Wall Street corre a por Fitbit

Hace cinco a?o, Fitbit no era nada. Ahora, el fabricante de las pulseras electr¨®nicas se estrena en Wall Street con una valoraci¨®n inicial de 4.100 millones de d¨®lares, tras colocarse sus acciones en el New York Stock Exchange a un precio de 20 d¨®lares la unidad. Los inversores se echaron a correr para hacerse con una parte de su capital y eso provoc¨® que arrancara con un alza superior al 55%, lo que dispar¨® su capitalizaci¨®n a los 6.200 millones en segundos.

El estreno burs¨¢til de Fitbit es el tercero m¨¢s importante del a?o en el parqu¨¦ neoyorquino. Prueba de la alta demanda por sus acciones es que la ¨²ltima banda de referencia de la oferta se fij¨® hace unos d¨ªas entre los 17 y los 19 d¨®lares, por debajo del precio al que se cerr¨® la operaci¨®n la tarde del mi¨¦rcoles. Se sacaron a la venta 36,6 millones de t¨ªtulos, con lo que recaudar¨¢ 732 millones. El principio del proceso, se valoraci¨®n era la mitad.

Tanta expectaci¨®n se explica porque Fitbit es una marca muy reconocida, que se asocia a un producto muy singular. La compa?¨ªa fabrica siete modelos de relojes pulsera para medir el rendimiento f¨ªsico. Pero tambi¨¦n por sus resultados. En el primer trimestre tuvo ventas de 337 millones de d¨®lares. Y encima, es rentable. Gan¨® 48 millones en el arranque de 2015. La compa?¨ªa de San Francisco compite en el mercado de los ¡°wearables¡± con Garmin y los Apple Watch.

El crecimiento es bastante impresionante. Los ingresos de la tecnol¨®gica era de solo cinco millones en 2010. De ah¨ª, a 745 millones en 2014. Si lo que se toma como referencia es el ¨²ltimo trimestre publicado, el incremento de las ventas fue de un 200% en solo un a?o. La compa?¨ªa utiliza como canales de venta grandes almacenes, como Macy?s, y el portal electr¨®nico de Amazon. Hasta ahora, adem¨¢s, la competencia era casi inexistente.

Con estos n¨²meros, la valoraci¨®n de Fitbit se acerca a la de Garmin. Hay, sin embargo, puntos de duda. Primero, tiene que demostrar que es capaz de mantener estos beneficios. Segundo, prev¨¦ emitir m¨¢s acciones, lo que puede diluir el valor de los t¨ªtulos. Y tiene un frente legal abierto con su rival Jawbone. Pero lo que est¨¢ por ver es c¨®mo hace frente a Apple, Samsung y Microsoft.

B¨¢sicamente, se trata de entender si Fitbit puede aguantar por si sola la competencia de las grandes tecnol¨®gicas o acaba siendo absorbida por una de ellas, o incluso Nike. Es un negocio en el que tambi¨¦n prueba fortuna Anderarmour y Lululemon. En ese caso la clave, como se?alan los analistas, estar¨¢ en si es capaz de desarrollar nuevos productos que refuercen su modelo de negocio, como el fabricante de las c¨¢maras GoPro, con la distribuci¨®n de contenido.

El mercado de los "wearables" est¨¢ a¨²n en una fase incipiente, por lo que el potencial de crecimiento del negocio es enorme. Fitbit es, adem¨¢s, l¨ªder en el segmento de los dispositivos electr¨®nicos que se utilizan para medir el rendimiento deportivo y que hacen de acompa?ante a los tel¨¦fonos m¨®viles. Adem¨¢s, cuenta con ventajas que no tiene Apple o Samsung, con su simplicidad o su bater¨ªa. En un mercado de 200.000 millones, hay espacio para varios actores dominantes.