En una operaci¨®n de este calibre hay demanda de la inmensa mayor¨ªa de los grandes nombres de la inversi¨®n institucional.

Al precio de colocaci¨®n, el valor de AENA situar¨ªa a la compa?¨ªa como la 20? empresa espa?ola con mayor en Bolsa, por detr¨¢s del Banco Sabadell y por delante del Popular. No obstante, habr¨¢ que ver el precio que fija el mercado cuando empiece a cotizar para ver cu¨¢l es su puesto. La compa?¨ªa est¨¢ llamada a formar parte del Ibex 35 en cuanto sea posible incluirla en una revisi¨®n de los componentes del ¨ªndice.

Las acciones de AENA empezar¨¢n a cotizar ma?ana en el mercado continuo espa?ol.