El Supremo no anula la salida a Bolsa de Bankia para grandes inversores

Las sentencias del Tribunal Supremo en que anulaban la compra de acciones en la salida a Bolsa de Bankia afectan solo, al menos de momento, a los peque?os inversores. El Alto Tribunal ha publicado este mi¨¦rcoles el texto completo de dichas sentencias (tras anunciar solo el fallo el pasado 27 de enero) y deja claro que las graves inexactitudes del folleto llevaron a error a los peque?os ahorradores, pero que los inversores cualificados ten¨ªan otros medios para conocer m¨¢s a fondo la situaci¨®n de la entidad.

Los fundamentos jur¨ªdicos de la sentencia suponen, de ese modo, un bal¨®n de ox¨ªgeno para la entidad financiera, que tem¨ªa que un fallo m¨¢s contundente hubiese provocado una oleada de demandas de grandes inversores. Las empresas e instituciones en total destinaron 1.237 millones, de lo que algunas admitieron haber perdido el 80% tras su venta. Resarcir a los grandes inversores que perdieron dinero hubiera disparado ahora los costes para la entidad nacionalizada.

Las dos demandas que provocaron la decisi¨®n del alto tribunal fueron interpuestas por peque?os inversores del tramo minorista, que hab¨ªan adquirido las acciones por consejo de empleados de la entidad, a quienes el banco deber¨¢ devolver el dinero. En concreto, una de las sentencias del Supremo sobre la anulaci¨®n de compra de acciones se?ala que "si los demandantes no hubieran incurrido en tal error sobre la situaci¨®n econ¨®mica de Bankia, no habr¨ªan consentido en adquirir las acciones". Y a?ade que "la cualidad de peque?os inversores que tienen los demandantes hace que este error deba considerarse excusable, pues, a diferencia de lo que puede ocurrir con otros inversores m¨¢s cualificados, carecen de otros medios de obtener informaci¨®n sobre los datos econ¨®micos que afectan a la sociedad cuyas acciones salen a cotizaci¨®n y que son relevantes para tomar la decisi¨®n inversora".

En ese mismo aspecto incide la otra sentencia, en la que tambi¨¦n se anula la suscripci¨®n de acciones por error de consentimiento y se dice que de conocer la verdadera situaci¨®n del banco, "no habr¨ªan comprado en ning¨²n caso". "M¨¢xime, al tratarse de peque?os ahorradores que ¨²nicamente cuentan con la informaci¨®n que suministra la propia entidad, a diferencia de grandes inversores, o los denominados inversores institucionales, que pueden tener acceso a otro tipo de informaci¨®n complementaria". Y a?ade que eso es as¨ª, especialmente, en el caso de peque?os suscriptores que invierten aconsejados por los propios empleados de la entidad emisora, con los que manten¨ªan una relaci¨®n de confianza personal y comercial".

Informaci¨®n "inexacta" en el folleto

Los jueces consideran que el folleto de la salida a Bolsa de Bankia "conten¨ªa informaci¨®n econ¨®mica y financiera que poco tiempo despu¨¦s se revela gravemente inexacta".

La Sala ha rechazado que la causa penal pendiente ante la Audiencia Nacional pueda paralizar las acciones individuales en v¨ªa civil. La Sala parte de la doctrina del Tribunal Constitucional y explica que, aunque el tribunal penal no llegue a apreciar delito, el proceso civil no estar¨ªa condicionado por ello.

La Sala entiende que el nexo causal existente entre la grave inexactitud del folleto de la oferta p¨²blica de suscripci¨®n (OPS) y el error padecido por los demandantes est¨¢ suficientemente razonado en las sentencias. Por ¨²ltimo, las sentencias consideran que, en el caso de los peque?os inversores, resultan compatibles las acciones espec¨ªficas de resarcimiento que concede la normativa del mercado de valores con las acciones de nulidad por error en el consentimiento.