El Tribunal de la UE proh¨ªbe la fusi¨®n entre Deustche B?rse y NYSE Euronext

El Tribunal General de la UE ha confirmado este lunes la decisi¨®n de la Comisi¨®n Europea de prohibir la concentraci¨®n entre las operadoras de la Bolsa de Fr¨¢ncfort, Deutsche B?rse, y la de? Nueva York, NYSE Euronext (NYX). El Tribunal considera que el resultado de la operaci¨®n ser¨ªa de "cuasi monopolio". Ambas compa?¨ªas anunciaron su intenci¨®n de fusionares en febrero de 2011, pero tras notificar su proyecto a Bruselas en junio de ese a?o y recibir la negativa de las autoridades europeas, tuvieron que dar carpetazo a ese proyecto de fusi¨®n valorado entonces en m¨¢s de 10.000 millones de d¨®lares.

La intenci¨®n de estas dos sociedades, que operan en el ¨¢mbito de los mercados financieros, era crear una sociedad de derecho holand¨¦s ¡ªholding¡ª con el nombre de "HoldCo", que deb¨ªa adquirir, en el marco de una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (opa), todos los t¨ªtulos en circulaci¨®n emitidos por Deutsche B?rse a cambio de sus propios t¨ªtulos. Al cierre de la oferta, una sociedad de derecho estadounidense, de nueva creaci¨®n y cuyo titular exclusivo era HoldCo, deb¨ªa fusionarse con NYSE Euronext, la cual deb¨ªa pasar a ser una filial de la que era titular exclusivo HoldCo.

El Ejecutivo comunitario declar¨® en febrero de 2012 la incompatibilidad de la operaci¨®n de concentraci¨®n con el mercado interior, tras analizar los efectos del proyecto de concentraci¨®n en los mercados de determinados instrumentos financieros derivados europeos que cotizan en bolsa. Bruselas concluy¨® que el proyecto probablemente obstaculizar¨ªa de manera significativa la competencia efectiva, creando una posici¨®n dominante o una situaci¨®n de cuasi monopolio, ya que dar¨ªa lugar a una estructura vertical ¨²nica, encargada de realizar la negociaci¨®n y la compensaci¨®n de m¨¢s del 90 % de las transacciones mundiales de productos derivados europeos que cotizan en bolsa.

Deutsche B?rse interpuso un recurso ante el Tribunal General de la UE para solicitar la anulaci¨®n de la decisi¨®n de la Comisi¨®n. Sin embargo, la corte comunitaria desestim¨® en su sentencia de hoy todos los motivos invocados por Deutsche B?rse.

El Tribunal considera, por un lado, que ninguna de las alegaciones formuladas por Deutsche B?rse permite desvirtuar las conclusiones de la Comisi¨®nm y a?ade que Bruselas no cometi¨® errores de derecho ni de apreciaci¨®n. Por otro lado, el Tribunal rechaza las alegaciones de Deutsche B?rse relativas a los aumentos de eficacia que la operaci¨®n de concentraci¨®n habr¨ªa podido aportar y a los compromisos contra¨ªdos por las sociedades para contrarrestar las considerables restricciones a una competencia efectiva.