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Contratos a prueba de bombas

En el Ibex hay 841 directivos con blindajes que les aseguran hasta siete anualidades

David Fern¨¢ndez
Panel con las cotizaciones en la Bolsa de Madrid
Panel con las cotizaciones en la Bolsa de MadridJUAN CARLOS HIDALGO (EFE)

El primer directivo blindado de la historia fue Charles Tillinghast. Corr¨ªa 1961 y los acreedores de la Trans World Airlines (TWA) litigaban con Howard Hughes para apartarle de los mandos de la compa?¨ªa. Los bancos ficharon a Tillinghast como nuevo consejero delegado, pero como la pugna por el control a¨²n no estaba resuelta, tuvieron que incluir en su contrato una cl¨¢usula que inclu¨ªa una indemnizaci¨®n en caso de despido. A partir de ese momento, los paraca¨ªdas dorados, como se conocen en la jerga financiera, se fueron popularizando, sobre todo a partir de los a?os ochenta del pasado siglo al calor de las opas hostiles. Cuanto estall¨® la crisis financiera, las indemnizaciones millonarias que cobraron algunos ejecutivos tras dejar sus empresas al borde de la quiebra abrieron el debate en torno a estos finiquitos.

En Espa?a el Gobierno del PP amag¨® con meter en cintura los retiros dorados. Todo qued¨® en algunos retoques fiscales, y de ah¨ª que el colectivo de ejecutivos acorazados siga siendo numeroso. Las compa?¨ªas del Ibex ten¨ªan a 31 de diciembre pasado 841 profesionales blindados, un 9,8% menos que en un a?o antes, seg¨²n los datos recopilados por EL PA?S a partir de los informes de gobierno corporativo remitidos por las propias compa?¨ªas a la CNMV.

La compa?¨ªa del Ibex que m¨¢s personas tiene blindadas es Repsol con un total de 289 trabajadores repartidos de la siguiente forma: dos consejeros ejecutivos (Josu Jon Imaz y Luis Su¨¢rez de Lezo), seis directores generales y 281 directivos. La segunda empresa con m¨¢s paraca¨ªdas dorados es Grifols. El grupo catal¨¢n cuenta con 78 empleados con este tipo de cl¨¢usulas en sus contratos ¡°con indemnizaciones que van desde los dos a los cinco a?os de salarios¡±. BBVA es una de las empresas que m¨¢s ha reducido el n¨²mero de blindajes en los ¨²ltimos tres a?os (ver cuadro), pero todav¨ªa ocupa el tercer lugar en esta clasificaci¨®n con 64 beneficiarios: un consejero ejecutivo (Jos¨¦ Manuel Gonz¨¢lez-P¨¢ramo tiene derecho a dos anualidades), 17 altos directivos y 46 t¨¦cnicos y especialistas. Otra entidad financiera, Caixabank, ocupa el cuarto lugar con 54 blindajes (dos consejeros, 10 altos directivos, 13 directivos y 29 mandos intermedios). En el caso de la alta direcci¨®n de Caixabank, las indemnizaciones pueden llegar a siete anualidades.

Bruselas y la CNMV fijan en dos a?os el m¨¢ximo de anualidades; muchas compa?¨ªas hacen o¨ªdos sordos

En un mercado donde la ¨²ltima reforma laboral permite el despido con un finiquito de 20 d¨ªas y 12 mensualidades, los contratos de los directivos aseguran un colch¨®n mucho mayor. La explicaci¨®n que suelen dar los expertos en remuneraciones a los contratos acorazados de los altos ejecutivos tiene su origen en el Estatuto de los Trabajadores, que considera que la relaci¨®n laboral entre un directivo y su empresa tiene ¡°car¨¢cter especial¡± y por eso sus caracter¨ªsticas se desarrollan en un real decreto del a?o 1985. En este texto legal se establece que, si no hay un pacto previo entre la compa?¨ªa y el directivo, este podr¨¢ ser despedido con una indemnizaci¨®n equivalente a siete d¨ªas de salario en met¨¢lico por a?o de servicio con un l¨ªmite de seis mensualidades. Adem¨¢s, se fija que el empresario puede exigir al directivo que durante un determinado periodo de tiempo no fiche por otra compa?¨ªa que sea competencia directa.

Tras el estallido de la crisis financiera, la Comisi¨®n Europea hizo p¨²blica una recomendaci¨®n en abril de 2009 sobre los sistemas de remuneraci¨®n de los consejeros. La Comisi¨®n consideraba necesario garantizar que los pagos por rescisi¨®n ¡°no representen una recompensa del fracaso¡± y suger¨ªa que su cuant¨ªa no deber¨ªa superar la cantidad equivalente a dos anualidades de sueldo fijo. Con este mismo esp¨ªritu la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) introdujo en el nuevo C¨®digo de Buen Gobierno de 2015 una recomendaci¨®n para limitar los blindajes y, adem¨¢s, dar armas a la compa?¨ªa para corregir posibles abusos: ¡°Que los pagos por resoluci¨®n de contrato no superen un importe establecido equivalente a dos a?os de la retribuci¨®n total anual y que no se abonen hasta que la compa?¨ªa haya podido comprobar que el consejero ha cumplido con los criterios de rendimiento previamente establecidos¡±.

Hay empresas que han adaptado sus sistemas de retribuci¨®n a la sugerencia de Bruselas y de la CNMV ¡ªaunque ninguna con car¨¢cter retroactivo, ya que solo afecta a los nuevos contratos¡ª mientras que otros grupos han hecho directamente o¨ªdos sordos: sus principales ejecutivos gozan de blindajes que superan las dos anualidades.

Repsol, Grifols, BBVA y Caixabank son los grupos con m¨¢s ejecutivos protegidos

Uno de las cl¨¢usulas m¨¢s altas es la que goza el presidente de Iberdrola. En 2011 la el¨¦ctrica aprob¨® un l¨ªmite de la cuant¨ªa de la indemnizaci¨®n a dos a?os de sueldo. Sin embargo, esta norma tiene su excepci¨®n en Jos¨¦ Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n. El principal ejecutivo de la empresa tiene derecho a cobrar tres anualidades m¨¢s otras dos por no trabajar en la competencia. En total, seg¨²n la retribuci¨®n de 2015, recibir¨ªa 47,5 millones. ¡°La eventual reducci¨®n del n¨²mero de anualidades de indemnizaci¨®n supondr¨ªa un elevado coste, por lo que el consejo considera lo m¨¢s conveniente no modificar el actual statu quo¡±, argumente Iberdrola en su informe de retribuciones.

Otro de los ejecutivos con un blindaje millonario es Rafael Villaseca. El consejero delegado de Gas Natural tiene derecho a recibir en caso de despido tres anualidades m¨¢s otra anualidad por un pacto de no competencia. Con la remuneraci¨®n de 2015, Villaseca obtendr¨ªa 13,72 millones. Tambi¨¦n rebasan el l¨ªmite de dos anualidades los contratos de Florentino P¨¦rez ¡ªal presidente de ACS le corresponden dos anualidades¡ª y Francisco Reynes (Abertis) que tiene derecho al salario de los tres ¨²ltimos a?os. Entre los pesos pesados del mercado, Telef¨®nica limit¨® en 2006 a dos anualidades el blindaje de sus consejeros ejecutivos y directivos, salvo aquellos contratos firmados con anterioridad a esa fecha, que tienen un tope de cuatro anualidades. En el Santander el ¨²nico consejero con derecho a blindaje es Rodrigo Echenique (dos a?os) si es despedido antes de 2018. Por su parte, el contrato de Pablo Isla (Inditex) se fija en dos anualidades.

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Sobre la firma

David Fern¨¢ndez
Es el jefe de secci¨®n de Negocios. Es licenciado en Ciencias de la Informaci¨®n y tiene un m¨¢ster en periodismo por EL PA?S-UAM. Inici¨® su carrera en Cinco D¨ªas y desde 2006 trabaja en EL PA?S, donde se ha especializado en temas financieros. Ha ganado los premios de periodismo econ¨®mico de la CNMV, Citigroup, Aecoc y APD.

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