El fin de la recesi¨®n en Brasil se aleja

En medio de un ambiente de confianza a la baja y de inestabilidad pol¨ªtica en alza, la econom¨ªa brasile?a se hundi¨® a¨²n m¨¢s entre abril y agosto de este a?o, seg¨²n los datos publicados por el Banco Central del pa¨ªs esta semana, previa a la difusi¨®n del dato del Producto Interior Bruto (PIB), que se conocer¨¢ el 28 de agosto.

La actividad econ¨®mica de Brasil se contrajo un 1,89% en el segundo trimestre, el peor resultado desde 2009, seg¨²n el indicador del Banco Central, conocido como IBC-Br. Este fue el tercer trimestre consecutivo de retracci¨®n, lo que indica que el pa¨ªs est¨¢ en recesi¨®n.

Al escenario se suma una inflaci¨®n elevada, que a final de a?o se prev¨¦ que roce el 9%, y el desempleo en aumento, que en julio lleg¨® al 7,5%, seg¨²n el Instituto Brasile?o de Geograf¨ªa y Estad¨ªstica (IBGE) divulgados este jueves. La tasa es la m¨¢s alta para los meses de julio desde 2009 y es la s¨¦ptima subida mensual consecutiva. En el sector de la industria, el empleo tambi¨¦n cay¨® por sexto mes consecutivo, seg¨²n el IBGE. Este semestre, el paro en las f¨¢bricas brasile?as acumula una baja del 5,2%.

Esta mezcla de malas noticias, que se suma a la falta de cr¨¦dito y a la disminuci¨®n de los ingresos de los trabajadores, tambi¨¦n exige apretarse el cintur¨®n en el presupuesto familiar. La intenci¨®n de consumo de las familias ha disminuido por s¨¦ptima vez consecutiva y ha alcanzado un m¨ªnimo hist¨®rico en agosto. Seg¨²n datos de la Confederaci¨®n Nacional del Comercio (CNC), el ¨ªndice registr¨® 81,8 puntos en agosto, un 5,9% menos que en julio. En comparaci¨®n con el mismo per¨ªodo de 2014, el retroceso fue del 32,3%. Cualquier cifra por debajo de 100 indica insatisfacci¨®n de los consumidores.

Los resultados hacen a¨²n m¨¢s evidente el dif¨ªcil camino que le queda a Brasil para reactivar la econom¨ªa. La esperada recuperaci¨®n parece cada vez m¨¢s distante y parece no ocurrir¨¢ en 2016, como preve¨ªan los especialistas a principios de este a?o. Los economistas del mercado financiero ya reconocen que Brasil necesitar¨¢ m¨¢s tiempo para recuperarse y, por primera vez, se?alan que el PIB se contraer¨¢ tambi¨¦n en 2016.

Seg¨²n el ¨²ltimo informe Focus, del Banco Central, que se dio a conocer este lunes, el pa¨ªs debe de terminar el a?o con una disminuci¨®n del PIB de m¨¢s de un 2%, mientras que, para el a?o que viene, la expectativa ya es de una retracci¨®n de un 0,15%. La proyecci¨®n del Focus, que hace un promedio de las estimaciones de m¨¢s de 100 instituciones financieras, ha cambiado de una semana a otra, al comp¨¢s de la crisis pol¨ªtica que ha mantenido la actividad econ¨®mica en par¨¢lisis. La semana pasada, la proyecci¨®n de los bancos era de una ca¨ªda del 1,97% del PIB en 2015 y de crecimiento cero el a?o que viene.

El banco Ita¨², por ejemplo, revis¨® su proyecci¨®n de retroceso del PIB del 0,2% a un 1% negativo en 2016, lo que demuestra c¨®mo el sistema financiero, que a principios de este a?o esperaba una recuperaci¨®n en este segundo semestre, proyecta un per¨ªodo complicado durante mucho m¨¢s tiempo. Este escenario tambi¨¦n contribuy¨® a la devaluaci¨®n del real frente al d¨®lar. En los ¨²ltimos 12 meses la moneda brasile?a se ha devaluado casi un 53%, solo superada por las monedas de Rusia y de Colombia, seg¨²n un estudio realizado por la correctora TOV. La Bolsa de S?o Paulo alcanz¨® este mi¨¦rcoles el nivel m¨¢s bajo desde marzo de 2014. El Ibovespa, el principal ¨ªndice de la bolsa brasile?a, cay¨® un 1,82%, a 46.586 puntos.

Las dificultades para adaptar el ajuste fiscal frente a un Congreso hostil explican una parte de ese cambio de postura de mercado. "Con el aumento de los conflictos pol¨ªticos en el Congreso, evidentemente, el paquete de ajuste fiscal no pudo implementarse de la forma adecuada y retrasar¨¢ a¨²n m¨¢s el equilibrio del presupuesto de las cuentas del Gobierno. El medicamento amargo tendr¨¢ que tomarse a¨²n durante m¨¢s tiempo", explica?Antonio Carlos Porto Gon?alves, profesor de la Fundaci¨®n Get¨²lio Vargas?

Para el especialista, la esperanza de que la econom¨ªa se enderezase de nuevo, con la llegada del ministro de Hacienda, Joaquim Levy, a principios de este a?o, dur¨® poco. "Nos damos cuenta de eso si analizamos el propio comportamiento del Ibovespa, que fue recuper¨¢ndose al principio del a?o, pero que, ante los enfrentamientos pol¨ªticos, retrocedi¨® significativamente en los ¨²ltimos meses. Brasil est¨¢ muy sin mando, muy dividido. Hac¨ªa tiempo que el pa¨ªs no afrontaba una situaci¨®n de estas", agrega Gon?alves.

El equilibrio de las cuentas ser¨¢ m¨¢s prolongado de lo previsto, la fuerte ca¨ªda de la popularidad de la presidenta Dilma Rousseff y las manifestaciones que piden su salida tambi¨¦n contribuyen a que el clima de incertidumbre solo aumente. Todos estos factores, seg¨²n Jos¨¦ Kobori, profesor de Finanzas del instituto universitario Ibmec/Brasilia, repelen las inversiones y retrasan a¨²n m¨¢s la reanudaci¨®n del crecimiento de la econom¨ªa.

"Los empresarios se resisten, no quieren hacer inversiones. La ausencia de crecimiento no es m¨¢s que esta falta de inversi¨®n. El Gobierno est¨¢ pasando por una tormenta perfecta, junto con inestabilidad pol¨ªtica y una m¨¢quina inflada de costes", explica.

La confianza de los empresarios de la industria brasile?a, por ejemplo, permaneci¨® baja en agosto, seg¨²n la Confederaci¨®n Nacional de la Industria (CNI). Seg¨²n el ?ndice de Confianza Industrial (ICEI), el pesimismo de los empresarios se propaga por industrias de todos los segmentos y tama?os. Este mes el ¨ªndice registr¨® solo 37,1 puntos en una escala de 0 a 100.

Para Kobori, la falta de se?ales de que los conflictos pol¨ªticos cesar¨¢n a corto plazo compromete cada vez m¨¢s el futuro. "Lo que vemos es que la oposici¨®n quiere ver al Gobierno de Dilma Rousseff sangrar y no quiere llegar a un acuerdo para poner en marcha medidas para impulsar el ajuste", explica.

El lunes, el ministro de Comunicaci¨®n Social, Edinho Silva, reconoci¨® el escenario de dificultad que enfrenta el pa¨ªs, culp¨® la situaci¨®n internacional y dijo que varios pa¨ªses pasan por este proceso de superaci¨®n desde la crisis de 2008. "Es necesario romper el clima de pesimismo". "Se est¨¢n tomando las medidas para superar este ambiente en breve. En una situaci¨®n viable, nos cabe creer en la fuerza y el potencial de nuestro pa¨ªs. Tenemos que ser optimistas para superar las dificultades", afirm¨®.