FMI: la ¡°nueva mediocridad¡±

La recuperaci¨®n econ¨®mica consiste en pasar del desempleo al subempleo. Esta es la idea-fuerza fundamental que se desprende de los datos y de la composici¨®n de la Encuesta de Poblaci¨®n Activa de los ¨²ltimos trimestres y del paro registrado por el Ministerio de Empleo de los ¨²ltimos meses, los que han cambiado la tendencia. Los puestos de trabajo que se crean son, en su mayor parte, temporales, a tiempo parcial y mal pagados. Y los que no encuentran empleo (parados estructurales) se van quedando atr¨¢s, por decenas de miles, porque se les acaba la protecci¨®n del seguro, que estaba calculado para crisis m¨¢s cortas. Este es el mundo que viene, el mundo de los ¡°seres humanos normales¡± a los que se dirige Mariano Rajoy. La d¨¦bil esperanza que se les insufla. Esta es la competencia de los dirigentes del Partido Popular frente al amateurismo de los nuevos y la incompetencia de los anteriores. No s¨®lo es un problema partidista; es un problema de pa¨ªs. Hay que hablar de ello. Este es el debate principal.

Aunque no en todas partes cuecen las mismas habas, el Fondo Monetario Internacional (FMI) califica el momento econ¨®mico en el que est¨¢ el planeta de ¡°nueva mediocridad¡±. Lo hizo al hacer p¨²blico la semana pasada el documento ?Hacia d¨®nde nos encaminamos? Perspectivas en torno al producto potencial, y lo repiti¨® su directora gerente, Christine Lagarde en la entrevista con Mois¨¦s Na¨ªm (EL PA?S del 11 de abril). ?En qu¨¦ consiste esa mediocridad?: en que el crecimiento del producto potencial tanto de las econom¨ªas avanzadas como de las emergentes ha disminuido en los ¨²ltimos a?os, va a seguir siendo corto en el futuro inmediato (otros cinco a?os) y ello va a plantear nuevos problemas para las pol¨ªticas p¨²blicas, como son la sostenibilidad fiscal y la creaci¨®n de suficientes puestos de trabajos para obtener el pleno empleo.

Esta ¡°nueva mediocridad¡± es la ¡°nueva normalidad¡± o la ¡°nueva realidad¡±, conceptos que tambi¨¦n se mencionan. Los pa¨ªses avanzados crecieron a una media del 2,4% de su PIB desde el principio de siglo hasta 2007, retrocedieron hasta el 1,3% en la Gran Recesi¨®n y s¨®lo lo har¨¢n al 1,6% de media de aqu¨ª al a?o 2020. Los emergentes, que lo hac¨ªan al 7,4% de media, retroceder¨¢n al 5,2% de aqu¨ª al cambio de d¨¦cada. As¨ª pues, el objetivo de aumentar el crecimiento potencial habr¨¢ de ser la gran prioridad.

Menos mal que el FMI no suele ser un buen pronosticador. Por ejemplo, fue el que m¨¢s se alej¨® del consenso de los institutos p¨²blicos o privados sobre el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola en 2014. Hab¨ªa previsto un alza del PIB del 0,0% (estancamiento puro) y fue del 1,4%. Los argumentos ex¨®genos por los cuales la econom¨ªa de nuestro pa¨ªs se reactiv¨® (ca¨ªda del precio del petr¨®leo, devaluaci¨®n del euro, est¨ªmulos del Banco Central Europeo) fueron tan imprevistos para el resto de los pronosticadores como para el FMI.

A diferencia de otras crisis, la Gran Recesi¨®n ha estado relacionada no s¨®lo con una reducci¨®n del nivel del producto potencial, sino tambi¨¦n con una continuada disminuci¨®n de su tasa de crecimiento. Tiene mucho inter¨¦s saber por qu¨¦ es as¨ª. El FMI da mucha importancia al envejecimiento de la poblaci¨®n (problema estructural) y a la anemia de la inversi¨®n privada. En otro documento titulado ?Por qu¨¦ est¨¢ estancada la inversi¨®n privada? se eval¨²a la ca¨ªda de la inversi¨®n fija privada en las econom¨ªas avanzadas en un 25% desde el inicio de la crisis financiera ¡ªen Espa?a probablemente lleg¨® al 40%¡ª. Las respuestas a las encuestas arrojan datos muy contundentes: las empresas se?alan la falta de demanda como el factor que m¨¢s ha limitado la producci¨®n. El Fondo cree que las pol¨ªticas fiscales y monetarias pueden estimular la inversi¨®n de las empresas, ¡°aunque es poco probable que la hagan retornar totalmente a las tendencias previas a la crisis¡±.

El organismo pronostica que el mundo no recuperar¨¢ los niveles previos a la crisis durante al menos los pr¨®ximos cinco a?os. Son los mismos de los que ha dicho el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, que nuestro pa¨ªs mantendr¨¢ una velocidad de crucero con un crecimiento de su PIB del 2,5%. Espa?a es diferente.