La cuenta atr¨¢s de las pensiones

Espa?a se necesita desarrollar y ampliar la cultura financiera de la poblaci¨®n. Los expertos coinciden en que, de este modo, no solo se habr¨ªa evitado que miles de ahorradores cayesen en agujeros como el de las preferentes, sino que podr¨ªan planificar mejor su ahorro de cara al nuevo reto: el aumento de la esperanza de vida y la previsible reducci¨®n de las pensiones p¨²blicas. Estos desaf¨ªos, abordados en un encuentro patrocinado por el Banco Sabadell el pasado d¨ªa 15 en EL PA?S, fueron analizados por un grupo de personas de sectores e ideas diferentes que coinciden en el mismo punto de partida: la informaci¨®n evita la desigualdad.

El Banco de Espa?a y la CNMV, por ejemplo, cuentan con una herramienta, la web finanzasparatodos, donde se ofrecen contenidos que explican, desde c¨®mo funciona el sistema financiero hasta trucos para llegar a fin de mes o consejos para evitar el sobreendeudamiento. Fernando Tejada, director del departamento de Conducta de Mercado del Banco de Espa?a, habla adem¨¢s de la importancia de que los j¨®venes ¡°tomen conciencia de las finanzas en su vida, la valoraci¨®n del riesgo, el presupuesto familiar¡±. Siguiendo las recomendaciones de la OCDE, el regulador espa?ol tiene un programa en el que cada a?o participan 25.000 alumnos de secundaria de 550 centros para desarrollar estas capacidades.

Aunque eso s¨®lo resuelve parte del problema, porque la mayor¨ªa de la poblaci¨®n queda fuera del sistema educativo. ?Debe ser el sector privado el que tome el testigo? Y si es as¨ª, ?como proteger a los ciudadanos del adoctrinamiento? M¨®nica Guardado, directora de AFI Escuela de Finanzas, cree que las entidades privadas tienen una responsabilidad en esa formaci¨®n y que todas pueden hacer aportaciones pero siempre ¡°bajo el paraguas de su RSC, porque poner al lobo a cuidar de las gallinas no ser¨ªa lo m¨¢s aconsejable. Creo que las instituciones de cr¨¦dito est¨¢n haciendo una labor importante al tratar de educar¡±.

Johan Svensson, director de Relaci¨®n con los Inversores del Banco Sabadell, cree que m¨¢s all¨¢ de la formaci¨®n hay elementos culturales y sociales que diferencian a los espa?oles de otros europeos a la hora de planificar sus finanzas. ¡°Las familias tienen muchas opciones de ahorrar, en Espa?a hay mucho patrimonio inmobiliario, en dep¨®sitos y no tanto en fondos de renta variable, que tienen un peso m¨¢s importante en otros pa¨ªses¡±. Otra diferencia en este pa¨ªs es el peso de las pensiones p¨²blicas frente a otro tipo de instrumentos privados. ¡°Hay varios pilares de la pensi¨®n, la parte p¨²blica y la parte pactada [planes de jubilaci¨®n de empresas] y el tercer pilar ser¨ªa el libre ahorro. Muchas personas no tienen la suficiente disciplina ahorradora. No es un aspecto particular de Espa?a, sino general. Esto tiene que ver con no tener en cuenta suficientemente el futuro y tambi¨¦n con la inercia. Por eso hay que ver cu¨¢l es la manera m¨¢s eficiente y adecuada para incorporar estos contenidos a la educaci¨®n financiera¡±.

Ricardo Gonz¨¢lez, director comercial de Mutuactivos, la gestora de fondos y pensiones de Mutua Madrile?a, recuerda que el 80% del ahorro de las familias en pensiones se concentra en productos garantizados y ladrillo, ¡°y la verdad es que hasta ahora eso bastaba. La generaci¨®n actual de pensionistas no tienen los problemas con los que se van a enfrentar las generaciones de menos de 45 a?os. Tenemos que asumir que Espa?a va a cambiar su realidad. La reforma de las pensiones va a variar la cobertura sobre el ¨²ltimo salario. Tambi¨¦n va a cambiar composici¨®n del ahorro de los espa?oles, por la propia evoluci¨®n de los mercados financieros, de tipos cero como ahora. Ya no vale el producto garantizado o el ladrillo, tenemos que ser capaces de dar un paso adicional. Y hay que mentalizarse: ahorrar no es tanto separar lo que nos sobra, sino vivir peor hoy para vivir de forma m¨¢s digna ma?ana. Tenemos que ser capaces de mentalizarnos sobre esto con la ayuda de la educaci¨®n financiera¡±. Una asignatura dif¨ªcil, como ilustra el profesor de Derecho del Trabajo y Seguridad social de la Universidad Aut¨®noma de Madrid, Borja Su¨¢rez: ¡°Me sorprende la actitud de mis alumnos. Tienen un desconocimiento pavoroso sobre c¨®mo van a pagar su jubilaci¨®n pese a que piensan que no tendr¨¢n una pensi¨®n p¨²blica. Me dedico todo el curso a intentar convencerlos de que si quieren la tendr¨¢n¡±. El problema, en su opini¨®n, no es tanto que la esperanza de vida crezca, sino qu¨¦ pasar¨¢ cuando se jubile la llamada generaci¨®n del baby boom, formada por personas que ahora tienen entre 40 y 55 a?os. ¡°Es un reto con una fecha de caducidad. El gasto en pensiones se incrementar¨¢ de forma importante. El envejecimiento va a hacer que tengamos una sociedad muy distinta. Hay que adelantarse a los problemas que nos vamos a encontrar¡±. Su¨¢rez insiste en otro aspecto que parece haber pasado desapercibido: la reforma de las pensiones de 2013. ¡°Estamos abocados a un sistema de pensiones en el que el peso de las prestaciones p¨²blicas va a verse reducido sensiblemente. La opini¨®n p¨²blica ha demostrado poca madurez a la hora de percibir el cambio porque aunque no tenga efectos inmediatos, parece que nadie se ha dado por enterado. Podemos estar de acuerdo en debatir sobre un sistema qu¨¦ d¨¦ m¨¢s o menos margen a las pensiones privadas, pero en cualquier caso lo que me choca es ver que todo este cambio se produce sin que seamos muy conscientes de ello¡±.

M¨¢s all¨¢ de eso, el director de Mutuactivos cree que se ahorra ¡°poco y mal¡± y que hay un problema de base: ¡°Estamos infinitamente por debajo de la OCDE en ahorro. ?Qu¨¦ podemos hacer? Necesitamos ayudas. Una regulaci¨®n fiscal que apoye y empuje a que tengamos mayor inter¨¦s en el ahorro¡±. Propone que las plusval¨ªas de los planes de pensiones tributen como rendimientos del capital y no del trabajo, o que se apliquen beneficios fiscales en funci¨®n de los planes de ahorro. ¡°Estamos estimulando pr¨¢cticamente igual la inversi¨®n especulativa en Bolsa que el ahorro a largo plazo para complementar la pensi¨®n. Har¨ªa una recomendaci¨®n: que el ahorro finalista para completar la pensi¨®n estuviese liberado de impuestos. Por lo menos en rentas vitalicias, pero estamos muy lejos de esa situaci¨®n¡±.

El responsable del Sabadell pone como ejemplo como el KiwiSaver, el sistema neozeland¨¦s de ahorro a largo plazo implantado en 2007. Su objetivo es la jubilaci¨®n, pero los participantes m¨¢s j¨®venes tambi¨¦n lo pueden utilizar para comprar una vivienda. Tambi¨¦n habla del Riester-Rente alem¨¢n para incentivar el ahorro. ¡°Los incentivos fiscales funcionan, pero poco. Lo m¨¢s eficiente es tener una obligaci¨®n de hacerlo, o incentivar las rentas m¨¢s bajas. Un plan de pensi¨®n individual suele beneficiar a alguien con rentas altas porque tiene la tasa marginal m¨¢s alta y por lo tanto su ahorro fiscal es mayor. A la inversa, como se hace en Alemania con un subsidio fijo, se incentivan las rentas m¨¢s bajas para empezar a ahorrar¡±, cree Svensson.

Aunque para ahorrar, como recuerda Borja Su¨¢rez, hay que tener capacidad, ¡°y a veces se nos olvida la realidad salarial espa?ola. Mucha gente no la tiene. Necesitamos recuperar una negociaci¨®n colectiva que ha quedado desmantelada. No podemos olvidar que la pensi¨®n media es de 880 euros. Es otro elemento a tener en cuenta cuando tratamos de redise?ar el sistema y las implicaciones que esto tiene en t¨¦rminos de desigualdad¡±.

Los participantes en el debate a?aden otros dos factores a esa realidad: los j¨®venes, tengan o no educaci¨®n financiera, no sienten la necesidad de programar su jubilaci¨®n. Y las ¨¦pocas de bonanza econ¨®mica tampoco act¨²an de palanca para activar esa previsi¨®n. ¡°En los a?os m¨¢s pr¨®speros de la Espa?a que conocemos, de 2003 a 2007, los porcentajes de ahorro eran similares a los actuales¡±, recuerda Gonz¨¢lez. ¡°Sobre una poblaci¨®n activa de entre 16 y 20 millones de personas tenemos nueve con plan de pensiones, y solo seis millones han contratado un plan privado, un tercio de la poblaci¨®n activa¡±.

La directora de AFI a?ade otro elemento importante: la inversi¨®n en ladrillo lleva unos riesgos aparejados que quiz¨¢ en el futuro impidan a la poblaci¨®n utilizar ese ahorro como colch¨®n. Pero al cabo, ese gusto por los bienes tangibles deriva de la poca confianza de la poblaci¨®n por el sistema financiero, alimentada por la mala praxis en la comercializaci¨®n de muchos productos bancarios. ¡°En Espa?a hay m¨¢s de 500 entidades financieras. La regulaci¨®n ayudar¨¢ a que las mejores puedan recuperar la confianza de los clientes¡±, concluye Tejada.