Euskaltel compra la gallega R Cable por 1.155 millones

Euskaltel ha cerrado la compra del 100% de R Cable, el operador gallego de telecomunicaciones participado por CVC, que posee un 70%, y por el banco gallego Abanca, que detenta el restante 30%. El operador se ha valorado en 1.155 millones de euros, incluyendo deuda, y la operaci¨®n se llevar¨¢ a cabo con un pago parte en acciones y parte en met¨¢lico, seg¨²n la comunicaci¨®n remitida a la CNMV.

La valoraci¨®n es de 10,9 veces el Ebitda que genera el operador gallego, en la l¨ªnea de las ¨²ltimas operaciones de consolidaci¨®n del sector como la compra de Jazztel por Orange o de Ono por Vodafone, y muy similar a la capitalizaci¨®n de Euskaltel. Y es que la compra se produce apenas tres semanas despu¨¦s de la salida a Bolsa del operador vasco, que se estren¨® en los mercados el pasado 1 de julio y actualmente tiene una capitalizaci¨®n de 1.300 millones de euros.

De esta forma, los accionistas actuales de R Cable pasar¨¢n a formar parte del accionariado de Euskaltel, en un canje que no ha sido detallado en la comunicaci¨®n a la CNMV, aunque en la misma se aclara que tanto CVC como Abanca han acordado adherirse a los compromisos de permanencia como accionistas adquiridos por Kutxabank. La caja vasca disminuir¨¢ su participaci¨®n en Euskaltel hasta el 25%. Por su parte, CVC, uno de los mayores fondos de capital riesgo, se convertir¨¢ tras la operaci¨®n en accionista de control de Euskaltel junto a Kutxabank.

No obstante, los accionistas de las dos sociedades se han comprometido a mantener el car¨¢cter local de ambas compa?¨ªas, que se ver¨¢ traducido en la continuidad de las respectivas marcas, estructuras locales y los equipos de gesti¨®n, al considerarlos como elementos clave de la gesti¨®n comercial de ambas firmas en los ¨²ltimos a?os

Kutxabank reduce su participaci¨®n al 25% y CVC se convierte en accionista de referencia

Aunque se ven¨ªa especulando con una operaci¨®n de fusi¨®n de los operadores de cable regionales, el volumen de la operaci¨®n ha sorprendido al mercado puesto que es casi id¨¦ntica a la valoraci¨®n de Euskaltel en su salida a Bolsa, que fue de 1.202 millones de euros. Los analistas estiman que esta operaci¨®n es preludio de la adquisici¨®n del operador asturiano Telecable, participado por fondos de capital riesgo que no han ocultado su intenci¨®n de vender su participaci¨®n para lograr fuertes plusval¨ªas.

La entidad resultante de la integraci¨®n tendr¨ªa una red aproximada de 725.000 kil¨®metros de cable y fibra ¨®ptica, sirviendo a m¨¢s de 715.000 clientes residenciales y empresas, unos ingresos anuales de 570 millones y un Ebitda de 265 millones, seg¨²n comunic¨® Euskaltel.

Los ingresos de R Cable cayeron un 4% en 2014 hasta los 234,6 millones, y el resultado operativo (Ebitda) se mantuvo estable en 92 millones de euros. El operador gallego tiene en marcha este a?o un importante plan de inversi¨®n dotado con 58 millones de euros para acelerar el despliegue de fibra que ya llega a 935.000 hogares. A cierre de junio de 2015, cuenta con 332.691 clientes de fijo y banda ancha y 391.589 l¨ªneas de m¨®vil.

El acuerdo ya ha sido autorizado por los consejos de administraci¨®n de ambas compa?¨ªas y "est¨¢ sujeto a la satisfactoria ejecuci¨®n ¨C sin incidencias significativas - del proceso de due diligence y aprobaci¨®n de las autoridades de competencia. La operaci¨®n deber¨¢ ser igualmente ratificada en la Junta de Accionistas de ambas compa?¨ªas". explica el hecho relevante.

Los principales accionistas de Euskaltel son Kutxabank (30,1%), Corporaci¨®n Financiera Alba (8,02%), JP Morgan Chase (5%), Franklin Mutual (4,82%), Citigroup (3,65%), Blackrock (3,59%) y JP Morgan Asset Management (3,41%).