Jap¨®n revisa al alza su crecimiento y sortea por sorpresa la recesi¨®n

La revisi¨®n de los c¨¢lculos del crecimiento del Producto Interior Bruto entre junio y septiembre dio este martes una grata sorpresa a Jap¨®n. Si bien las estimaciones preliminares apuntaban a una contracci¨®n del 0,2% de la tercera econom¨ªa mundial en comparaci¨®n con el trimestre anterior (por lo que el pa¨ªs se situaba en recesi¨®n t¨¦cnica al acumular seis meses seguidos de bajada), los datos definitivos arrojaron una expansi¨®n del 0,3% ¡ªo del 1% a tasa anualizada¡ª. Este cambio est¨¢ muy por encima de lo que esperaban los analistas.

El empuj¨®n se debe a la mejora sustancial de la inversi¨®n empresarial, que pas¨® de caer un 1,3% a aumentar un 0,6%, seg¨²n datos del Gobierno. Las exportaciones tambi¨¦n mejoraron su comportamiento en una d¨¦cima, mientras que el consumo dom¨¦stico, que supone casi el 60% de la econom¨ªa japonesa, se ralentiz¨® ligeramente hasta el 0,4%.

Los nuevos datos son un respiro para la administraci¨®n de Shinzo Abe, que hab¨ªa visto como su ambicioso plan para terminar con el permanente estancamiento de la econom¨ªa ten¨ªa que hacer frente a la quinta recesi¨®n desde el estallido de la crisis financiera internacional y la segunda tras su llegada al poder. Su estrategia basada en el incremento del gasto fiscal, la barra libre de liquidez y las reformas estructurales ya choc¨® el a?o pasado con la subida del impuesto que grava el consumo. Los est¨ªmulos no fueron suficientes para compensar la ca¨ªda de la demanda interna y el pa¨ªs volvi¨® a los n¨²meros rojos.

En esta ocasi¨®n existe el temor de que las compa?¨ªas japonesas, que se han visto favorecidas por una moneda d¨¦bil y han registrado sus mayores beneficios en los ¨²ltimos a?os, no reviertan estas ganancias en la sociedad. Al Gobierno le preocupa que opten, en cambio, por acumularlas (o invertir en el extranjero) ante una posible ¨¦poca de vacas flacas en caso de que las condiciones de su principal cliente, China, empeoren de forma sustancial. Los datos conocidos este martes indicar¨ªan que la inversi¨®n s¨ª estar¨ªa aumentando, pero no los salarios. Tanto el Ejecutivo como el Banco de Jap¨®n ya han instado a las empresas en repetidas ocasiones a dejar atr¨¢s "la mentalidad deflacionaria" y a empezar a subir sueldos a un mayor ritmo que el actual para alentar el consumo.

La mejora de las cifras macroecon¨®micas no se traslad¨® en el principal mercado de valores del pa¨ªs. El ¨ªndice Nikkei cerr¨® con p¨¦rdidas del 1% ante la preocupaci¨®n por la continua ca¨ªda de los precios del petr¨®leo. Adem¨¢s, este crecimiento de la econom¨ªa japonesa descarta casi con toda seguridad una ampliaci¨®n del programa masivo de compra de activos que est¨¢ llevando a cabo el Banco de Jap¨®n. El objetivo del plan es alcanzar una inflaci¨®n cercana al 2%, una cifra que sigue estando lejos de los registros actuales, de alrededor del 1%.