Las Bolsas cierran con subidas una semana marcada por la volatilidad

Las Bolsas han cerrado con subidas una semana turbulenta, marcada por la volatilidad derivada de la amenaza del Brexit, la hipot¨¦tica salida de Reino Unido de la UE tras el refer¨¦ndum del d¨ªa 23, as¨ª como por la reuni¨®n de la Reserva Federal de EE UU, que el mi¨¦rcoles dej¨® intactos los tipos de inter¨¦s. La incertidumbre y el nerviosismo por las consecuencias econ¨®micas de esa hip¨®tesis, que las encuestas reflejan como m¨¢s probable, han empujado a los inversores a la b¨²squeda de refugio en valores seguros, como la deuda soberana, en especial la alemana ¨Cel bono alem¨¢n a 10 a?os ha cotizado en negativo por vez primera en su historia-, el oro o el yen.?

El Ibex repunt¨® este viernes un 1,98%, para acabar la semana con una ca¨ªda total del 1,5%. Londres subi¨® este viernes un 1,19%, mientras Paris subi¨® del 0,98%. Repunta tambi¨¦n Fr¨¢ncfort, que hoy gana un 0,85%. Mil¨¢n se apunt¨® este viernes una fuerte subida del 3,49%, pero no le sirvi¨® para enjugar p¨¦rdidas semanales del 1,1%.

¡°El balance es negativo, pero previsible¡±, sostiene V¨ªctor Peir¨®, de BEKA Finance, resaltando la ¡°aversi¨®n al riesgo¡± que ha recorrido toda la semana por la amenaza de Brexit. Por ello, dice, ¡°los inversores han buscado valores refugio¡±, como el bono alem¨¢n, que el martes entr¨® en rentabilidad negativa por primera vez en su historia, lo que significa que los inversores prefer¨ªan pagar por tener su dinero en bonos alemanes, considerados muy seguros. Solo este viernes han regresado a la rentabilidad (+0,07%). Javier Urones, analista de XTB coincide en que la semana ¡°ha venido marcada principalmente por el refer¨¦ndum sobre el Brexit. A medida que el ¡®no¡¯?a Europa se hac¨ªa m¨¢s fuerte, hemos sido testigos de ca¨ªdas abruptas en la renta variable y b¨²squeda de seguridad en el mercado de renta fija¡±. ¡°La clara b¨²squeda de refugio en el mercado de renta fija no hace sino complicar la situaci¨®n de nuestra prima de riesgo¡±, que se ha colocado hoy en los 153 puntos.

Tambi¨¦n el yen ha sido puerto seguro para los inversores, fortaleciendo a¨²n m¨¢s la moneda japonesa frente al euro y el d¨®lar. El mi¨¦rcoles, el Banco de Jap¨®n declin¨® adoptar nuevos est¨ªmulos monetarios, pese a la fortaleza de la divisa, que lastra sus exportaciones. De nuevo, el Brexit aplaz¨® las decisiones. As¨ª, el yen se ha apreciado en la semana un 2,3% frente al euro, contando la bajada de este viernes. La bolsa japonesa ha pagado estos platos rotos: El Nikkei ha cerrado la semana con una ca¨ªda acumulada del 2,62%. Un recorrido similar al yen ha experimentado el oro, que se apunta una subida semanal del 1,2%, del 6% si tomamos todo el mes de junio. Por su parte, el barril de brent, tras alcanzar los 52,5 d¨®lares de hace apenas nueve d¨ªas, se ha revalorizado con fuerza hoy para cerrar en 48,59 d¨®lares.

Aversi¨®n al riesgo

La renta variable se ha resentido de esa aversi¨®n al riesgo. Pese al repunte de hoy, las Bolsas cierran la semana con balance negativo, con ca¨ªdas superiores al 1% en las principales plazas. Los mercados sufren as¨ª las consecuencias de una?agitada semana, marcada por la amenaza del Brexit y las reuniones de los bancos centrales de EE UU, Inglaterra y Jap¨®n en las que ninguno de los tres emisores decidi¨® tocar tipos, en parte por la situaci¨®n econ¨®mica y en parte por no alterar a¨²n m¨¢s la situaci¨®n a pocos d¨ªas de la cita de los brit¨¢nicos con las urnas. La propia presidenta de la Fed, Janet Yellen, lo admiti¨® el mi¨¦rcoles: la consulta en Reino Unido fue uno de los motivos por los que se decidi¨® no tocar los tipos de inter¨¦s.

¡°Hoy han girado los mercados. A ver si dura¡±, se?ala Peir¨®, y menciona el asesinato de la diputada laborista brit¨¢nica Jo Cox como detonante. ¡°Puede que impulse a los indecisos a decantarse por la permanencia¡±, aventura. Tambi¨¦n Bankinter, en su informe diario, sostiene que el suceso ¡°puede reducir la probabilidad del Brexit¡±.

No obstante, Peir¨® apunta tambi¨¦n a otras causas para el rebote del viernes en el Ibex. ¡°Cazagangas que aprovechan buenas oportunidades¡± por las ca¨ªdas de los ¨²ltimos d¨ªas y ¡°noticias empresariales positivas¡±, como la fusi¨®n de Gamesa con la divisi¨®n e¨®lica de la alemana Siemens, que ha forzado a suspender la cotizaci¨®n de la espa?ola pero que en la reanudaci¨®n ha disparado sus acciones m¨¢s de un 5% y que ¡°demuestran que la actividad empresarial contin¨²a¡±. En su ¨²ltima sesi¨®n en el Ibex, OHL se ha disparado un 13,3%. Tambi¨¦n Scyr ha salido del ¨ªndice con fuertes subidas, del 9,66%.

Pero alerta: ¡°Veremos si dura el rebote. Salvo que las encuestas se vuelvan claramente contra el Brexit, habr¨¢ mucha volatilidad, sobre todo en Espa?a, por la cercan¨ªa de las elecciones¡±. Igual piensa Urones, que prev¨¦ que la consulta brit¨¢nica ¡°marque el devenir de la renta variable¡±. Si finalmente se produce la salida, augura ¡°un nuevo movimiento bajista que sin lugar a dudas pondr¨ªa en jaque los m¨ªnimos anuales situados en la cercan¨ªa de los 7.700 puntos¡±.