Menor crecimiento mundial

El FMI acaba de revisar ligeramente a la baja sus previsiones del crecimiento mundial. Es un ejercicio parcial de previsiones y en oto?o dispondremos del an¨¢lisis completo. EE UU crecer¨¢ un 2,5% en 2015, una tasa envidiable vista desde Europa, pero medio punto menor que su previsi¨®n de hace tres meses. En el primer trimestre la econom¨ªa se estanc¨® y el FMI ha corregido su error de previsi¨®n. No obstante, los datos de empleo mantienen su vigor y los indicadores de ¨®rdenes de bienes duraderos anticipan un aumento de la inversi¨®n empresarial. Por lo tanto, el Fondo anticipa un crecimiento pr¨®ximo al 3% en 2016 para la que sigue siendo la locomotora de la econom¨ªa mundial.

Las mayores revisiones a la baja han sido en Latinoam¨¦rica. M¨¦xico ve como le revisan medio punto a la baja pero seguir¨¢ creciendo cerca del 2,5%. En Brasil tambi¨¦n les revisan medio punto a la baja pero tendr¨¢n una dura recesi¨®n del 1,5% en 2015, la mayor ca¨ªda del PIB desde 1990. El conjunto de Latinoam¨¦rica crecer¨¢ un an¨¦mico 0,5% en 2015, Asia pr¨®xima al 6% y ?frica al 4%.

En la Eurozona, el Fondo mantiene sus previsiones y espera un crecimiento pr¨®ximo al 1,5% para 2015 y 2016. Francia y Alemania crecer¨¢n pr¨®ximas al promedio e Italia por debajo del promedio. En Grecia la incertidumbre de previsiones es m¨¢xima. Si salen del euro podemos ver ca¨ªdas del PIB de dos d¨ªgitos. Si se quedan la recesi¨®n ser¨¢ muy intensa en el segundo trimestre, dependiendo del ajuste fiscal que aplique Syriza y m¨¢s intensa cada d¨ªa que pasen los bancos cerrados.

Espa?a crecer¨¢ al 3% en 2015. Para 2016 el FMI espera una intensa desaceleraci¨®n para acabar en el ¨²ltimo trimestre con crecimientos pr¨®ximos al 2% anual. Esto es coherente con el crecimiento potencial pr¨®ximo al 1,5% y el agotamiento de las perturbaciones que han favorecido nuestro crecimiento en 2015. El FMI se aleja del crecimiento sostenido del 3% que el Gobierno espa?ol envi¨® a Bruselas en el Programa de Estabilidad en abril y tendr¨¢ graves repercusiones fiscales.

El presupuesto de 2014 se cerr¨® con unos 10.000 millones menos de recaudaci¨®n de lo previsto y ese error se arrastra a 2015. En 2015 el Gobierno se comprometi¨® con Bruselas en reducir el d¨¦ficit en unos 15.000 millones, pero en el primer trimestre el d¨¦ficit ha aumentado. En 2014 el Gobierno recaud¨® 5.000 millones menos de lo previsto en IRPF y con su rebaja sorpresa provocar¨¢ una ca¨ªda adicional de otros 5.000 millones. El mayor problema es la Seguridad Social donde el agujero es de 25.000 millones y los ingresos crecen un raqu¨ªtico 1%. Por eso Rajoy no para de meter la mano en la hucha.

Cuando se resuelva el avispero griego Bruselas volver¨¢ a exigir a Espa?a cumplir sus objetivos de d¨¦ficit. Por lo tanto, el pr¨®ximo Gobierno o hace una reforma fiscal para subir la recaudaci¨®n o habr¨¢ m¨¢s recortes de sanidad, educaci¨®n y pensiones. Si gana la derecha ser¨¢ m¨¢s proclive a recortes y si gana la izquierda a subir la recaudaci¨®n. Veremos.