El Congreso aprueba la ley que regula el ¡®crowdfunding¡¯
El modelo de financiaci¨®n participativa ser¨¢ sujeto a la supervisi¨®n de la CNMV
El Congreso ha aprobado este jueves el proyecto de ley de Fomento de la Financiaci¨®n Empresarial, que regula nuevas formas de acceso al cr¨¦dito como la financiaci¨®n participativa, conocida como crowdfunding.?La principal novedad aportada por el Senado a la normativa, que hab¨ªa sido?aprobada por el Consejo de Ministros a principios del pasado octubre, es que la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se convierte en la responsable de la supervisi¨®n,?inspecci¨®n y sanci¨®n de los proyectos que se acojan a este modelo de financiaci¨®n.
El proyecto ley prev¨¦ que, para conformar una plataforma de crowdfunding, el capital social m¨ªnimo de 60.000 euros deba ser desembolsado ¨ªntegramente en efectivo. No obstante, tambi¨¦n se permite constituir una plataforma de este tipo mediante una tercera v¨ªa: contar con una "garant¨ªa equivalente" que tenga un nivel de cobertura "equivalente" a la del capital social m¨ªnimo y el seguro de responsabilidad civil.?El Senado tambi¨¦n ha reducido el "esfuerzo" que las plataformas de crowdfunding deben hacer en aras a la transparencia, de modo que ya no deba difundir sino ¨²nicamente hacer accesible la informaci¨®n entre los promotores de los proyectos y los potenciales inversores a trav¨¦s de su p¨¢gina web.
Otras medidas
Las enmiendas del Senado modifican los requisitos de constituci¨®n de los fondos de titulizaci¨®n, para que no se apliquen s¨®lo a los valores dirigidos exclusivamente a inversores cualificados. Los financiadores de estos fondos quedar¨¢n sujetos al r¨¦gimen de supervisi¨®n y sanci¨®n de la normativa, y se extiende el criterio general sobre el r¨¦gimen transitorio de los procedimientos administrativos previsto a las autorizaciones relacionadas con empresas de servicios de inversi¨®n y a los procedimientos sancionadores de la Ley del Mercado de Valores.
En materia de plazos, se ampl¨ªa de uno a dos meses el tiempo para remitir a la CNMV los informes trimestrales de los fondos de titulizaci¨®n y se impone la entrada en vigor en el momento de la publicaci¨®n de la ley ¡ªsin esperar a que pase el plazo transitorio¡ª de los art¨ªculos relativos a las obligaciones de informaci¨®n y comunicaciones de hechos relevantes y de las exigencias sobre informes anuales y trimestrales para los que se publiquen transcurridos doce meses.
Modificaciones en el Congreso
A su paso por el Congreso a finales de 2014, este proyecto de ley ya sufri¨® cambios importantes, como el aumento hasta los 5 millones de euros de la cantidad m¨¢xima que se puede captar mediante crowdfunding por parte de los proyectos dirigidos exclusivamente a inversores acreditados o profesionales. Para el resto de proyectos, el l¨ªmite est¨¢ situado en los 2 millones por plataforma, 3.000 euros por proyecto y 10.000 euros por el conjunto de las plataformas que usen los minoristas, que no podr¨¢n usar mecanismos de inversi¨®n autom¨¢ticos, como s¨ª se ofrece a los inversores profesionales, que tampoco tienen l¨ªmite de inversi¨®n.
Adem¨¢s, se prohibi¨® que los proyectos de crowdfunding basados en pr¨¦stamos pudieran incorporar garant¨ªas hipotecarias sobre la vivienda habitual del prestatario y se elev¨® hasta un a?o el tiempo en que estas plataformas deben estar inactivas para perder su autorizaci¨®n. Por otra parte, se obliga a las sociedades que superen los 500 millones de euros de capitalizaci¨®n pasar del Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB) al mercado regulado, salvo que se trate de sociedades financieras o de inversi¨®n; y se endurece el r¨¦gimen infractor en el mercado de valores.
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