El progreso en palabras de tres ministros

Cuando naci¨® Negocios Carlos Solchaga llevaba apenas cuatro meses al frente del Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda, donde hab¨ªa sustituido a Miguel Boyer tras ocupar la cartera de Industria y pilotar la reconversi¨®n industrial. Le toc¨® culminar la entrada en la Comunidad Europea (luego Uni¨®n Europea) y preparar el pa¨ªs para la convergencia con Europa, lo que pasaba por reformas y privatizaciones. En 1993, tras las elecciones que volvi¨® a ganar el PSOE, le sustituy¨® Pedro Solbes, que hab¨ªa sido ministro de Agricultura y uno de los t¨¦cnicos espa?oles que negoci¨® la incorporaci¨®n a Europa. Solbes condujo la econom¨ªa para cumplir los criterios de Maastricht que hab¨ªa firmado Solchaga y que llevar¨ªan a la uni¨®n monetaria. Durante el mandato del PP entre 1996 y 2004, a?os en que el responsable del departamento fue Rodrigo Rato, Solbes fue diputado y comisario de Econom¨ªa en la Comisi¨®n Europea. Tras ganar el PSOE en 2004 entr¨® en el Gobierno como vicepresidente y ministro de Econom¨ªa y Hacienda. En 2009 dej¨® el cargo, que pas¨® a Elena Salgado. En la primera etapa del PP en el Gobierno, Luis de Guindos fue director general de Pol¨ªtica Econ¨®mica y despu¨¦s secretario de Estado de Econom¨ªa. En 2011, con el PP de vuelta, Guindos asumir¨ªa el Ministerio de Econom¨ªa.

El progreso en palabras de tres ministros

En total, entre unos y otros cargos, completan pr¨¢cticamente los 30 a?os de Negocios, que ha reunido a los tres para analizar esta etapa de la econom¨ªa espa?ola.

EL PA?S. ?C¨®mo estaba Espa?a entonces y cu¨¢nto ha cambiado?

Carlos Solchaga. Hay que remontarse a c¨®mo estaba cuando muere Franco. La reacci¨®n de la pol¨ªtica econ¨®mica, entonces, fue particularmente lenta, poco brillante y en absoluto eficaz. Entre eso, la subordinaci¨®n a bienes superiores (la liquidaci¨®n del r¨¦gimen franquista, la instauraci¨®n de la libertad y la consolidaci¨®n de la democracia), tasas de inflaci¨®n del 30%, una balanza de pagos desajustada, bajo sospecha en los mercados de financiaci¨®n internacionales y un desempleo que sobrepasaba el mill¨®n, se hicieron los Pactos de la Moncloa, que permitieron una reforma fiscal moderna y digna de ese nombre. Sin embargo, no pudo resistir la segunda crisis del petr¨®leo, por lo que el PSOE, tras ganar las elecciones de 1982 con un respaldo gigante, se enfrent¨® a una pol¨ªtica que no era exactamente la que hubiera querido hacer un partido socialdem¨®crata, sino la que las circunstancias impon¨ªan, pasando por un ajuste fiscal, una restricci¨®n monetaria muy dura y reformas estructurales como la reconversi¨®n industrial y las pensiones. Fue saliendo bien y las negociaciones con la Comunidad Europea pudieron cerrarse. De manera que en 1985 Espa?a empez¨® a ser un lugar de oportunidad, con precios y costes bajos. Un pa¨ªs que pasaba de una inestabilidad pol¨ªtica e incertidumbre elevada a ser parte de Europa. Luego se produjo una ca¨ªda sensacional del petr¨®leo (de 48 a ocho d¨®lares), una bajada de los tipos de inter¨¦s, la estabilidad en el mercado de cambio y una reanimaci¨®n en los movimientos de capital de los que Espa?a pudo sacar ventaja. Es decir, se pas¨® a unos a?os de gran inversi¨®n que permitieron la modernizaci¨®n y la creaci¨®n del Estado de bienestar.

El progreso en palabras de tres ministros

Pedro Solbes. Los Pactos de la Moncloa estuvieron muy bien, pero las reformas se guardaron para negociar la entrada en Europa. Hab¨ªa debate porque algunos pensaban que fuera de Europa se estar¨ªa mejor, ya que habr¨ªa m¨¢s margen de maniobra. Yo siempre pens¨¦ que no, que inventarnos un modelo exnovo era un error cuando hab¨ªa algo bien definido. Despu¨¦s de avatares, en los que fue clave el apoyo alem¨¢n, se lleg¨® a un acuerdo. Lo importante era entrar y la aceptaci¨®n del sistema establecido. ?Qu¨¦ significaba entrar? Una apertura progresiva; modernizaci¨®n fiscal, como el IVA; apertura del sector industrial, con la supresi¨®n de ayudas p¨²blicas; la normalizaci¨®n econ¨®mica reglada y la eliminaci¨®n de las aduanas. Tambi¨¦n se empez¨® a reformar el sistema financiero que deparar¨ªa en el Banco Central Europeo (BCE). A partir de ah¨ª, las prioridades condicionaron la pol¨ªtica econ¨®mica. Pasamos de un periodo de adaptaci¨®n a la convergencia.

Luis de Guindos. Estoy muy de acuerdo. Estamos hablando de 30 a?os y, en ellos, hay que destacar las transformaciones de la econom¨ªa espa?ola, pasando de una estructura antigua a una moderna. El PIB se multiplica por seis y el PIB real por dos; la renta per capita real se incrementa en 10.000 euros; la tasa de paro era parecida a la de ahora, pero la de empleo era muy diferente. Ten¨ªamos algunas cosas mejores, como la deuda p¨²blica sobre el PIB, que estaba en el 45%, aunque los tipos eran mucho m¨¢s altos. Y tambi¨¦n est¨¢bamos mucho menos endeudados, la deuda del sector privado era inexistente y la exterior no llegaba al 30% del PIB frente a cerca del 170% de ahora. El cambio fundamental, para bien, es el incremento de exportaciones por bienes y servicios, que eran el 20% del PIB y ahora son el 35%, se?al clar¨ªsima de la internacionalizaci¨®n. Al final, los 30 a?os son una historia de ¨¦xito de los que podemos estar orgullosos. Especialmente, Carlos [Solchaga] y Pedro [Solbes] tienen que estar satisfechos. Doblar el PIB real supone que hemos crecido ligeramente por debajo del 3% de media durante estos 30 a?os, sobre todo teniendo en cuenta que hemos sufrido la peor recesi¨®n de la historia moderna entre 2008 y 2013, con una ca¨ªda del PIB del 9%, que equivale a una guerra. Todav¨ªa estamos algo lejos del nivel de renta de antes de la crisis.

EL PA?S. ?Qu¨¦ efecto tuvieron las reformas?

C. S. Si no se hubieran llevado a cabo, dif¨ªcilmente se habr¨ªa transformado el pa¨ªs, que era extremadamente anticuado, encerrado en s¨ª mismo, con un nivel de protecci¨®n excesiva e instituciones poco responsables que no ten¨ªan que dar cuentas ante un parlamento democr¨¢tico. Era un pa¨ªs condenado a la ineficacia. La apertura al exterior signific¨® meter ox¨ªgeno y empezar a crear incentivos en el mercado. Pero, a la vez, hab¨ªa que destruir las estructuras del pasado, seguir la modernizaci¨®n fiscal. Cuando llegu¨¦ a Hacienda el n¨²mero de declarantes por IRPF era de 6,5 millones; cuando me fui, ocho a?os despu¨¦s, de casi 14 millones. Se hizo un esfuerzo por pasar de las leyes a la realidad. Tambi¨¦n en mejorar el sector financiero. El Banco de Espa?a tuvo mayor capacidad de supervisi¨®n e intervenci¨®n, se cre¨® un mercado de deuda p¨²blica, se dej¨® de utilizar la cuenta del Tesoro como principal sistema de financiaci¨®n de los d¨¦ficits p¨²blicos. Al mismo tiempo, se extendi¨® la educaci¨®n b¨¢sica, la ense?anza media y la cobertura del sistema de salud. Conforme avanz¨¢bamos hacia Europa, el pa¨ªs fue modificando sus formas de funcionamiento y modernizando la econom¨ªa. Hubo que superar la resistencia de los pol¨ªticos a reconocer la importancia de los equilibrios presupuestarios y la falta de adaptaci¨®n de los sindicatos y de los empresarios. Eso se tradujo en el fen¨®meno social m¨¢s importante de la ¨¦poca, la huelga del 14 de diciembre de 1988. No obstante, cuando el Gobierno parec¨ªa noqueado, el PSOE gan¨® las elecciones de 1989. La gente sab¨ªa que el esfuerzo modernizador, aun cuando chocara con los sentimientos obreristas, estaba justificado. Los sindicatos se fueron adaptando a las nuevas circunstancias. A pesar de ello, tuvimos que pasar por un conjunto de devaluaciones que constataron que no se pod¨ªa jugar a determinar pactos salariales haciendo caso omiso de la competitividad y la balanza de pagos.

Solchaga: ¡°En 1985, Espa?a empez¨® a ser un lugar de oportunidades dentro de Europa¡±

P. S. No hay que olvidar que al mismo tiempo que nos aproxim¨¢bamos a Europa, Europa y el mundo iban cambiando. Hay un proceso de globalizaci¨®n que condiciona nuestra vida. El problema de Europa ya es de ampliaci¨®n y eso genera nuevos retos. La aceleraci¨®n hacia el mercado ¨²nico hizo que algunas reformas resultaran insuficientes. Ten¨ªamos un desempleo alt¨ªsimo y dif¨ªcil de resolver y otro problema de competitividad que se resolvi¨® con dos devaluaciones, que no dejan de ser una p¨¦rdida de riqueza. En 1989, Carlos [Solchaga] decidi¨® vincular la peseta al Sistema Monetario Europeo (SME), es decir, ya ten¨ªamos que preguntar. Vino despu¨¦s la crisis del 92 y mantuvimos el tipo, pero el problema de competitividad no lo hab¨ªamos resuelto. De hecho, llegamos a una tercera devaluaci¨®n que dio margen de maniobra. Cuando sucedo a Carlos mi posici¨®n era c¨®moda porque hab¨ªa tomado medidas de contenci¨®n de gasto social, como el decreto de desempleo, enormemente criticado pero fundamental, y las devaluaciones, que vinieron estupendamente para una pol¨ªtica fiscal m¨¢s restrictiva. Los problemas de desempleo y competitividad han seguido hasta ahora, igual que el de diferencial de inflaci¨®n.

L de G. Cuando uno mira para atr¨¢s, ve que ha habido dos transformaciones b¨¢sicas, una la de 1986, que cambia la econom¨ªa espa?ola, y otra, la incorporaci¨®n al euro, que modifica absolutamente la forma de hacer pol¨ªtica econ¨®mica. Despu¨¦s del ¡°no¡± dan¨¦s al euro y la salida de la libra del SME tuvimos cuatro devaluaciones (una sin efecto). Cuando llega la nueva Administraci¨®n en 1996 [del PP], se encuentra una situaci¨®n de competitividad impecable, una Espa?a que estaba recuper¨¢ndose con un d¨¦ficit p¨²blico elevado. Se establecen las condiciones para incorporarse al euro (bajada de tipos muy fuerte y reducci¨®n dr¨¢stica de la prima de riesgo) y se produce un fuerte incremento de actividad. En 1998 ya ten¨ªamos la Espa?a del euro. Los primeros 10 a?os del euro son brillant¨ªsimos. El BCE empieza a bajar tipos, nos encontramos con la eliminaci¨®n del diferencial de inflaci¨®n y una pol¨ªtica monetaria que se ajusta a las necesidades de Alemania y que es especialmente favorable. El umbral del dolor de la econom¨ªa espa?ola se modifica con la incorporaci¨®n al euro. Antes surg¨ªan tensiones, que obligaban a hacer un programa de ajuste; con el euro, no. Pero tambi¨¦n pone las bases de los desequilibrios posteriores. La frase de que el d¨¦ficit por cuenta corriente es algo irrelevante fue un error que cometimos.

P. S. Nos lo llegamos a creer.

L. de G. S¨ª, porque la zona euro es una uni¨®n monetaria incompleta y con defectos. Hab¨ªa un tipo de cambio ¨²nico y una pol¨ªtica monetaria ¨²nica, pero la fiscal estaba descentralizada y las [pol¨ªticas] econ¨®micas menos coordinadas. Eso se paga. En 2003, Alemania y Francia rompen el Pacto de Estabilidad de crecimiento. El comisario Solbes se enfrenta a ellos y pierde. De esa ruptura pagamos las consecuencias.

P. S. Te¨®ricamente creamos una uni¨®n monetaria, pero en realidad creamos un espacio con libertad de movimientos de capitales con una moneda ¨²nica y un tipo de inter¨¦s ¨²nico. Nada M¨¢s.

C. S. Que no es poco.

L. de G. Que no es poco, pero genera tensiones. Despu¨¦s, adem¨¢s, se produce una convergencia de tipos a largo muy intensa. Hubo momentos, siendo t¨² ministro [Solbes], que el tipo de inter¨¦s a largo del bono espa?ol estaba por debajo del alem¨¢n, lo que era un sinsentido. Es la ¨¦poca de la borrachera, del crecimiento del cr¨¦dito, de la evoluci¨®n de burbuja inmobiliaria y de la p¨¦rdida de competitividad. Cuando llega la crisis en 2008, esos desequilibrios, m¨¢s una regulaci¨®n laboral inadecuada, nos llevan a una crisis que se manifiesta en el ¨¢mbito bancario y fiscal.

Solbes: ¡°Lo importante era entrar en Europa, fue crucial para modernizar Espa?a¡±

El PA?S. ?Fue completo el proceso de creaci¨®n de organismos supervisores y privatizaciones?

C. S. Ese proceso tuvo varias etapas, se?aladas por el diferente signo pol¨ªtico de los Gobiernos. Aqu¨ª pusimos a Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez al frente del Tribunal de la Competencia. Tambi¨¦n fue importante la Ley de autonom¨ªa del Banco de Espa?a. Se empez¨® a hacer una serie de cosas que por primera vez implicaban la creaci¨®n de cuerpos intermedios, que se supon¨ªa que deber¨ªan tener cierta autonom¨ªa. Otra cosa fue la desastrosa historia de la empresa p¨²blica. Nunca he entendido por qu¨¦ la izquierda siente tanta afici¨®n por la empresa p¨²blica. La mayor parte de empresas p¨²blicas han sido fiascos absolutos o vidas mediocres. Lo importante fue ir librando al Estado. Para ello aprovechamos el inter¨¦s que ten¨ªan muchos grupos en venir a Espa?a tras entrar en la UE. Quiz¨¢ lo m¨¢s importante fue la privatizaci¨®n de la banca p¨²blica, que yo concentr¨¦, y la de los monopolios, que permitieron crear las primeras multinacionales espa?olas. Aquello se hizo con el recelo de todo el mundo, que cre¨ªa que est¨¢bamos vendiendo los bienes de la patria. Los resultados han sido inmejorables.

Guindos: ¡°Los 30 a?os son una historia de ¨¦xito de la que sentirse orgullosos¡±

P. S. A?adir¨ªa muy poco. ?nicamente que, una vez en Europa, se planteaba el problema de c¨®mo hac¨ªamos eficientes las empresas p¨²blicas si no pod¨ªan recibir ayudas. La modernizaci¨®n significaba plantearse opciones nuevas y Europa ha sido crucial para que se produjeran los cambios. Siempre hay una nostalgia, sobre todo desde la izquierda. Por ejemplo, en la crisis hemos o¨ªdo lamentos por no contar con una banca p¨²blica que hubiera podido ayudar a resolver problemas. Una banca p¨²blica mal gestionada hubiera creado un problema mucho mayor.

L de G. Por cierto, yo he sido el ¨²nico que he tenido que nacionalizar un banco [Bankia].

C. S. No te olvides de Rumasa.

L. de G. En ese sentido, hay hitos muy importantes, como el estatuto de independencia del Banco de Espa?a, la creaci¨®n de la CNMV y de los reguladores sectoriales. La privatizaci¨®n de los monopolios necesitaba vigilar la competencia.

EL PA?S. Hubo una etapa de exuberancia financiera con personas como Mario Conde, Javier de la Rosa, etc¨¦tera. ?Qu¨¦ ocurri¨®?

C. S. Todo ese proceso empieza en 1987 con la opa del Bilbao sobre Banesto. Ante la falta de reacci¨®n, Conde pasa a ser el caballero blanco y a empezar su andadura. La historia de este pa¨ªs se beneficiar¨¢ mucho el d¨ªa que personajes como Conde y Javier de la Rosa no figuren en ella m¨¢s que a pie de p¨¢gina¡­, y no tengo ning¨²n inter¨¦s en hablar de ello.

Solchaga: ¡°Nunca he entendido la afici¨®n de la izquierda a las empresas p¨²blicas¡±

EL PA?S. Pero recientemente se han reproducido casos similares, incluso con un excolega vuestro.

C. S. Es evidente que en nuestras sociedades siempre puede haber pr¨¢cticas corruptas, que se persiguen y sancionan, aunque quiz¨¢ la espa?ola no sea la m¨¢s brillante. Por otra parte, las oportunidades de hacer negocios f¨¢ciles florecen m¨¢s en momentos de auge que de recesi¨®n. Lo que s¨ª es verdad es que la sociedad se va dotando de instrumentos para detectar antes estos comportamientos. Hoy la sociedad espa?ola es mucho m¨¢s fuerte en la lucha contra la corrupci¨®n que lo era hace 10 a?os y por supuesto que hace 20.

P. S. El dinero f¨¢cil favorece la corrupci¨®n. Una democracia relativamente joven y con una falta de normativa y de cultura ha facilitado las cosas.

L. de G. Las ¨¦pocas de exuberancia irracional siempre se intentan justificar como racionales. Cuando se tiene un d¨¦ficit externo importante, un cr¨¦dito que crece m¨¢s que el PIB nominal y un precio de la vivienda que no se ajusta a los fundamentos econ¨®micos, cosas que cuando se producen todo el mundo est¨¢ encantado y feliz, se llega a comportamientos no deseables. La diferencia con el pasado es que esta burbuja nos pill¨® con un 50% del sistema financiero en las cajas de ahorros. Ha habido cajas bien gestionadas, pero otras que no y que ten¨ªan deficiencias de gobierno corporativo. Cuando combinas eso con una burbuja inmobiliaria y otra de cr¨¦dito se explican muchas de las cosas que han ocurrido. Pas¨® con las preferentes, que se colocaron para aportar capital. Estoy convencido que las tarjetas black no ten¨ªan la misma percepci¨®n hace cinco a?os que ahora.

EL PA?S. ?Por qu¨¦ no se pinch¨® la burbuja antes?

P. S. Viv¨ª el final del periodo. Cuando llegu¨¦ [en 2004], ten¨ªamos un problema de diferencial de inflaci¨®n y de evoluci¨®n del cr¨¦dito, que era excesivo. La competitividad de la empresa no iba bien y el d¨¦ficit tampoco. Intentar mejorar la competitividad significaba salarios menores, lo que era complicado. Los planteamientos del Banco de Espa?a de utilizar reservas espec¨ªficas para hacer frente al exceso de cr¨¦dito fue atacado por la Comisi¨®n Europea. Seguramente tendr¨ªamos que haber actuado antes, haber reducido el cr¨¦dito. No era tan f¨¢cil. Adem¨¢s, en el caso de las cajas, la gobernanza depend¨ªa de las autonom¨ªas. Los problemas macroprudenciales se discut¨ªan, pero tampoco se pod¨ªan tomar decisiones porque no exist¨ªa una uni¨®n monetaria ni el ambiente para actuar. M¨¢s bien al contrario. Nosotros ¨¦ramos los buenos de la pel¨ªcula porque ten¨ªamos un d¨¦ficit razonable, una deuda del 40% y una Seguridad Social que permiti¨® que se pudieran soportar las pensiones. Se discut¨ªa c¨®mo era la crisis (en forma de v, de w¡­), pero no cont¨¢bamos con que el sistema europeo iba a reaccionar de forma tan tard¨ªa y an¨®mala haciendo el proceso m¨¢s complejo. Cuando aparece el tema griego y se abre el debate de si entra el FMI o nosotros, no tenemos el mecanismo en marcha. Llegamos a una situaci¨®n donde se vinculan los problemas de deuda soberana con los del sistema financiero.

Solbes: ¡°Lo que en realidad creamos fue un espacio con una moneda ¨²nica y un tipo ¨²nico¡±

L. de G. Estoy muy de acuerdo. La gente se olvida de que entramos en la crisis con margen fiscal (super¨¢vit presupuestario y una relaci¨®n entre deuda p¨²blica sobre PIB por debajo del 40%, m¨¢s de 20 menos que la media europea). Llevamos a cabo la mayor expansi¨®n fiscal. Pasamos de un super¨¢vit del 2% a un d¨¦ficit del 11%, 13 puntos de d¨¦ficit es un est¨ªmulo fiscal sin parag¨®n. El problema fue el exceso de cr¨¦dito, la burbuja inmobiliaria y la p¨¦rdida de competitividad. Ahora es muy f¨¢cil decir que ten¨ªamos que haber puesto un techo para las hipotecas del 50% del valor de la vivienda. Eso d¨ªselo a un pol¨ªtico...

C. S. O a un banquero.

L. de G. O a un banquero. El ministro de Econom¨ªa dura dos telediarios¡­ Esas cuestiones son muy dif¨ªciles, porque se tiene que actuar preventivamente cuando todav¨ªa los datos son buenos, pero a sabiendas de que se est¨¢n desarrollando los desequilibrios. Y es que la uni¨®n monetaria tiene errores. Es sorprendente que un problema tan limitado como el de Grecia diera lugar a que se pusiera en cuesti¨®n el futuro del euro. Yo creo que se han hecho cosas, hemos creado el mecanismo de rescate y se ha iniciado la uni¨®n bancaria. Desde 1998 hay un primer proceso con una integraci¨®n de mercados de cr¨¦ditos y de capitales, que se desintegra hasta que Mario Draghi toma cartas en el asunto y se empieza con el proceso de uni¨®n bancaria. Tenemos supervisi¨®n ¨²nica, un fondo de resoluci¨®n ¨²nico, una entidad de resoluci¨®n ¨²nica. La uni¨®n monetaria funcionar¨¢ si compartimos m¨¢s riesgos entre los diferentes pa¨ªses. El problema es que la mutualizaci¨®n del riesgo es menor al de otras uniones monetarias.

C. S. La relevancia de las balanzas de pagos internas dentro de los pa¨ªses era la que predominaba. En esa perspectiva, la nuestra, que era crecientemente deficitaria en los a?os anteriores a la crisis, encontraba una justificaci¨®n virtuosa. No es que el ahorro sea insuficiente, lo que pasa es que tenemos unas tasas de inversi¨®n del 30% del PIB, m¨¢s propias de pa¨ªses emergentes. Nos parec¨ªa que era m¨¢s grave el d¨¦ficit de balanza de pagos y la p¨¦rdida de competitividad que comportaba y por supuesto la financiaci¨®n. ?Qu¨¦ pasaba? Que donde hab¨ªa una ausencia de demanda, como Francia y Alemania, los bancos prestaban a quienes necesitaban el dinero como Espa?a, donde se estaba desarrollando una burbuja inmobiliaria o un lanzamiento de la inversi¨®n en bienes de equipo como infraestructuras absolutamente anormales, muchas de las cuales eran privadas. En los bancos crec¨ªa m¨¢s el cr¨¦dito que los dep¨®sitos. El Banco de Espa?a no pod¨ªa hacer nada y, desde luego menos el BCE, porque el sistema de supervisi¨®n no se hab¨ªa constituido y no hab¨ªa una uni¨®n bancaria ni nada que se le pareciera. Llegamos a 2008 a una situaci¨®n en la que a nadie nos parec¨ªa mal lo que estaba sucediendo en Espa?a, esta es la realidad. El gran problema es cuando aparece la cuesti¨®n griega, el descubrimiento de que estaban enga?ando y que no hab¨ªan introducido ninguna medida para corregirlo. Entonces se pregunt¨® para qu¨¦ sirve el euro. Hemos tenido una respuesta de buscar consenso en un conjunto de pa¨ªses y no una respuesta unitaria. Hemos creado instrumentos extraordinariamente importantes, pero seguimos estando muy lejos de una pol¨ªtica fiscal armonizada o una pol¨ªtica de deuda p¨²blica para mutualizar los riesgos.

EL PA?S. ?Qu¨¦ queda por hacer?

C. S. Lo m¨¢s inmediato es terminar las cosas o evitar tentaciones de deshacer las que se han hecho bien. Y yo ya s¨¦ lo que me digo. Cuando dejas el corto plazo te das cuenta de que este pa¨ªs solo tiene que hacer una cosa y hacerla bien: gastar en educaci¨®n, formaci¨®n de personas y adquisici¨®n de conocimientos. Y todo en torno a ese eje, ya sea en investigaci¨®n, pol¨ªtica de innovaci¨®n, etc¨¦tera. Es la prioridad de Espa?a, que es la de cualquier pa¨ªs que quiera mantenerse en la modernidad.

P. S. El tema no es muy distinto al europeo, con la precisi¨®n de que habr¨¢ m¨¢s poblaci¨®n. A partir de ah¨ª, dir¨ªa: educaci¨®n, investigaci¨®n y formaci¨®n para buscar empleo en mejores condiciones. Y otra reflexi¨®n, los Reyes Magos no existen. Si disponemos de recursos invirt¨¢moslos de forma eficiente. Incentivados por los fondos europeos, que hicieron llegar dinero f¨¢cil, nos hemos ido a una inversi¨®n no siempre justificada en t¨¦rminos de eficiencia, olvidando que en muchos casos lo que hoy es inversi¨®n supone un incremento de gasto corriente para ma?ana. Y el mercado ¨²nico es el m¨ªnimo necesario.

L. de G. Estoy de acuerdo en que la educaci¨®n es fundamental. La econom¨ªa sigue siendo vulnerable. Se han corregido muchos desequilibrios, pero seguimos teniendo un nivel de deuda externa enorme. La econom¨ªa espa?ola tiene que renovar cientos de millones el a?o que viene y si nos castigan con un encarecimiento en la financiaci¨®n, el impacto ser¨¢ inmediato. Los retos son tambi¨¦n los de la econom¨ªa europea, en c¨®mo se va a incrementar el potencial de crecimiento. Tambi¨¦n tenemos un riesgo potencial de salida de la UE, que es [la del] Reino Unido. Tenemos que dar una respuesta adecuada al proceso de refugiados. La uni¨®n monetaria sigue teniendo defectos de construcci¨®n.