El mundo, inundado de az¨²car

El mundo nunca ha estado tan inundado de az¨²car. A la vez que las cosechas de ca?a crecen en India y Tailandia, los agricultores de Brasil, el mayor productor del mundo, est¨¢n aumentando las exportaciones para aprovechar la ca¨ªda del real, que mejora sus m¨¢rgenes de beneficio. Los cultivos que se vieron perjudicados por la sequ¨ªa del a?o pasado se han reavivado por la lluvia. Se prev¨¦ que la producci¨®n mundial supere a la demanda por quinto a?o consecutivo, provocando que las existencias se sit¨²en en los niveles m¨¢s altos de la historia, seg¨²n los datos de la Organizaci¨®n Internacional del Az¨²car, con sede en Londres.

Todo ese az¨²car apunta a que los precios mundiales, que ya han bajado un 50% en tres a?os, van a caer a¨²n m¨¢s, reduciendo los costes para grandes compradores como Krispy Kreme Donuts y?Mondelez International, el fabricante de los chocolates?Cadbury y de las galletas Oreo. Para los fabricantes de chocolate, la rebaja del precio del az¨²car solo compensa en parte el encarecimiento de otras materias primas, como el cacao o la leche.

¡°La tendencia es absolutamente bajista¡±, dice el gestor de activos Donald Selkin, de National Securities Corp. en Nueva York. ¡°La oferta es muy amplia. La buena cosecha y la debilidad de la moneda en Brasil tambi¨¦n est¨¢n haciendo sus exportaciones m¨¢s atractivas¡±, a?ade.

La producci¨®n global de az¨²car en el a?o superar¨¢ a la demanda en 620.000 toneladas, llevando las existencias acumuladas a un nivel r¨¦cord de 79,89 millones de toneladas, una cifra que pr¨¢cticamente bastar¨ªa para abastecer durante un a?o a los siete principales pa¨ªses consumidores, seg¨²n datos de la organizaci¨®n intergubernamental del sector.

Los futuros sobre az¨²car sin refinar con vencimiento en mayo ha ca¨ªdo un 12% este a?o, a 12,71 centavos de d¨®lar, en el mercado de futuros, una de las mayores ca¨ªdas de las materias primas.

El consumo crece con fuerza

El precio de los futuros del productos est¨¢n en su nivel m¨¢s bajo desde 2009

Dos d¨¦cadas de crecimiento ininterrumpido del consumo y cuatro a?os de precios a la baja pueden frenar algo el exceso de oferta. En Europa, la poblaci¨®n consumi¨® una media de 37,1 kilogramos de az¨²car en 2013, frente a los 35,1 kilos de 2011. En Estados Unidos, el consumo aument¨® de 31 a 32,5 kilos por persona, seg¨²n datos de la organizaci¨®n con sede en Londres. La media en el mundo es de 23 kilos por persona.

Aunque el consumo crece, tambi¨¦n hay m¨¢s az¨²car en camino. India, el segundo mayor productor, va a tener la mejor cosecha en tres a?os, con 26 millones de toneladas, seg¨²n las estimaciones de los analistas. Adem¨¢s, ha aprobado subvenciones a las exportaciones de hasta 1,4 millones de toneladas de az¨²car sin refinar para ayudar a los productores a pagar deudas con los agricultores. Maharashtra, el Estado con mayor producci¨®n, planea aprobar ayudas adicionales para enviar el producto al extranjero.

El centro sur de Brasil, la regi¨®n de mayor crecimiento, puede triturar hasta 585 millones de toneladas de ca?a de az¨²car en el a?o que comienza el 1 de abril, un 2,6% m¨¢s que el anterior, seg¨²n c¨¢lculos de fuentes del sector.

¡°Hemos tenido varios a?os consecutivos en los que la producci¨®n super¨® al consumo y se han acumulado existencias masivas¡±, declara Stefan Uhlenbrock, analista s¨¦nior de la firma de investigaci¨®n de materias primas F.O. Licht en Ratzeburg, Alemania.