Once comunidades rebajan la deuda p¨²blica en el tercer trimestre del a?o

La econom¨ªa espa?ola avanza ya a mayor ritmo de lo que crece la deuda p¨²blica. Esta situaci¨®n provoca que pese a que el endeudamiento del conjunto de las Administraciones P¨²blicas haya crecido en casi 10.000 millones durante el tercer trimestre, el nivel de deuda en relaci¨®n al PIB no se haya movido del 99,3%, seg¨²n el dato publicado ayer por el Banco de Espa?a. Adem¨¢s, ha permitido que once comunidades hayan rebajado su nivel de endeudamiento entre julio y septiembre. Los Ayuntamientos son los ¨²nicos que reducen su pasivo.

Uno de los term¨®metros en los que se fijan los mercados para diagnosticar la salud de un pa¨ªs es su nivel de deuda respecto al producto interior bruto (PIB). Si esa tasa supera el 100% durante varios trimestres consecutivos suelen encenderse las alarmas. Espa?a roza ya esa cota pero tiene a su favor la fuerza de la recuperaci¨®n.

La deuda p¨²blica espa?ola ascendi¨® durante el tercer trimestre al 99,3% del PIB, seg¨²n los datos difundidos ayer por el Banco de Espa?a. Esta cifra es seis d¨¦cimas superior a la prevista para final de a?o (el 88,7%). Pero el Gobierno conf¨ªa en cumplir con esa meta porque la econom¨ªa avanza ya a mayor ritmo de lo que crece la deuda. Por eso, el cociente entre las obligaciones financieras de un pa¨ªs y su riqueza comenzar¨¢ a reducirse en los pr¨®ximos trimestres si se mantiene la fuerza de la recuperaci¨®n, con la econom¨ªa creciendo a una tasa pr¨®xima al 3,3%.

El nivel de deuda del conjunto de las Administraciones supera en seis d¨¦cimas el objetivo que se hab¨ªa marcado el Gobierno para todo el a?o, en el 98,7%. Este objetivo fue modificado a la baja durante la pasada primavera cuando el Ejecutivo remiti¨® la ¨²ltima actualizaci¨®n del Programa de Estabilidad a Bruselas. En el Presupuesto de 2015 figura una meta de deuda p¨²blica del 101,7% del PIB.

En sus ¨²ltimas previsiones macroecon¨®micas, la Comisi¨®n Europea pronostica que la deuda p¨²blica espa?ola cerrar¨¢ 2015 en el 100,8%, ascender¨¢ a 101,3% el a?o pr¨®ximo y cerrar¨¢ 2017 en el 100,4%. El Gobierno considera que el robusto crecimiento econ¨®mico permitir¨¢ a partir de este a?o reducir el cociente entre deuda y PIB, porque espera que la actividad econ¨®mica crezca a m¨¢s ritmo que el nuevo pasivo.

Los datos proporcionados ayer por el Banco de Espa?a comienzan a mostrar algunos s¨ªntomas de este efecto. Pese a que la cuant¨ªa de la deuda crece en cerca de 10.000 millones, la tasa de deuda p¨²blica respecto al PIB se mantiene inalterable respecto al trimestre anterior, en el 99,3%.

La deuda de las comunidades aut¨®nomas muestras signos parecidos. Pese a crecer entre julio y septiembre en unos 3.000 millones de euros, hasta alcanzar los 252.863 millones de euros, el nivel endeudamiento no sufre variaciones respecto al trimestre anterior y se queda en el 23,6%. Un examen m¨¢s detallado de este fen¨®meno revela que hasta 11 comunidades reducen su nivel de deuda respecto al trimestre anterior. Entre ellas est¨¢n, Arag¨®n, Asturias, Baleares, Canarias, Cantabria, Castilla-La Mancha, Galicia, La Rioja, Comunidad Valenciana Navarra y Pa¨ªs Vasco. Otras tres, han mantenido su nivel de endeudamiento durante el tercer trimestre del a?o (Andaluc¨ªa, Castilla y Le¨®n, y Murcia). Y por contra, otras tres siguen con la escalada de deuda: Catalu?a, Extremadura y Madrid.

La mayor¨ªa de las comunidades, a diferencia de la Administraci¨®n Central, toman su deuda de los mecanismos de liquidez que el Estado, como el Fondo de Liquidez Auton¨®mica (FLA) -para que las menos rigurosas puedan financierse-, o el Fondo de Facilidad Financiera (FFF), para que las m¨¢s saneadas obtengan una financiaci¨®n al mismo coste que el Tesoro.

Por su parte, las Corporaciones Locales son las ¨²nicas que consiguen reducir tanto el volumen de su pasivo como el nivel de su endeudamiento. Han bajado sus compromisos en unos 1.000 millones durante el ¨²ltimo trimestre hasta el 3,4% del PIB. La deuda de las comunidades aut¨®nomas sigue mostrando grandes diferencias. Los compromisos financieros de la Comunidad Valenciana se elevan hasta el 40% del PIB. Castilla-La Mancha, con unas obligaciones equivalentes al 34,2% del PIB, Catalu?a (33,6%) tambi¨¦n est¨¢n en el grupo de las m¨¢s endeudadas. Por contra, la Comunidad de Madrid o Pa¨ªs Vasco est¨¢ en el 13,6% y en el 15% respectivamente.

No obstante, se espera que la deuda de las comunidades crezca durante el ¨²ltimo trimestre del a?o por la inyecci¨®n extraordinaria del Fondo de Liquidez Auton¨®mica (FLA) de casi 8.000 millones de euros.

Por otra parte, el dato difundido ayer es el ¨²ltimo que se publica esta legislatura y permite analizar la evoluci¨®n en los ¨²ltimos cuatro a?os. Desde 2011, el endeudamiento p¨²blico ha crecido en algo m¨¢s de 318.000 millones de euros, un 43% m¨¢s. Las comunidades aut¨®nomas casi han duplicado su pasivo, desde el 13,1% del PIB hasta el 23,6%. A pesar de todo, el ritmo de crecimiento de la deuda se ha suavizado durante el ¨²ltimo a?o conforme se ha ido conteniendo el d¨¦ficit p¨²blico.