Baxalta se pone en manos de la irlandesa Shire

La farmac¨¦utica estadounidense Baxalta acept¨® finalmente ponerse en manos de la irlandesa Shire, en una operaci¨®n valorada en 32.200 millones de d¨®lares. El acuerdo pone as¨ª fin a seis meses de intensa negociaci¨®n, durante los que la compa?¨ªa con sede en Dubl¨ªn persigui¨® literalmente a la antigua filial de Baxter International en su ambici¨®n por liderar el negocio de los tratamientos para enfermedades raras.

Baxalta est¨¢ especializada en el desarrollo de tratamientos para la lucha contra el c¨¢ncer. La compa?¨ªa se separ¨® el a?o pasado de la matriz, por eso necesitaba hilar muy fino para que la operaci¨®n con Shire no pusiera en riesgo todos los beneficios fiscales de la operaci¨®n. En base a la oferta final, sus accionistas recibir¨¢n 47,5 d¨®lares por t¨ªtulo y controlar¨¢n el 34% de la sociedad combinada.

Shire hizo el primer acercamiento a la compa?¨ªa de Bannockburn (Illinois) en julio, que concret¨® un mes despu¨¦s con una oferta de 30.000 millones mediante un intercambio en acciones. Flemming Ornskov, su consejero delegado, decidi¨® en ese momento ganarse uno a uno a los grandes accionistas. Al final puso les ofreci¨® una parte del pago en efectivo para endulzar la propuesta.

Al dejar de ser independiente, los accionistas de Baxalta pierden los incentivos fiscales de los que se beneficiaron tras separarse de Baxter. Shire les compensa por ello para que la integraci¨®n de las dos compa?¨ªas madure. El precio final de la oferta representa una prima del 37,5% cuando se compara con el valor burs¨¢til de la compa?¨ªa el pasado 3 de agosto, un d¨ªa antes de que Shire hiciera p¨²blica sus intenciones.

La compa?¨ªa que nazca de la fusi¨®n espera alcanzar los 20.000 millones de d¨®lares en ingresos el a?o pr¨®ximo y la integraci¨®n les permitir¨¢ conseguir ahorros operativos de 500 millones. Junto a las sinergias, el negocio de Baxalta se beneficiar¨¢ tambi¨¦n del hecho de que la sede fiscal de su nueva due?a est¨¦ en Irlanda, donde el impuesto de sociedades es m¨¢s favorable que en EE UU.

Cuando Shire complete la integraci¨®n con Baxalta a mediados de este a?o tendr¨¢ un peso similar al de Bristol-Myers Squibb. Se trata de la primera gran operaci¨®n corporativa que se anuncia a?os, en un momento turbulento para los mercados. La industria, en un proceso casi permanente de consolidaci¨®n, ya registr¨® el pasado a?o fusiones y adquisiciones por valor de 673.000 millones.

Shire, por su parte, fue objeto de compra en la primavera de 2014 por parte de la estadounidense AbbeVie, de la que recibi¨® un pago por valor de 54.700 millones. La operaci¨®n, sin embargo, fracas¨® a ra¨ªz de las trabas financieras que puso el Departamento del Tesoro porque como consecuencia de esta fusi¨®n la nueva compa?¨ªa establecer¨ªa su sede fiscal fuera de EE UU para reducir impuestos.