El ¡®efecto Draghi¡¯ y la recuperaci¨®n del petr¨®leo disparan las Bolsas

Segunda jornada de calma despu¨¦s de tres semanas de tormenta. Tras escuchar de nuevo a Draghi, esta vez en Davos (Suiza), insistir en que el instituto emisor tiene ¡°la determinaci¨®n, la voluntad y la capacidad de actuar¡±, los principales parqu¨¦s europeos prolongaron este viernes el rebote iniciado el jueves. El Ibex espa?ol lider¨® las ganancias en el Viejo Continente con su mayor subida diaria desde octubre (3,3%), seguido por el CAC franc¨¦s (3,1%). Desde el jueves a mediod¨ªa, cuando el presidente del Banco Central Europeo (BCE) dej¨® entrever nuevos est¨ªmulos para marzo, el ¨ªndice paneuropeo Eurostoxx sube un 5%.

¡°Todo tiene que ver con Draghi¡±, explica Natalia Aguirre, directora de an¨¢lisis y estrategia de Renta 4. ¡°La reafirmaci¨®n de su compromiso con la estabilidad de precios y su promesa de m¨¢s est¨ªmulos han logrado dar la vuelta al mercado¡±, subraya, consciente del efecto dopaje que la pol¨ªtica monetaria expansiva ejerce sobre las Bolsas. El apellido del banquero italiano, principal art¨ªfice de la recuperaci¨®n de la eurozona tambi¨¦n planea sobre las palabras de Guillermo Hern¨¢ndez Sampere, m¨¢ximo responsable de trading de la gestora alemana MPPM. ¡°Tras escuchar a Draghi, el mercado descuenta un nuevo disparo monetario en marzo¡±, apunta por tel¨¦fono.

A corto plazo, los inversores tienen dos fechas se?aladas en rojo: el comit¨¦ de la Reserva Federal del mi¨¦rcoles que viene, en el que se espera que env¨ªe un mensaje optimista sobre la situaci¨®n de la econom¨ªa estadounidense, y la reuni¨®n del Banco de Jap¨®n del viernes. Si Tokio sigue los pasos de Fr¨¢ncfort y anuncia m¨¢s flexibilidad monetaria, tal y como este viernes apuntaba la consultora Oxford Economics, podr¨ªa dar alas a una recuperaci¨®n m¨¢s duradera en los ¨ªndices y pondr¨ªa el foco sobre China, que podr¨ªa ser el siguiente en la lista. ¡°Pek¨ªn ya ha insinuado m¨¢s est¨ªmulos. Solo falta que los concrete¡±, a?ade Ignacio Cantos, director de inversiones de ATL Capital.

La segunda pata en la que se apoya la alegr¨ªa burs¨¢til es el petr¨®leo, que este viernes vivi¨® su mejor jornada en cinco meses y logr¨® recuperar parte del terreno perdido en unos ¨²ltimos meses aciagos. La sobreabundancia de crudo por el empuje de la oferta de fracking procedente de Estados Unidos?y la debilidad de la demanda siguen igual de presentes que a principios de semana, pero las sensaciones de los inversores han dado un giro de 180 grados en las dos ¨²ltimas jornadas. Este viernes, el presidente de la mayor petrolera del mundo, Saudi Aramco, calific¨® de ¡°irracional¡± el precio del crudo ¡ªayer cerr¨® en el entorno de los 32 d¨®lares, pero en las ¨²ltimas semanas ha llegado a bajar de los 30 d¨®lares¡ª, y dio p¨¢bulo a un cambio en la estrategia saud¨ª. ¡°Las ca¨ªdas han sido exageradas; era l¨®gica una cierta reacci¨®n¡±, a?ade Mariano Marzo, catedr¨¢tico de la Universidad de Barcelona. Este experto en cuestiones petroleras a?ade otro argumento que sustenta el repunte: el regreso de Ir¨¢n al mercado petrolero no ser¨¢ tan inmediato como se hab¨ªa especulado. Pese al empuje de las dos ¨²ltimas jornadas, el petr¨®leo sigue un 16% por debajo del precio al que cerr¨® 2015.

Como si fueran vasos comunicantes, en paralelo a la recuperaci¨®n de las Bolsas y las materias primas, los valores refugio han vivido dos jornadas de ca¨ªdas: tras la intervenci¨®n de Draghi, el apetito inversor por el riesgo sube y los activos m¨¢s seguros pierden atractivo. Desde el jueves, el oro, refugio por excelencia, se deja un 0,4% y corta su racha alcista.

Problemas de fondo

Pese a la ostensible mejora, pocos en los parqu¨¦s ponen la mano en el fuego por una recuperaci¨®n de largo plazo. Las alegr¨ªas de las dos ¨²ltimas sesiones no despejan los nubarrones que, procedentes de China, amenazan a la econom¨ªa global.

Sin ir m¨¢s lejos, un nuevo dato reforz¨® este viernes la tesis de la ralentizaci¨®n generalizada: en oto?o, el volumen de comercio mundial retrocedi¨® un 0,4% respecto a los tres meses previos en un movimiento que los analistas del instituto holand¨¦s CPB, que elabora la estad¨ªstica, achacan a las dos regiones emergentes por antonomasia: Asia y Am¨¦rica Latina. Nada positivo en el horizonte.