La Bolsa europea bate su m¨¢ximo hist¨®rico despu¨¦s de 15 a?os

La Bolsa europea conquista nuevos m¨¢ximos. El ¨ªndice Stoxx 600, que recoge los principales valores europeos, tanto de la Zona euro como de otros pa¨ªses, ha batido hoy su m¨¢ximo hist¨®rico, que databa de hace 15 a?os, de los tiempos de la burbuja tecnol¨®gica. Mientras que los ¨ªndices estadounidenses Dow Jones y Standard & Poor's 500 llevan meses movi¨¦ndose en zona de m¨¢ximos, la Bolsa europea a¨²n no hab¨ªa sido capaz de superar los niveles de hace 15 a?os. Hasta hoy.

El ¨ªndice Stoxx 600 ha cerrao hoy con un m¨¢ximo de 409,15 puntos tras subir un 1,11%. Con ello, supera por primera vez los 407,56 puntos del 7 de marzo de 2000. En aquel momento fueron los valores de los sectores de telecomunicaciones, tecnolog¨ªa y medios de comunicaci¨®n los que, en plena burbuja tecnol¨®gica, llevaron los ¨ªndices a escalar con rapidez. Esta vez, el ¨²ltimo tir¨®n ha correspondido a los valores del sector energ¨¦tico como consecuencia de la opa lanzada por Royal Dutch Shell sobre BG Group, una oferta de 64.000 millones de euros en efectivo y acciones.

Tras el m¨¢ximo de marzo de 2000, el estallido de la burbuja tecnol¨®gica hizo retroceder a las Bolsas con fuerza. La ca¨ªda se acentu¨® tras los atentados del 11 de septiembre de 2001 en Estados Unidos y por la recesi¨®n de esos a?os en la econom¨ªa del pa¨ªs norteamericano, que fue acompa?ada de un frenazo tambi¨¦n en los pa¨ªses europeos.

Desde comienzos de 2003 las Bolsas europeas escalaron con fuerza de forma casi ininterrumpida hasta mediados de 2007. En ese plazo, el ¨ªndice Stoxx 600 duplic¨® con creces su nivel, desde los 162 puntos hasta los m¨¢s de 400. Pero cuando el ¨ªndice estaba a punto de batir el r¨¦cord de marzo de 2000, estall¨® la crisis financiera, primero en Estados Unidos, y luego a escala global. La quiebra de Lehman Brothers y el colapso posterior llevaron al Stoxx 600 a caer hasta el nivel de los 155 puntos a comienzos de 2009.

Desde entonces, el ¨ªndice Stoxx ha ido recuperando terreno de forma bastante constante, con el bache de la crisis de la deuda, que castig¨® a las Bolsas europeas sobre todo en 2011 y en parte de 2012. Desde que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, lanz¨® sus c¨¦lebres palabras en defensa del euro (¡°El BCE har¨¢ todo lo necesario para sostener el euro. Y, cr¨¦anme, eso ser¨¢ suficiente¡±), el nivel de los ¨ªndices burs¨¢tiles europeos pr¨¢cticamente se ha duplicado, con algunos baches provocados por el cambio de signo en la pol¨ªtica monetaria de Estados Unidos y por los sustos derivados de la situaci¨®n pol¨ªtica en Grecia, principalmente.

En los ¨²ltimos meses, cierta aceleraci¨®n del crecimiento europeo y el enorme impulso monetario facilitado por el BCE gracias a su programa de compra de deuda p¨²blica y privada han impulsado las Bolsas europeas al alza.

El ¨ªndice Stoxx 600 acumula una revalorizaci¨®n del 19,5% en lo que va de a?o, con alzas superiores al 20% en las Bolsas de Alemania, Italia y Francia. la Bolsa espa?ola, con una revalorizaci¨®n del 14% de su principal ¨ªndice, es la menos rentable de todas las grandes de Europa en este arranque de a?o. Con todo, el Ibex 35, que ha subido hoy un 0,68% hasta los 11.734,6 puntos, est¨¢ en sus niveles m¨¢s altos desde comienzos de 2010. Pero a¨²n tendr¨ªa que subir otro 37% para reconquistar su m¨¢ximo hist¨®rico, marcado en noviembre de 2007, por encima de los 16.000 puntos.

Varios ¨ªndices europeos como el Dax alem¨¢n o el FTSE brit¨¢nico han batido ya sus m¨¢ximos, pero otros, como el Ibex 35 espa?ol, el Cac 40 franc¨¦s o el FTSEMIB italiano, est¨¢n a¨²n lejos de lograrlo. Hoy, el ¨ªndice que agrupa a todos los grandes valores europeos, el Stoxx 600, ha superado por fin los niveles de 2000.

Varios ¨ªndices como el Dax alem¨¢n, el FTSE brit¨¢nico o el OMX n¨®rdico han batido ya sus m¨¢ximos hist¨®ricos. Otros, como el SMI suizo, est¨¢n al borde lograrlo. Pero el Ibex 35 no es el ¨²nico que se ha quedado atr¨¢s. La Bolsa italiana, la francesa y la holandesa nunca llegaron a superar los m¨¢ximos de 2000 y est¨¢n a¨²n muy lejos de lograrlo. El FTSEMIB italiano tendr¨ªa que subir m¨¢s del 100% para recuperarse, el AEX holand¨¦s est¨¢ a un 40% de distancia de su m¨¢ximo y el Cac franc¨¦s, a un 33%.

Este jueves, el ¨ªndice que agrupa a todos los grandes valores europeos super¨® por fin los niveles de marzo de 2000. Cuando se mira la evoluci¨®n de los valores en estos 15 a?os, se aprecia lo infladas que estaban algunas cotizaciones por la burbuja tecnol¨®gica. Las acciones de Orange, Alcatel y KPN han ca¨ªdo m¨¢s de un 90% en 15 a?os, las de Nokia, un 87% y las de Deutsche Telekom y Vivendi, m¨¢s de un 80%. Junto a las v¨ªctimas del estallido de la burbuja tecnol¨®gica, est¨¢n las de la crisis financiera: tambi¨¦n sufren desplomes superiores al 90% las acciones de los bancos griegos, de Commerzbank, BCP, Bank of Ireland o RBS.

En cambio, los t¨ªtulos que han llevado las Bolsas a nuevos m¨¢ximos son en su mayor¨ªa multinacionales industriales y fabricantes de bienes de consumo. Volkswagen ha multiplicado por 10 su cotizaci¨®n en 15 a?os; BMW, BASF y Nestl¨¦ han subido m¨¢s del 300%; Diageo, Bayer y Air Liquide, m¨¢s del 200%, y Unilever, L¡¯Or¨¦al y Danone, en torno al 180%. En Espa?a, entre los grandes valores, la estrella ha sido Inditex, que ha multiplicado por m¨¢s de 10 su valor desde que se estren¨® en Bolsa en 2001.